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期指震蕩偏弱:浙商期貨5月8日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-05-08 16:34:08 來源:浙商期貨

國內金融監(jiān)管范圍擴大,資金市場繼續(xù)從緊,且中國公布4月PMI回落引發(fā)需求憂慮。美聯(lián)儲5月例會表態(tài)鷹派,市場對6月加息預期大增,銅價短期有所走弱。預計銅價弱勢震蕩為主,急跌或有反復,短線參與為主。

短空

中國為嚴管嚴控電解鋁行業(yè)新增產能,將進行清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動,政策面對鋁價支撐明顯。但當前電解鋁庫存依然維持高位,庫存壓力猶存,短期警惕鋁價沖高回落。

觀望

國內鋅礦加工費低位持穩(wěn),但房地產調控層層加碼,對鍍鋅需求形成打壓,鋅錠下游需求不及預期,預計鋅價維持震蕩偏弱格局。

逢高短空

鋼鐵

樓市政策全面收緊,地方融資平臺監(jiān)管升級,經(jīng)濟拐點憂慮升溫,鋼材需求預期走弱;但近期滬市線螺終端采購量維持相對高位,鋼廠建材庫存大幅下降,社會庫存連續(xù)十一周回落,顯示短期去庫存速度較快;鋼廠利潤高位回落,鋼廠復產積極性維持,但環(huán)保限產及地條鋼的專項督查使供應端出現(xiàn)收縮。多空交織,單邊觀望,近強遠弱,買10拋1持有。

單邊觀望,近強遠弱,買10拋1持有

鐵礦石

鋼廠利潤高位回落,高爐環(huán)保及檢修限產,礦石需求走弱;鋼廠礦石庫存維持歷史低位,疏港量高位小降,補庫意愿較低;颶風影響消退后,澳洲發(fā)貨量大幅回升,進口礦供應壓力如預期般大幅回升,港口庫存再創(chuàng)新高;內礦開工率明顯回升,大型礦山庫存大幅上升;非主流礦交割打壓近月。長期空頭格局,逢高拋空。

長期空頭格局,逢高拋空

焦炭

鋼廠高爐開工高位微降,焦炭庫存回升,利潤大幅回吐,焦炭價格下行下暫無補庫需求;焦炭價格下行,焦企在環(huán)保壓力下產能利用率再次回落,但仍維持在相對高位。09空單滾動持有。

09空單滾動持有

焦煤

高爐、焦爐開工維持高位,煤焦庫存均處于正常水平,焦鋼企業(yè)短期均無補庫需求;港口成交清淡,焦煤到港量下滑。供需關系弱平衡,09合約空單減持。

09合約空單減持

動力煤

需求端,水電旺季來臨,對火電的替代作用顯現(xiàn);供給端,近日山西地區(qū)明確表態(tài)煤炭行業(yè)今年不再實施276個工作日制度,山西省還將穩(wěn)定推動優(yōu)質產能的釋放,擬新增加7000萬噸先進產能,顯示今年煤炭行業(yè)去產能力度較去年將有所減弱。反彈拋空。

反彈拋空

天膠

東南亞主產區(qū)陸續(xù)進入開割期短期供應不緊,原料收購價格寬幅震蕩,美金市場價格呈現(xiàn)震蕩。國內云南、海南產區(qū)進入開割,短期貨源較為充足,全乳膠、合成膠價差倒掛拉大,對于現(xiàn)貨價格支撐力度上升,關注后市庫存情況。當前國內輪胎廠開工率整體有所下降,輪胎廠成品庫存開始增加,下游工廠剛需預計尚可關注庫存節(jié)奏,預計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應暫無利多同時合成膠快速下降,基本面有下行趨勢,泰國政府將在5月份完成剩余的15萬噸庫存清理,短期不做多。

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

美豆預計維持震蕩,整體下行空間有限,但上漲仍需天氣等因素配合。市場焦點轉向新季美豆,目前播種進度較去年同期提前,注意關注天氣情況,關注本周USDA供需報告。國內方面,基本面壓力猶存,之后主要關注需求回暖情況。進入5月,行情進入易漲難跌階段,國內粕類不建議做空,配合天氣炒作以尋找做多機會為主。

國內粕類不建議做空,配合天氣炒作以尋找做多機會為主

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕產量連續(xù)4個月同比增加,其中2月和3月產量同比增幅均高達兩位數(shù),顯示產量恢復加快。同時,3月庫存環(huán)比增加,季節(jié)性庫存拐點已至,后期庫存累積。4-6月大豆到港量龐大,壓榨高峰來臨,豆油步入季節(jié)性增庫存周期。前期拍賣菜油仍有消化壓力。

