節(jié)后第一個交易日，伴隨著商品市場的集體反彈，滬膠從日線上看，也終于錄得了一根像樣的陽線。今日現(xiàn)貨報價多數(shù)也以上漲為主，但是我們看到，合成膠價格開始疲軟，合成-全乳價差繼續(xù)回到貼水狀態(tài)，這是否預示著這波反彈也不會長久?

五月份青島保稅區(qū)庫存公布，橡膠庫存增長13.5%至24.98萬噸，較上期凈增2.97萬噸。其中，天膠庫存增長相對顯著。從保稅區(qū)庫存來看，自2016年10月份以來，青島保稅區(qū)橡膠庫存從低點開始反彈，到現(xiàn)在連續(xù)7個月增長，庫存總量再次接近25萬噸。與此同時，據(jù)悉，保稅區(qū)外的天膠庫存量也相對較大，因此現(xiàn)階段，從基本面來看，天膠的供需關(guān)系仍處在寬松的狀態(tài)上，尚沒有形成支撐持續(xù)反彈的條件。

文中觀點僅為作者對市場價格監(jiān)控過程中的個人感悟與心得，作者及所在機構(gòu)并未持有文中任何交易品種頭寸及相關(guān)現(xiàn)貨貿(mào)易。