引導(dǎo)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，化解價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

提要

當(dāng)前，東北地區(qū)已進(jìn)入春播的關(guān)鍵時(shí)期。2016年是玉米市場(chǎng)化改革的第一年，玉米種植戶(hù)收益如何？今年農(nóng)民的種植意愿有無(wú)變化？玉米、大豆種植形勢(shì)是否會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)？玉米深加工企業(yè)的效益如何？各市場(chǎng)主體如何利用期市輔助經(jīng)營(yíng)？帶著這些問(wèn)題，5月2日至5日，期貨日?qǐng)?bào)記者跟隨大商所調(diào)研團(tuán)一行，對(duì)東北地區(qū)的部分玉米深加工企業(yè)、合作社和農(nóng)戶(hù)進(jìn)行了實(shí)地走訪。

A 期市助力種植結(jié)構(gòu)調(diào)整

玉米收儲(chǔ)制度改革是農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的首場(chǎng)硬仗。2016年玉米收儲(chǔ)制度取消之后，市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌。新糧上市后，玉米的物流貿(mào)易也隨之發(fā)生較大變化，東北玉米北糧南運(yùn)活躍度不斷提高。另外，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格大跌之后，進(jìn)口谷物（高粱、大麥、玉米）的替代較2015年大幅減少，國(guó)產(chǎn)玉米價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，甚至比進(jìn)口玉米低50—80元/噸。在下游深加工和飼料企業(yè)開(kāi)工率不斷提高的情況下，2016年國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)量有了很大提升。

據(jù)東北地區(qū)某深加工企業(yè)人士介紹，伴隨著國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，玉米期貨市場(chǎng)的活力逐漸提升，2016年玉米期貨持倉(cāng)量創(chuàng)出歷史新高，玉米期貨市場(chǎng)對(duì)參與者的吸引力大大提高，充分發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能。正如行業(yè)人士所說(shuō)，當(dāng)年的玉米臨儲(chǔ)價(jià)格很有“吸引力”，如今是玉米期貨市場(chǎng)有“吸引力”。

期貨日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，2016年玉米期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)振蕩走低的態(tài)勢(shì)，期價(jià)波動(dòng)幅度較2015年有所放大，并且期貨價(jià)格跌幅明顯大于現(xiàn)貨價(jià)格，年末期現(xiàn)價(jià)差逐漸收窄。去年1—3月份，市場(chǎng)仍在消化臨儲(chǔ)政策取消的利空影響，玉米期價(jià)從1829元/噸跌至1518元/噸，跌幅達(dá)17%。去年4月底，隨著2015/2016年度臨儲(chǔ)收購(gòu)的結(jié)束，市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)糧源出現(xiàn)緊缺，從4月至6月中旬，玉米期價(jià)出現(xiàn)一波反彈，期價(jià)從最低1500元/噸漲至1700元/噸，漲幅達(dá)13.3%。但是國(guó)家為了消化巨量玉米臨儲(chǔ)庫(kù)存，加大了拋儲(chǔ)力度，新增了超期儲(chǔ)存和蓆茓囤儲(chǔ)存玉米的拍賣(mài)以及“分貸分還”形式的臨儲(chǔ)拍賣(mài)，再加上下游需求不振，玉米期價(jià)又從6月中旬的1700元/噸跌至9月底的1385元/噸，跌幅達(dá)18.5%。

“去年國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，玉米價(jià)格超跌、全國(guó)公路查處超載以及煤炭運(yùn)輸升溫導(dǎo)致其他貨物運(yùn)輸緊張，加上陰霾、小雨天氣阻礙北糧南運(yùn)，多因素疊加刺激玉米價(jià)格反彈。玉米期價(jià)從去年10月的1433元/噸漲至11月中旬的1624元/噸，在一個(gè)半月的時(shí)間里，期價(jià)漲幅達(dá)11.8%。隨后，從新糧上市到去年年底，玉米期價(jià)維持區(qū)間振蕩態(tài)勢(shì)?！睎|北某玉米加工企業(yè)相關(guān)人士說(shuō)。

“去年1—3月玉米期貨價(jià)格的下跌，就已經(jīng)引起了東北地區(qū)部分種植大戶(hù)和合作社的注意，加上有當(dāng)?shù)卣囊龑?dǎo)，去年春耕時(shí)不少地區(qū)將玉米改種為大豆和雜糧?！蹦先A期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員劉冰欣說(shuō)。

