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短期國債仍然偏震蕩為主:宏源期貨5月2早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-05-02 08:57:56 來源:宏源期貨

宏源期貨國債早評:短期震蕩,中期仍有配置空間


一、行情回顧。節(jié)前最后一個交易日,國債期貨低位窄幅震蕩。5年期主力合約TF1706開盤價98.385 ,最高98.415 ,最低98.240 ,收盤于98.305 ,漲跌幅為-0.15%,成交量為6643手,持倉量為21561手。三張合約總成交7427手,總持倉26426手。10年期主力合約T1706開盤價96.045 ,最高96.105 ,最低95.795 ,收盤于95.910 ,漲跌幅為-0.22%,成交量為42757手,持倉量為44592手。三張合約總成交49383手,總持倉66253手。


二、資金面。上周五,央行開展800億逆回購,另有800億逆回購到期,公開市場零投放。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.76BP至2.7590 %,7天利率上行0.63BP至2.8203 %,14天利率上行1.19BP至3.2799 %;銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行0.42BP至3.0041 %,7天利率上行12.77BP至3.9630 %,14天利率下行2.95BP至4.3613 %。


三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券150007.IB,IRR為2.81%,該券當(dāng)日估值為101.7692;T1706合約的CTD券為160010.IB,IRR為0.78%,該券估值為97.031。現(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別上行0.5BP、-0.5BP至3.3419%、3.4519%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下行,其中中債國債總指數(shù)與昨日持平至167.98 ,固定利率國債指數(shù)下行0.01BP至169.70 。


四、財經(jīng)資訊。

1、央行開展800億逆回購,另有800億逆回購到期,公開市場零投放。

2、五一假期過后,第一周就有近5000億元資金缺口襲來,整個5月份有9000億元以上資金到期。如果央行繼續(xù)保持4月份的公開投放節(jié)奏,后期面臨的流動性壓力不容忽視。


五、結(jié)論及投資建議。

節(jié)前最后一個交易日,國債期貨低位窄幅震蕩,五年期國債主力合約TF1706收報98.305,下跌0.15%;十年期國債期貨收報95.910,下跌0.22%。央行開展800億逆回購,另有800億逆回購到期,公開市場零投放。1-3月工業(yè)企業(yè)利潤同比增長回落,工業(yè)企業(yè)或已從主動補庫存轉(zhuǎn)向被動補庫周期,加上地產(chǎn)銷量增速與乘用車批零增速仍較低迷,4月經(jīng)濟增速或已出現(xiàn)明顯放緩。經(jīng)濟回落預(yù)期疊加通脹低位,支撐國債價格不會出現(xiàn)大幅下滑。節(jié)前資金利率不斷上行,SHIBOR、同業(yè)存單發(fā)行利率上揚,信用債利率跳升,盡管央行此前采取超量對沖方式維穩(wěn)資金,但機構(gòu)融出意愿減弱,市場資金面仍偏緊,加之本周面臨2300億MLF到期,資金缺口較大,債市上行空間不大。短期國債仍然偏震蕩為主,中期來看債市目前收益率較高,仍有可配置空間。

責(zé)任編輯:唐正璐

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