周二(5月9日）早盤，期市盤面多數(shù)飄綠，雞蛋繼續(xù)下行領跌，黑色系中錳硅、鐵礦石、熱卷下跌，焦煤、焦炭、螺紋堅挺。昨日表現(xiàn)強勢的油脂品種今日集體橫盤整理，豆油微跌。截止中午收盤，雞蛋跌3%，錳硅跌2.71%，橡膠跌1.93%，鐵礦石跌1.91%，硅鐵跌1.63%，熱卷、PP、淀粉、菜粕、玉米、塑料跌幅超1%；漲幅方面，PVC漲2.47%，滬鋅漲1.26%，焦炭漲1.07%。

雞蛋下跌空間有限

新湖期貨分析師表示，近期雞蛋下跌，主要因雞蛋現(xiàn)貨價格上漲乏力，雞蛋期貨由于是小品種，持倉總量少，受周邊商品漲跌影響較大；再加上近期由于個別地區(qū)出現(xiàn)了禽流感的現(xiàn)象。但新湖期貨表示，國內(nèi)氣溫已經(jīng)較高，限制了禽流感大范圍的擴散，其實今年年初禽流感也未造成大規(guī)模的擴散，因此此次對于禽流感對于蛋價影響是短期的，中長周期內(nèi)，雞蛋期現(xiàn)走勢更多的是由基本面和季節(jié)性規(guī)律決定的。

雞蛋現(xiàn)貨價格隨季節(jié)波動較大，也加劇了期貨價格波動。根據(jù)對于雞蛋現(xiàn)貨價格統(tǒng)計看，春節(jié)后雞蛋現(xiàn)貨價格的低點到中秋前的年內(nèi)高點，現(xiàn)貨價格平均漲幅為48.85%。今年年初因蛋雞存欄較高和禽流感影響消費，導致價格低迷，全國雞蛋均值最低跌至2.10元/斤附近（國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)和主銷區(qū)平均價格），目前全國蛋價均值也僅為2.21元/斤，如果排除禽流感對于蛋價的影響，國內(nèi)春節(jié)雞蛋現(xiàn)貨正常最低價格應該在2.5-2.8元/斤，根據(jù)歷史的漲跌幅可以推斷出，中秋節(jié)前國內(nèi)蛋價均值的最高價位3.7-4.14元/斤，目前看國內(nèi)現(xiàn)貨價格下跌空間已經(jīng)很小，后面蛋價大概率隨著季節(jié)變化而緩慢震蕩上漲。季節(jié)性規(guī)律顯示，現(xiàn)貨端午節(jié)前有小幅反彈，但是高度有限，隨后蛋價回落，再恢復漲勢，并在8、9月份見到年內(nèi)高點。國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格季節(jié)性變化，主要因蛋雞的產(chǎn)蛋率會隨著氣溫的變化而變化，再加上節(jié)假日的需求對于蛋價影響較大。新湖期貨表示，更長周期看國內(nèi)蛋價，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格2017年難有很強勢的表現(xiàn)，在2017或2018將迎來強勢周期。

鋼價修復性反彈或?qū)⒀永m(xù)

國泰君安期貨分析師金韜指出，上周螺紋鋼期貨大幅走低，主力1710合約上周四一度觸及跌停板，并帶動黑色產(chǎn)業(yè)鏈全線走弱。市場對系統(tǒng)性風險擔憂升級是市場暴跌的主要推手：國際方面，加拿大最大房地產(chǎn)信貸公司面臨巨大危機，市場擔憂全球系統(tǒng)性風險出現(xiàn)；國內(nèi)方面，近期金融行業(yè)監(jiān)管趨嚴，去杠桿全面推進，資金持續(xù)緊張，股債均出現(xiàn)連續(xù)下跌，波及商品市場。

但經(jīng)歷上周大跌后，市場悲觀情緒已經(jīng)充分釋放。從螺紋鋼市場來看，目前的基本面依然良好，并沒有出現(xiàn)非常尖銳的供需矛盾。雖然粗鋼產(chǎn)量不斷提升，但需求并沒有出現(xiàn)明顯走弱的跡象，下游工地采購依然維持在較高的水平，社會庫存在假期后的超預期下降也從側面印證目前需求較為強勁?？傮w來看，金韜認為，在恐慌情緒充分釋放后，鋼價的修復性反彈或?qū)⒀永m(xù)。

供給壓力制約油脂反彈空間

海關總署最新公布的數(shù)據(jù)也顯示，中國4月份進口食用植物油56萬噸，3月份進口食用植物油45萬噸。1-4月份食用植物油進口總量為197萬噸；去年同期累計為185萬噸，同比增加6.4%。

國信期貨指出，盡管國內(nèi)油脂市場反彈走勢，但不可否認的是，當前國內(nèi)豆油、菜油庫存增加明顯，其與棕櫚油偏低的價差結構，擠占了部分棕櫚油的消費份額。隨著后期大豆、菜籽進口量的增加，國內(nèi)油脂庫存仍將高居不下。

新湖期貨分析師陳燕杰表示，供給方面，雖然5月國內(nèi)豆油庫存仍將回升，但回升速度或因消費的相對轉好而變得較為緩慢。國內(nèi)棕櫚油5月庫存有可能回落，至少也難持續(xù)回升。菜油國儲出庫或?qū)⑼瓿桑虚g渠道庫存壓力預計仍不小。因此，整體來看，國內(nèi)油脂5月供給整體壓力仍大。