油脂單邊仍維持逢高沽空思路,菜豆、菜棕逢低做擴大,關注P91反套

玉米/玉米淀粉

臨儲玉米開始拍賣,成交火爆,市場信心受到提振。同時目前市場流通優(yōu)質玉米偏緊,支撐玉米價格。之后隨拍賣進行,泄庫壓力逐步增強,而終端需求仍較為疲弱。注意關注拍賣節(jié)奏及價格。

觀望

白糖

目前市場受兩方面利好支撐,一方面,國內食糖本年度產量增加幅度將下調,預計最終產量在 905 萬噸左右;另一方面,現(xiàn)貨市場價格普遍上調為主,處于淡旺季轉換階段,糖廠挺價意愿較強,兩者共振下價格上漲。但食糖整體處于增產周期,下年度甘蔗種植面積預估增加 10%,產量也將增加,上漲幅度將較為有限,種植關鍵期需關注天氣情況。鄭糖下方支撐 6400 元/噸,上方壓力位 6800元/噸附近,投資者可滾動操作,注意規(guī)避 5 月的政策風險。

上方壓力位6800 元/噸附近,投資者可滾動操作,注意規(guī)避 5 月的政策風險

棉花

市場新棉供應充足,但市場優(yōu)質棉庫存下降,后市棉花分級化將更為明顯,近日現(xiàn)貨走貨較佳,不同棉花有不同程度調價,對整體棉價形成支撐。但紡企仍無囤貨意愿,下游棉紗訂單量下降,出現(xiàn)旺季不旺行情,下游需求支撐略顯疲軟。新棉種植面積較 2016 年增加 10%,近期新疆地區(qū)受天氣變化影響,對棉苗生長和播種進度有一定影響。鄭棉延續(xù)震蕩行情,天氣支撐持續(xù)性有限,上方關注壓力位 16300 元/噸。

鄭棉延續(xù)震蕩行情,天氣支撐持續(xù)性有限,上方關注壓力位16300 元/噸

PTA

近期PTA工廠在加工費偏低下選擇檢修,PTA再次進入階段性去庫存,但后市價格仍難言樂觀,一方面油價受供應過剩憂慮偏弱下行,PX在供應能力增強下利潤仍有壓縮空間,成本支撐略顯不足;另一方面,隨著終端淡季臨近,產銷偏弱致使聚酯庫存去化緩慢,下游信心不足將對TA形成壓制,疊加金融監(jiān)管趨嚴,商品整體偏弱,PTA或難有較好表現(xiàn),操作上建議TA709暫觀望。

TA709暫觀望

瀝青

近期油價大幅下跌和國內金融監(jiān)管趨嚴是瀝青大跌的主因,后市來看,瀝青或保持低位震蕩:成本端原油在供應過剩憂慮下保持偏弱震蕩,對瀝青形成一定拖累;現(xiàn)貨端,煉廠瀝青開工將迎來回升,庫存在需求偏弱下將繼續(xù)回升,現(xiàn)貨面臨一定調降壓力;國內宏觀偏緊氛圍也將持續(xù)對商品市場形成打壓。操作上可等貼水幅度收窄逢高做空。

等貼水幅度收窄逢高做空

LLDPE、PP

現(xiàn)貨成交好轉,但需求仍弱,短期裝置檢修促進庫存去化,價格或有所支撐,LPP暫時觀望或短線。

 

觀望或短線

玻璃

玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢一般,受到公路運輸?shù)挠绊?,整體產銷率略有下降,華南部分生產企業(yè)因庫存偏高和處理之前的舊貨等原因,建筑用白玻報價略有小幅下調華,中地區(qū)部分沒有跟進,沙河地區(qū)出庫略有減緩。短線為主

短線為主

甲醇

內地方面,現(xiàn)貨二次降價對業(yè)者心態(tài)造成負面影響,后市需關注成本端變化的影響。港口方面,外盤價格下跌,無法對現(xiàn)貨形成有力支撐。整體來看,春檢裝置重啟帶動下,利空消息頻出,甲醇短期仍將以弱勢運行為主。操作上建議,前期空單謹慎持有。

前期空單謹慎持有

股指

改革題材分化對盤面的支撐減弱,監(jiān)管加強壓制市場風險偏好,期指震蕩偏弱。

震蕩偏弱

國債

監(jiān)管趨嚴疊加資金面趨緊,引發(fā)市場對流動性的恐慌,期債繼續(xù)調整,震蕩偏弱。僅供參考

震蕩偏弱


責任編輯:唐正璐

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