東北地區(qū)一位糧食貿(mào)易商告訴記者，去年上半年市場(chǎng)對(duì)玉米價(jià)格走勢(shì)預(yù)期過(guò)分悲觀，期貨價(jià)格持續(xù)弱于現(xiàn)貨價(jià)格。直至去年10月份，玉米新糧外運(yùn)遇阻，造成短期供應(yīng)趨緊，市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向關(guān)注玉米市場(chǎng)的利多支撐因素。期現(xiàn)市場(chǎng)相互影響、相互作用，玉米期貨價(jià)格充分反映了市場(chǎng)各方預(yù)期，對(duì)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整有積極的作用。

值得注意的是，2016年大豆期貨價(jià)格走勢(shì)大體可以概括為“探底—反彈—振蕩—上漲”的運(yùn)行特點(diǎn)。臨近年底，豆一價(jià)格加速拉升，年末收于4279元/噸，較年初上漲18.4%。

2016年，受農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響，我國(guó)大豆種植面積一改過(guò)去連年下滑的局面，出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。雖然大豆進(jìn)口量再創(chuàng)歷史新高，但國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)差逐漸縮小，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)份額開(kāi)始增加。在去年的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)今年大豆種植面積將繼續(xù)增加。

今年3月份相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)部分省份將調(diào)減玉米種植面積。其中，黑龍江省力爭(zhēng)調(diào)減籽粒玉米種植面積1000萬(wàn)畝；吉林省調(diào)減籽粒玉米面積300萬(wàn)畝以上；內(nèi)蒙古調(diào)減籽粒玉米種植面積200萬(wàn)畝，使青貯玉米種植面積達(dá)到500萬(wàn)畝；遼寧省調(diào)減籽粒玉米種植面積100萬(wàn)畝。

B 玉米產(chǎn)業(yè)鏈利用期貨指導(dǎo)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)

2016年，東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)的玉米臨儲(chǔ)政策發(fā)生重大變化，調(diào)整為“市場(chǎng)化收購(gòu)加補(bǔ)貼”的新機(jī)制?；仡欉@一年的市場(chǎng)形勢(shì)變化：玉米降價(jià)、加工回暖、貿(mào)易走活、進(jìn)口減少，改革穩(wěn)步推進(jìn)并取得明顯效果。與此同時(shí)，部分市場(chǎng)主體成為受益者，這主要得益于在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間利用“保險(xiǎn)＋期貨”來(lái)鎖定收益，深加工和貿(mào)易企業(yè)利用期貨工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)市場(chǎng)的大風(fēng)大浪，金融工具為這些市場(chǎng)主體保駕護(hù)航。

“今年春節(jié)后，玉米期貨1705合約價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，我們企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)大批采購(gòu)，并在期貨市場(chǎng)套期保值，最后扣除利息等費(fèi)用后每噸還有二三十元的利潤(rùn)。當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低，采購(gòu)的時(shí)候擔(dān)心賣(mài)不出去，但利用期貨市場(chǎng)套保后就鎖定了風(fēng)險(xiǎn)?！贝筮B良運(yùn)集團(tuán)糧油購(gòu)銷(xiāo)有限公司總經(jīng)理?xiàng)顐鬏x告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

據(jù)了解，大連良運(yùn)集團(tuán)糧油購(gòu)銷(xiāo)有限公司主要經(jīng)營(yíng)玉米和大豆貿(mào)易，玉米年貿(mào)易量在140萬(wàn)—150萬(wàn)噸，大豆年貿(mào)易量為20萬(wàn)—30萬(wàn)噸。楊傳輝介紹，企業(yè)還可以利用期貨建立虛擬庫(kù)存?！巴瑯拥膬r(jià)格，肯定是買(mǎi)期貨好，現(xiàn)貨還得付現(xiàn)錢(qián)，期貨交割月之后才付錢(qián)。另外，期貨交割貨物質(zhì)量也有保證?！?/p>

在走訪中記者發(fā)現(xiàn)，企業(yè)利用期貨工具指導(dǎo)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)的模式也日趨多樣化、靈活化。

“我們主要是參與套期保值，當(dāng)期貨價(jià)格有利潤(rùn)時(shí)，便參與套保?！奔衷铺旎?600096,股吧)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，他們根據(jù)企業(yè)貿(mào)易糧數(shù)量在期貨盤(pán)面套保。套保時(shí)會(huì)根據(jù)自己的收貨進(jìn)度，還要看盤(pán)面上的套保利潤(rùn)，現(xiàn)貨環(huán)節(jié)質(zhì)量不一，這些都需要折合成期貨盤(pán)面價(jià)格，根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。

