宏源期貨國債早評:國債短期震蕩偏弱 要點 一、行情回顧。周四,國債期貨震蕩下行,午后跌幅擴大。5年期主力合約TF1706開盤價98.175 ,最高98.270 ,最低97.755 ,收盤于97.765 ,漲跌幅為-0.37%,成交量為11065手,持倉量為20441手。三張合約總成交13378手,總持倉26905手。10年期主力合約T1706開盤價95.640 ,最高95.780 ,最低95.180 ,收盤于95.180 ,漲跌幅為-0.44%,成交量為51021手,持倉量為38863手。三張合約總成交66733手,總持倉67360手。 二、資金面。周四,央行開展500億逆回購,完全對沖到期實現(xiàn)零投放,但仍未續(xù)作到期的2300億MLF。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.55BP至2.8506 %,7天利率上行1.4BP至2.9270 %,14天利率上行1.6BP至3.3650 %;銀行間回購加權利率1天利率下行2.31BP至3.0482 %,7天利率下行9.14BP至3.8260 %,14天利率下行14.63BP至4.2631%。 三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券150007.IB,IRR為2.81%,該券當日估值為101.7692;T1706合約的CTD券為160010.IB,IRR為0.78%,該券估值為97.031?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別上行5.5BP、3BP至3.4663%、3.5517%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下行,其中中債國債總指數(shù)下行0.15BP至167.47 ,固定利率國債指數(shù)下行0.15BP至169.18。 四、財經(jīng)資訊。 1、中國4月財新服務業(yè)PMI降至51.5,創(chuàng)11個月來最低,前值52.2,這一走勢與官方服務業(yè)PMI一致。 2、中國證券報:由于發(fā)行成本持續(xù)走高且與一些政策性投資項目利差倒掛,近期國開行已經(jīng)打算暫停金融債發(fā)行。 五、結論及投資建議。 周四,國債期貨震蕩下行,午后跌幅擴大。五債主力TF1706收報97.765,下跌0.37%;十債主力T1706收報95.180,下跌0.44%。央行開展500億逆回購,完全對沖到期實現(xiàn)零投放,但仍未續(xù)作到期的2300億MLF。近期公開市場操作上,7天逆回購投放量相對提高,利率債長端收益升幅較明顯,表明央行貨幣政策仍在引導市場溫和去杠桿,維穩(wěn)意味較濃。企業(yè)債發(fā)行利率飆升,現(xiàn)券出現(xiàn)大規(guī)模取消發(fā)行,疊加前期國債招標情況不佳,市場對債券現(xiàn)貨需求較弱,債市短期回暖跡象尚未出現(xiàn),國債期貨價格仍有進一步下跌可能,但10年期國債收益率突破3.5%,臨近3.6%附近會有支撐,操作建議上,國債短期維持震蕩偏弱,但向下仍有支撐,可適當逢高短空。 責任編輯:唐正璐 |
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