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李曉杰:企穩(wěn)反彈跡象初顯

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-05-12 13:55:50 來源:招金期貨 作者:李曉杰

自4月下旬以來,由于市場避險情緒淡化,美聯(lián)儲加息預期增強,黃金價格連續(xù)4周下跌。而美聯(lián)儲縮減資產負債表的話題,更是加快了金價的下跌速度,截至本周四,金價跌幅已逾4.7%。在利率不斷走高,全球金融環(huán)境流動性趨緊的背景下,黃金遭遇了2017年以來最嚴重的拋售潮。不過,在刷新8周低位后,金價呈現(xiàn)了短時的持穩(wěn)跡象,預計后市隨著逢低買盤的介入,金價短時有望反彈。


美聯(lián)儲縮減資產負債表話題一石激起千層浪


2016年下半年以來,美國經濟基本面向好,美聯(lián)儲在加息預期繼續(xù)升溫的同時,也將縮減資產負債表規(guī)模提上日程。3月FOMC會議紀要顯示,只要經濟數(shù)據(jù)保持強勁,美聯(lián)儲將在今年晚些時候采取縮表措施。至此,市場對于“是否縮表”“何時縮表”等問題的討論日漸升溫,市場實際利率持續(xù)走高,黃金作為無息資產,在4月下旬之后遭到拋售。


縮表與加息均為緊縮性政策,縮表能夠釋放長期優(yōu)質資產,同時回收資金,標的準確,如果采用停止到期國債再投資的方式,到期收回本息相當于直接回收基礎貨幣;對于通過提高資金成本、抑制貸款,從而減少貨幣供給的加息而言,優(yōu)勢主要在于市場信號清晰,短端利率準確提升。目前全球央行已經大幅擴張資產負債表,任何資產出售都將帶來極大不確定性,考慮到各國仍需保持經濟增長動能,因此我們預計短時不會大幅縮表,縮表將是一個長期過程,國債收益率上行期持續(xù)的時間也會較長,金價也應該趨于緩慢下跌,但近期受市場炒作預期影響,黃金價格呈現(xiàn)了快速下跌局面,存在非理性因素,這為后市反彈修正埋下了伏筆。


黃金仍是資產配置的必選項,市場存逢低買盤


當前國內投資環(huán)境仍有很多不確定因素,股市下行,房地產市場又有各種限購措施,黃金仍是國內投資者大類資產配置的必選項。據(jù)香港統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),3月中國大陸自香港的黃金凈進口規(guī)模較2月翻了一倍有余,且達到2015年來的最高水平。傳統(tǒng)需求大國印度黃金需求表現(xiàn)靚麗,第一季度黃金需求同比增長15%。4月最后一周是印度傳統(tǒng)的佛陀滿月節(jié),而4月印度現(xiàn)貨黃金相對于倫敦金溢價,反映出印度黃金需求大幅增長,這不單單源于需求的季節(jié)性爆發(fā),黃金價格低迷也是一個重要因素。


放眼全球,地緣局勢仍不穩(wěn)定,近日朝鮮關于繼續(xù)進行導彈試射和核試驗的言論,讓市場原本放松的神經立刻變得緊張起來,日元和黃金短線急漲。另一方面,芝加哥期權交易所(CBOE)波動性指數(shù)(VIX,俗稱恐慌指數(shù))近期持續(xù)下跌,一度刷新1993年該品種上市以來最低,表明市場過分樂觀,缺乏危機感。在前所未有的貨幣政策將全球股市推向非凡的牛市之后,在投資組合中配置黃金是一個明智的保護措施,市場存逢低買盤。


技術上看,從日線級別分析,金價纏繞在100日均線附近,MACD綠色動能柱微幅收縮,RSI、KDJ等指標位于低位,短時顯超賣,有反彈趨向;從4H級別來看,目前金價顯反彈跡象,金價多日未挑戰(zhàn)千二關口,顯示該區(qū)域存買盤,如果能在該水平持穩(wěn),那么之后較大概率會反彈。關注下方支撐1208美元/盎司附近區(qū)域,上方阻力1235—1250美元/盎司區(qū)域。

責任編輯:唐正璐

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