記者梳理2016年玉米期貨成交情況發(fā)現(xiàn)，隨著玉米價(jià)格市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，2016年玉米期貨成交量大幅增長(zhǎng)，各方參與市場(chǎng)的積極性不斷提高。從全年成交情況來(lái)看，2016年玉米期貨的成交量和成交金額較2015年分別增長(zhǎng)190.72%和130.8%。從月度成交狀況來(lái)看，3、4、7、11、12月單月成交量超過(guò)1000萬(wàn)手。其中，成交量最高的月份是11月，成交量達(dá)1582.83萬(wàn)手，成交金額為2484.48億元，分別環(huán)比增長(zhǎng)72.84%和84.23%，同比增長(zhǎng)51.84%和28.14%。成交量最低的月份是1月，成交量達(dá)485.55萬(wàn)手，成交金額為877.54億元，分別環(huán)比下降29.91%和46.74%，同比增長(zhǎng)825.39%和591.68%。從全年整體來(lái)看，2016年玉米期貨成交活躍度較2015年出現(xiàn)了大幅提升。與此同時(shí)，玉米期貨成交量在大商所總成交量中的占比也節(jié)節(jié)攀升，從去年1月的4.22%上漲到去年12月的12.56%。

數(shù)據(jù)顯示，去年玉米期貨市場(chǎng)活躍度提升，企業(yè)套保需求增強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年參與玉米期貨交易的單位客戶(hù)數(shù)量月均超過(guò)2000戶(hù)，較2015年增加167.13%。

“農(nóng)民、貿(mào)易商都開(kāi)始關(guān)注期貨價(jià)格了，現(xiàn)在做玉米貿(mào)易，不用期貨工具肯定不行。玉米價(jià)格市場(chǎng)化改革以后，價(jià)格跟國(guó)際接軌，市場(chǎng)波動(dòng)大，這也是玉米產(chǎn)業(yè)鏈參與期貨進(jìn)行套期保值的原因?！睏顐鬏x說(shuō)。

楊傳輝認(rèn)為，“企業(yè)做期貨一定要套期保值，現(xiàn)貨賺錢(qián)，期貨賠就賠了，期貨賠但是現(xiàn)貨賺錢(qián)。價(jià)格上漲或下跌不能去賭，現(xiàn)貨要5000噸大豆，我就在期貨盤(pán)面上買(mǎi)5000噸，之后它跌到多少都沒(méi)有關(guān)系?！?/p>

“玉米價(jià)格市場(chǎng)化改革以后，對(duì)于貿(mào)易企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)變化快、波動(dòng)大，確實(shí)考驗(yàn)經(jīng)營(yíng)者的智慧。貿(mào)易企業(yè)還是盼望價(jià)格市場(chǎng)化改革，這給玉米期貨市場(chǎng)也帶來(lái)了很大的變化。期貨市場(chǎng)成交活躍，對(duì)于企業(yè)參與套保來(lái)說(shuō)，還是很有吸引力的?！奔衷铺旎髽I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

記者發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)化改革的背景下，玉米價(jià)格波動(dòng)加大，經(jīng)歷了2015年玉米價(jià)格的連續(xù)下跌，產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)需求增加。2016年參與玉米期貨的大型玉米貿(mào)易飼料企業(yè)增加十余家；參與期貨市場(chǎng)的飼料企業(yè)產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的15%左右；進(jìn)入中國(guó)500強(qiáng)的12家玉米貿(mào)易和飼料養(yǎng)殖企業(yè)中，有8家參與玉米期貨，占比67%；十大飼料企業(yè)中有7家參與玉米期貨交易。玉米產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與玉米期貨市場(chǎng)的熱情明顯提高。

福兮禍兮，玉米和大豆市場(chǎng)的變化給玉米、大豆和玉米淀粉期貨帶來(lái)了機(jī)會(huì)，實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)正日漸受到重視。正如行業(yè)人士所說(shuō)，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的問(wèn)題突出，在推進(jìn)玉米市場(chǎng)化改革和農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的過(guò)程中，玉米和大豆產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增大，但這也給國(guó)內(nèi)衍生品市場(chǎng)提供了補(bǔ)短板、向國(guó)際市場(chǎng)看齊的機(jī)遇。

C “保險(xiǎn)+期貨”讓農(nóng)民收益多一份保障

2016年我國(guó)糧食總產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)“十三連增”，但是對(duì)于部分農(nóng)產(chǎn)品而言，豐產(chǎn)的背后市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)在加大，一旦農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)，農(nóng)民種糧積極性和我國(guó)農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)都將面臨挑戰(zhàn)，玉米就是其中之一。

