周三（5月17日）大宗商品集體上漲，黑色系表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，錳硅漲逾5%，熱卷、鐵礦石、螺紋漲幅超過(guò)4%。截止下午收盤，錳硅漲5.5%，熱卷漲4.65%，鐵礦石漲4.6%，螺紋漲4.26%，硅鐵漲3.79%，焦炭漲3.64%，焦煤漲2.95%，動(dòng)力煤漲2.6%，甲醇漲2.21%，滬錫、豆粕、大豆?jié)q幅超1%；跌幅方面，玻璃跌1.25%，棉花跌0.62%，雞蛋跌0.45%。

鋼廠庫(kù)存壓力驟增 鋼價(jià)或?qū)⒃俣瘸袎?/p>

5月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為7278萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9%；1—4月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量為27387萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.6%。粗鋼產(chǎn)量大增，其直接驅(qū)動(dòng)力為高額的利潤(rùn)，并主要源于在不同供求結(jié)構(gòu)影響下，以螺紋鋼為代表的建材價(jià)格走勢(shì)明顯強(qiáng)于以鐵礦石為代表的煉鋼原料，價(jià)差擴(kuò)大帶來(lái)了鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)張。

在樓市調(diào)控政策持續(xù)趨嚴(yán)的大背景下，近幾個(gè)月以來(lái)，鋼材銷售卻狀況良好，這主要得益于，去年一二線城市房地產(chǎn)去庫(kù)存卓有成效，手握充沛現(xiàn)金流的開(kāi)發(fā)商普遍開(kāi)始釋放補(bǔ)庫(kù)需求，進(jìn)而促使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增速維持高位。不過(guò)，傳統(tǒng)需求淡季已經(jīng)來(lái)臨，近日北方地區(qū)迅速升溫，部分城市已開(kāi)啟“火爐”模式，而南方雖迎來(lái)降雨暫歇期，但從本周末開(kāi)始降雨將再度來(lái)襲，這些均會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)氐墓さ厥┕みM(jìn)度造成影響，從終端需求上抑制鋼材消費(fèi)。

自4月中旬開(kāi)始，螺紋鋼止跌企穩(wěn)，走出一輪幅度可觀的上升行情。而進(jìn)入5月以來(lái)，價(jià)格轉(zhuǎn)入橫盤振蕩，同時(shí)市場(chǎng)交投激增，日內(nèi)波動(dòng)加劇。從現(xiàn)貨角度分析，鋼廠滿負(fù)荷生產(chǎn)令鋼材供應(yīng)大增，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資維持高增速則為需求提供支撐。不過(guò)，鋼材出口大幅下滑，再加上鋼貿(mào)蓄水池快速“放水”，鋼廠成材庫(kù)存同比顯著增加，在淡季效應(yīng)即將發(fā)酵的當(dāng)下，預(yù)計(jì)滬鋼將再度承壓。

礦價(jià)或?qū)⒕S持較為堅(jiān)挺狀態(tài)

截至5月11日，中國(guó)港口的鐵礦石港口庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)8周處在1.3億噸以上，在庫(kù)存總量和持續(xù)時(shí)間上均創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。這部分庫(kù)存就像懸在鐵礦石市場(chǎng)頭上的達(dá)摩克里斯之劍一樣，隨時(shí)都會(huì)促成新一輪的暴跌。今年初至今，鐵礦石庫(kù)存遠(yuǎn)高于去年同期水平，而鐵礦石價(jià)格也高于去年同期。

近期鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)整體成交狀況較好，成交量略有增加，為此部分貿(mào)易商挺價(jià)意愿明顯，但大部分鋼廠鐵礦石庫(kù)存狀況基本維持正常，保持隨采隨用狀態(tài)，難有增量采購(gòu)，由此對(duì)鐵礦石價(jià)格的推漲動(dòng)力不足。從鋼材市場(chǎng)狀態(tài)來(lái)看，短期內(nèi)整體市場(chǎng)尚處穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，鋼鐵企業(yè)盈利空間尚可，為此對(duì)礦石需求保持穩(wěn)定，礦價(jià)也將維持較為堅(jiān)挺狀態(tài)。

后期焦炭市場(chǎng)整體供應(yīng)仍然充裕

進(jìn)入5月，受到環(huán)保限產(chǎn)的影響，焦化企業(yè)的開(kāi)工率紛紛下調(diào)，產(chǎn)能規(guī)模大于200萬(wàn)噸的焦化企業(yè)開(kāi)工率降至年內(nèi)低點(diǎn)，但產(chǎn)能規(guī)模小于200萬(wàn)噸的焦化企業(yè)當(dāng)前開(kāi)工率依然較高。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日當(dāng)周，產(chǎn)能規(guī)模小于100萬(wàn)噸、100萬(wàn)—200萬(wàn)噸和大于200萬(wàn)噸的焦化企業(yè)開(kāi)工率分別達(dá)到72.21%、73.20%和74.41%，相比于前期持續(xù)走高的開(kāi)工率出現(xiàn)回落，但產(chǎn)能規(guī)模小于200萬(wàn)噸的焦化企業(yè)開(kāi)工率下降并不多?？紤]到5月下旬環(huán)保限產(chǎn)可能會(huì)有所放松，預(yù)計(jì)后期焦化企業(yè)開(kāi)工率將再度回升，因此后期焦炭市場(chǎng)整體供應(yīng)仍然充裕。