銅 | 美國特朗普稅改計(jì)劃出爐后,面臨來自國會(huì)議員的阻力,美元指數(shù)并未受此提振,維持低位盤整。近期,中國政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)要高度重視防范金融風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)金融監(jiān)管,資金面收緊預(yù)期有所加強(qiáng)。但央行繼續(xù)釋放流動(dòng)性,維穩(wěn)意圖明顯。行業(yè)方面,銅現(xiàn)貨供需兩旺,缺乏明顯矛盾。預(yù)計(jì)銅價(jià)高位震蕩,震蕩短線參與為主。 | 震蕩短線 |
鋁 | 中國為嚴(yán)管嚴(yán)控電解鋁行業(yè)新增產(chǎn)能,將進(jìn)行清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng),政策面對鋁價(jià)支撐明顯。但當(dāng)前電解鋁庫存依然維持高位,庫存壓力猶存,觀望。 | 觀望 |
鋅 | 國內(nèi)鋅礦加工費(fèi)低位持穩(wěn),但房地產(chǎn)調(diào)控層層加碼,對鍍鋅需求形成打壓,鋅錠下游需求不及預(yù)期,預(yù)計(jì)鋅價(jià)維持震蕩偏弱格局。 | 逢高短空 |
鋼鐵 | 樓市政策全面收緊,經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)憂慮升溫,鋼材需求預(yù)期走弱,但近期滬市線螺終端采購量維持高位;鋼材鋼廠庫存回升,社會(huì)庫存降幅擴(kuò)大,或顯示貿(mào)易商主動(dòng)去庫存;鋼廠利潤高位回落,鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性維持,近日取締地條鋼的專項(xiàng)督查即將展開,關(guān)注供應(yīng)端變化。多空交織,短期偏多操作,關(guān)注地條鋼及環(huán)保督查。 | 短期偏多操作,關(guān)注地條鋼及環(huán)保督查 |
鐵礦石 | 鋼廠利潤維持高位,檢修高爐復(fù)產(chǎn),礦石需求尚可;鋼廠庫存降至歷史低位,疏港量高位小降;港口庫存連續(xù)三周下降,但颶風(fēng)影響消退后,澳洲發(fā)貨量大幅回升,未來幾周進(jìn)口礦供應(yīng)壓力或重新回升;內(nèi)礦開工率明顯回升,成交良好,庫存也出現(xiàn)低位反彈;市場傳言有非主流礦參與交割。長期空頭格局,但短期偏多操作。 | 長期空頭格局,但短期偏多操作 |
焦炭 | 利多:焦鋼企業(yè)庫存低位,高爐開工高位,環(huán)保政策壓力較大;利空:鋼廠利潤回落原料采購放緩,利潤改善后供應(yīng)漸增。焦炭供需關(guān)系轉(zhuǎn)弱,整體以逢高做空為主 | 整體以逢高做空為主 |
焦煤 | 利多:煤礦躍層開采整治、安全檢查長期影響煤炭供應(yīng),焦企利潤改善焦煤需求較好;利空:焦企庫存回升較快,進(jìn)口煤數(shù)量增加,276政策淡出,新增產(chǎn)能投產(chǎn)。焦煤供應(yīng)壓力漸增,維持反彈拋空的思路 | 維持反彈拋空的思路 |
動(dòng)力煤 | 需求端,水電旺季來臨,對火電的替代作用顯現(xiàn);供給端,近日山西地區(qū)明確表態(tài)煤炭行業(yè)今年不再實(shí)施276個(gè)工作日制度,山西省還將穩(wěn)定推動(dòng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放,擬新增加7000萬噸先進(jìn)產(chǎn)能,顯示今年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能力度較去年將有所減弱。反彈拋空。 | 反彈拋空 |
天膠 | 東南亞主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入開割期短期供應(yīng)不緊,原料收購價(jià)格寬幅震蕩,美金市場價(jià)格呈現(xiàn)震蕩。國內(nèi)云南、海南產(chǎn)區(qū)進(jìn)入開割,短期貨源較為充足,全乳膠、合成膠價(jià)差倒掛拉大,對于現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度上升,關(guān)注后市庫存情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率整體有所下降,輪胎廠成品庫存開始增加,下游工廠剛需預(yù)計(jì)尚可關(guān)注庫存節(jié)奏,預(yù)計(jì)輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應(yīng)暫無利多同時(shí)合成膠快速下降,基本面有下行趨勢,泰國政府將在5月份完成剩余的15萬噸庫存清理,短期不做多。 | 短期不做多 |