“保險(xiǎn)+期貨”模式作為服務(wù)“三農(nóng)”的重要舉措，對(duì)于扭轉(zhuǎn)農(nóng)業(yè)困局發(fā)揮了巨大作用。記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，去年收益不錯(cuò)、已經(jīng)嘗到甜頭的農(nóng)戶(hù)，今年參與“保險(xiǎn)+期貨”都很積極。

據(jù)黑龍江省農(nóng)墾總局北安農(nóng)墾管理局趙光農(nóng)場(chǎng)負(fù)責(zé)人介紹，該農(nóng)場(chǎng)50萬(wàn)畝耕地的租金里面原來(lái)有種植險(xiǎn)，種植險(xiǎn)覆蓋冰雹和澇旱等自然災(zāi)害。但是農(nóng)民仍然面臨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，去年114戶(hù)農(nóng)民參加了“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目，購(gòu)買(mǎi)了1萬(wàn)噸大豆的價(jià)格保險(xiǎn)，鎖定賣(mài)價(jià)3780元/噸。他希望今年試點(diǎn)中能把種植險(xiǎn)和價(jià)格險(xiǎn)進(jìn)行合并，來(lái)保障農(nóng)戶(hù)的收益。

“保險(xiǎn)+期貨”是金融融合支農(nóng)的新模式，將場(chǎng)外衍生品運(yùn)用到服務(wù)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，使期貨市場(chǎng)的功能得到了進(jìn)一步發(fā)揮，完善了我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格補(bǔ)貼機(jī)制，對(duì)種植者起到保護(hù)作用?！巴ㄟ^(guò)2016年‘保險(xiǎn)+期貨’項(xiàng)目的運(yùn)作，我們發(fā)現(xiàn)場(chǎng)外期權(quán)權(quán)利金過(guò)高，對(duì)‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)的實(shí)施、擴(kuò)大參與面積有一定的影響。希望監(jiān)管層積極推進(jìn)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)業(yè)務(wù)，以降低手續(xù)費(fèi)成本，這對(duì)進(jìn)一步完善項(xiàng)目產(chǎn)品設(shè)計(jì)、更加貼近農(nóng)民需求將起到關(guān)鍵作用?！焙邶埥〈蠖箙f(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍說(shuō)。

“價(jià)格險(xiǎn)有待發(fā)展為收入險(xiǎn)?！碧茊④姳硎?，“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目試點(diǎn)的模式為單一的價(jià)格保險(xiǎn)，國(guó)外采用的收入險(xiǎn)（價(jià)格險(xiǎn)+產(chǎn)量險(xiǎn)）模式更符合農(nóng)民種植需求。

“我們選擇與趙光農(nóng)場(chǎng)合作的另外一個(gè)重要因素是，趙光農(nóng)場(chǎng)隸屬于農(nóng)墾總局系統(tǒng)，其優(yōu)勢(shì)在于科學(xué)管理、統(tǒng)種統(tǒng)收，農(nóng)場(chǎng)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)客觀、完備，在已成功運(yùn)行價(jià)格險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，后期若開(kāi)展加入產(chǎn)量險(xiǎn)的新型收入險(xiǎn)種試點(diǎn)工作將更加便利，更易于推進(jìn)。因此，我們建議在農(nóng)產(chǎn)品方面還應(yīng)當(dāng)嘗試增加收入險(xiǎn)這個(gè)險(xiǎn)種?！彼f(shuō)。

另外，唐啟軍認(rèn)為，保險(xiǎn)補(bǔ)貼也有待改進(jìn)升級(jí)。由于一些農(nóng)戶(hù)已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了種植災(zāi)害險(xiǎn)，現(xiàn)在若是再購(gòu)買(mǎi)價(jià)格險(xiǎn)，就增加了農(nóng)民的資金負(fù)擔(dān)?！耙劳形覈?guó)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策，建議農(nóng)業(yè)部、地方政府等多方配合來(lái)保護(hù)農(nóng)民基本收益，采用險(xiǎn)種合并、降低費(fèi)用的常規(guī)化補(bǔ)貼機(jī)制，或是針對(duì)不同農(nóng)戶(hù)的需求，給予階梯式價(jià)格保險(xiǎn)更為合理?！?/p>