大豆/豆粕/菜粕 | 美豆預(yù)計(jì)維持震蕩,整體下行空間有限,但上漲仍需天氣等因素配合。市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向新季美豆,新年度美豆開始播種,目前播種進(jìn)度較去年同期提前。注意關(guān)注北美播種天氣情況,以及5月開始USDA將有新年度報(bào)告,注意關(guān)注產(chǎn)量情況。國內(nèi)方面,之后主要關(guān)注需求回暖情況。操作上,進(jìn)入5月,行情進(jìn)入易漲難跌階段,國內(nèi)粕類不建議做空,配合天氣炒作以尋找做多機(jī)會(huì)為主。 | 粕類不建議做空,配合天氣炒作以尋找做多機(jī)會(huì)為主 |
豆油/棕櫚油/菜油 | 馬棕產(chǎn)量連續(xù)4個(gè)月同比增加,其中2月和3月產(chǎn)量同比增幅均高達(dá)兩位數(shù),顯示產(chǎn)量恢復(fù)加快。同時(shí),3月庫存環(huán)比增加,季節(jié)性庫存拐點(diǎn)已至,后期庫存累積。4-6月大豆到港量龐大,壓榨高峰來臨,豆油步入季節(jié)性增庫存周期。前期拍賣菜油仍有消化壓力。 | 油脂單邊仍維持逢高沽空思路,菜豆、菜棕逢低做擴(kuò)大,關(guān)注P91反套 |
玉米/玉米淀粉 | 進(jìn)入5月,補(bǔ)貼期結(jié)束,買家采購積極性減弱,收購力度下降。并且臨儲(chǔ)拍賣預(yù)期下,觀望情緒較濃,且市場普遍預(yù)計(jì)拍賣底價(jià)將低于現(xiàn)貨價(jià)格,預(yù)計(jì)玉米價(jià)格將面臨回調(diào)壓力。但政策糧出庫前,產(chǎn)區(qū)余糧偏緊仍將對價(jià)格有所支撐。玉米整體觀望為主,注意關(guān)注拍賣節(jié)奏與價(jià)格對價(jià)格指引。 | 觀望 |
白糖 | 國內(nèi)食糖市場除云南外都已進(jìn)入純銷售期,本年度產(chǎn)量增加幅度將下調(diào)已確認(rèn),預(yù)計(jì)最終產(chǎn)量在905萬噸左右。目前,國內(nèi)糖廠挺價(jià)意愿較強(qiáng),市場關(guān)注熱點(diǎn)為季節(jié)性需求,加上增產(chǎn)幅度下降,兩者共振下價(jià)格上漲。但食糖整體處于增產(chǎn)周期,下年度甘蔗種植面積預(yù)估增加10%,產(chǎn)量也將增加,上漲幅度將較為有限。近日4月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)公布,銷售進(jìn)度較佳,鄭糖關(guān)注6300-6500附近支撐,激進(jìn)投資者可背靠支撐位輕倉做多。 | 鄭糖關(guān)注6300-6500附近支撐,激進(jìn)投資者可背靠支撐位輕倉做多 |
棉花 | 市場新棉供應(yīng)充足,但市場優(yōu)質(zhì)棉庫存下降,后市棉花分級化將更為明顯,現(xiàn)貨優(yōu)質(zhì)棉價(jià)格將對整體棉價(jià)形成支撐。近期需求端好轉(zhuǎn),但紡企暫無囤貨意愿,下游棉紗訂單量下降,出現(xiàn)旺季不旺行情,下游需求支撐略顯疲軟。新棉種植面積較2016年增加10%,若后續(xù)天氣情況良好,則下年度將繼續(xù)小幅增產(chǎn)。鄭棉震蕩為主,投資者可滾動(dòng)操作。 | 鄭棉震蕩為主,投資者可滾動(dòng)操作 |
PTA | 油價(jià)低位震蕩,PTA加工費(fèi)壓縮空間有限,成本端保持偏強(qiáng),5月份仍有近500萬噸PTA裝置檢修,后期下跌空間有限,操作上建議TA709短多操作 | TA709短多操作 |
瀝青 | 瀝青開工下行,煉廠消化庫存為主,但終端需求仍啟動(dòng)有限,瀝青庫存上升,現(xiàn)貨穩(wěn)價(jià)為主,同時(shí)油價(jià)或觸底回升將利好瀝青,操作上建議低多操作 | 低多操作 |
LLDPE、PP | 現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn),但需求仍弱,短期裝置檢修促進(jìn)庫存去化,價(jià)格或有所支撐,LPP暫時(shí)觀望或短線。 | 觀望或短線 |
玻璃 | 玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢一般,受到公路運(yùn)輸?shù)挠绊懀w產(chǎn)銷率略有下降,華南部分生產(chǎn)企業(yè)因庫存偏高和處理之前的舊貨等原因,建筑用白玻報(bào)價(jià)略有小幅下調(diào)華,中地區(qū)部分沒有跟進(jìn),沙河地區(qū)出庫略有減緩。短線為主 | 短線為主 |
甲醇 | 內(nèi)地方面,裝置檢修使得供應(yīng)有所減少,短期支撐或較為明顯。但環(huán)保監(jiān)察對下游壓制明顯,加之后市檢修的裝置將逐漸重啟,整體市場依然偏弱。港口方面,外盤偏弱運(yùn)行,無法對市場提供有力支撐。操作上,近期化工品有反彈跡象,前期空單離場 | 前期空單離場 |
股指 | 企業(yè)盈利前景承壓不利市場,但改革預(yù)期對盤面仍有所支撐,期指震蕩。 | 期指震蕩 |
國債 | 銀行間隔夜開盤利率進(jìn)一步上行,短期內(nèi)上調(diào)公開市場操作利率概率加大,市場情緒受到影響,期債震蕩。僅供參考 | 期債震蕩 |