在長(zhǎng)春，記者見(jiàn)到了永安期貨吉林地區(qū)“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目的相關(guān)負(fù)責(zé)人。據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，在大商所的支持下，2016年由吉林省農(nóng)委牽頭組織領(lǐng)導(dǎo)，永安期貨及永安資本、人保財(cái)險(xiǎn)吉林分公司、安華保險(xiǎn)吉林分公司、中航安盟保險(xiǎn)吉林分公司多方合作，以云天下農(nóng)業(yè)投資公司作為參與主體，開(kāi)展玉米“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目工作。截至2016年12月31日，試點(diǎn)項(xiàng)目在榆樹(shù)市、德惠市、農(nóng)安縣、公主嶺市、梨樹(shù)縣、扶余市為15073.12噸玉米現(xiàn)貨提供價(jià)格保險(xiǎn)，覆蓋面積近2萬(wàn)畝，累計(jì)賠付農(nóng)戶(hù)129955.92元。

顯而易見(jiàn)，“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目創(chuàng)新了玉米補(bǔ)貼方式，在助力農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革方面發(fā)揮了重要作用。

上述永安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，該項(xiàng)目實(shí)施后，玉米種植戶(hù)在面臨市場(chǎng)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能獲得有效的收入補(bǔ)償，這是一種事后精準(zhǔn)損失補(bǔ)貼，也實(shí)現(xiàn)了“價(jià)補(bǔ)分離”，為供給側(cè)改革、調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)面積提供了市場(chǎng)化方式。同時(shí)，按照市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)，有利于促進(jìn)整個(gè)玉米產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)健康發(fā)展。

此外，“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目創(chuàng)新了保險(xiǎn)與期貨融合的金融發(fā)展模式。保險(xiǎn)和期貨是兩種金融產(chǎn)品，都是有效的金融手段，通過(guò)保險(xiǎn)和期貨兩種手段的融合，能有效發(fā)揮保險(xiǎn)和期貨市場(chǎng)配置資源的作用，既能有效引導(dǎo)玉米種植主體的市場(chǎng)化生產(chǎn)行為，又能有效化解風(fēng)險(xiǎn)。

該負(fù)責(zé)人還建議嘗試開(kāi)展玉米收入保險(xiǎn)。開(kāi)展“保險(xiǎn)+期貨”模式的最終目的是使農(nóng)民獲得穩(wěn)定的收入。農(nóng)民的收入由產(chǎn)量和價(jià)格共同決定，產(chǎn)量和價(jià)格往往呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。美國(guó)早在1996年聯(lián)邦作物保險(xiǎn)計(jì)劃中將收入保險(xiǎn)視為農(nóng)產(chǎn)品管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)重要方式之一，未來(lái)國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)勢(shì)必要開(kāi)展收入保險(xiǎn)。因此，他建議保險(xiǎn)公司在“保險(xiǎn)+期貨”模式基礎(chǔ)上進(jìn)行探索創(chuàng)新，開(kāi)展收入保險(xiǎn)試點(diǎn)，將產(chǎn)量和價(jià)格相結(jié)合設(shè)計(jì)產(chǎn)品，并通過(guò)期貨市場(chǎng)化解價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保障農(nóng)民的收入。

此外，部分主體在去年的項(xiàng)目試點(diǎn)中總結(jié)創(chuàng)新，考慮未來(lái)探索訂單農(nóng)業(yè)+“保險(xiǎn)+期貨”模式，引入龍頭企業(yè)，通過(guò)龍頭企業(yè)收購(gòu)，保障農(nóng)戶(hù)現(xiàn)貨順利銷(xiāo)售，進(jìn)而保證其實(shí)際銷(xiāo)售利潤(rùn)。

據(jù)了解，美國(guó)除了個(gè)別大的農(nóng)場(chǎng)主直接參與期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)外，絕大多數(shù)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者都是通過(guò)糧食收購(gòu)站或農(nóng)業(yè)合作社參與糧食流通。在這一過(guò)程中，農(nóng)戶(hù)需要做的只有一件事，就是選擇對(duì)自己最優(yōu)的“訂單”，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避完全由糧食收購(gòu)站或農(nóng)業(yè)合作社操作。糧食收購(gòu)站或農(nóng)業(yè)合作社與農(nóng)戶(hù)簽訂的訂單種類(lèi)多樣靈活，常用的有遠(yuǎn)期交貨合同、固定基差合同、最低賣(mài)價(jià)合同和延期定價(jià)合同。

對(duì)于玉米和大豆市場(chǎng)主體而言，不管?chē)?guó)內(nèi)外市場(chǎng)如何變化，市場(chǎng)主體首先要保護(hù)好自身的利益，這就需要正確利用期貨工具，與現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)相結(jié)合，構(gòu)建新的市場(chǎng)環(huán)境下的“聚寶盆”。