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期指震蕩偏弱:浙商期貨5月18日評

最新高手視頻! 七禾網 時間:2017-05-18 18:06:35 來源:浙商期貨

特朗普“泄密門”事件引發(fā)彈劾危機,美元暴跌,同時增加對基建支出前景擔憂。隨著國內金融監(jiān)管力度逐漸加大,資金市場從緊壓力凸顯,但央行通過7天逆回購投放貨幣維持短期流動性。行業(yè)方面,秘魯、印尼仍有罷工消息傳出,但銅礦供給干擾未嚴重影響精銅產出,近期一帶一路峰會召開短期提振銅價,但反彈空間有限,料銅價維持弱勢震蕩格局。

不做多

庫存壓力繼續(xù)施壓鋁價,且山東去產能未有實質性進展,鋁價整體延續(xù)震蕩。目前在環(huán)保督查和氧化鋁價格低迷等因素影響下,氧化鋁開啟新一輪減產,據(jù)了解中鋁決定關停部分氧化鋁產能,涉及規(guī)模約100萬噸/年,或對鋁價形成成本端支撐,預計鋁價震蕩偏強態(tài)勢。

觀望

國內鋅礦加工費低位持穩(wěn),但房地產調控層層加碼,對鍍鋅需求形成打壓,鋅錠下游需求不及預期,預計鋅價維持震蕩偏弱格局。

空單滾動持有

鋼鐵

樓市政策全面收緊,地方融資平臺監(jiān)管升級,經濟拐點憂慮升溫,鋼材需求預期走弱;但近期滬市線螺終端采購量維持相對高位,鋼廠建材庫存大幅下降,社會庫存連續(xù)十一周回落,顯示短期去庫存速度較快;鋼廠利潤高位回落,鋼廠復產積極性維持,但環(huán)保限產及地條鋼的專項督查使供應端出現(xiàn)收縮。多空交織,單邊觀望,近強遠弱,買10拋1持有。

單邊觀望,近強遠弱,買10拋1持有

鐵礦石

鋼廠利潤高位回落,高爐環(huán)保及檢修限產,礦石需求走弱;鋼廠礦石庫存維持歷史低位,疏港量高位小降,補庫意愿較低;颶風影響消退后,澳洲發(fā)貨量大幅回升,進口礦供應壓力如預期般大幅回升,港口庫存再創(chuàng)新高;內礦開工率明顯回升,大型礦山庫存大幅上升;非主流礦交割打壓近月。長期空頭格局,逢高拋空。

長期空頭格局,逢高拋空

焦炭

鋼廠產能利用率下滑,且鋼廠焦炭庫存持續(xù)回升,鋼材需求也將步如淡季,焦炭需求偏弱;焦企噸焦利潤可觀,但華北地區(qū)受環(huán)保影響,減產力度較大,焦企產能利用率繼續(xù)下滑,供應端小幅收縮,但焦企焦炭庫存卻繼續(xù)回升,庫存壓力漸增;焦煤價格松動,成本支撐減弱。焦炭市場或將延續(xù)弱勢格局??諉位乇?,短多。

空單回避,短多

焦煤

高爐、焦爐開工持續(xù)下滑,且焦鋼企業(yè)煤焦庫存均處于正常水平,焦鋼企業(yè)短期均無補庫需求,終端需求步入淡季,焦煤需求走弱;港口成交清淡,進口焦煤到港量下滑;國產礦焦煤庫存繼續(xù)回升,后期焦煤價格易跌難漲??諉位乇?,短多。

空單回避,短多

動力煤

需求端,水電旺季來臨,對火電的替代作用顯現(xiàn);供給端,近日山西地區(qū)明確表態(tài)煤炭行業(yè)今年不再實施276個工作日制度,山西省還將穩(wěn)定推動優(yōu)質產能的釋放,擬新增加7000萬噸先進產能,顯示今年煤炭行業(yè)去產能力度較去年將有所減弱。反彈拋空。

反彈拋空

天膠

東南亞主產區(qū)陸續(xù)進入開割期短期供應不緊,原料收購價格寬幅震蕩,美金市場價格呈現(xiàn)震蕩。國內云南、海南產區(qū)進入開割,短期貨源較為充足,全乳膠、合成膠價差倒掛收斂,對于現(xiàn)貨價格支撐力度下降,關注后市庫存情況。當前國內輪胎廠開工率整體有所下降,輪胎廠成品庫存開始增加,下游工廠剛需預計尚可關注庫存節(jié)奏,預計輪胎廠開工率短期下降。短期供應暫無利多同時輪胎開工率下降,基本面有下行趨勢,泰國政府將在5月份完成剩余的15萬噸庫存清理,短期不做多。

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

美豆預計維持底部震蕩,整體供應充裕格局延續(xù),種植期天氣升水支撐,下行空間有限,但上漲仍需天氣炒作等因素配合,注意關注播種天氣以及種植情況。國內方面,大豆進口到港量龐大,壓榨維持超高水平,庫存維持高位,需求恢復較慢,整體來看基本面壓力仍較大。

國內基本面壓力仍較大,暫觀望為主

豆油/棕櫚油/菜油

馬來西亞4月棕櫚油產量為155萬噸,不及市場預期的159萬噸,環(huán)比增幅僅5.7%,低于市場預期的10%水平。棕櫚油復產不如預期,產地庫存壓力依然較小,近高遠低的價差結構將持續(xù),進口利潤窗口依然無法打開,國內棕櫚油庫存后期或下降。前期拍賣的菜油依然有消化壓力。至于豆油,后期處于季節(jié)性增庫存周期。中期看,三大油脂中,棕櫚油依然最強。

油脂暫觀望,菜豆油逢低做擴大。

玉米/玉米淀粉

目前市場流通優(yōu)質玉米偏緊,且臨儲拍賣火爆,上周仍維持高成交高溢價,提振市場信心,支撐玉米價格。之后隨拍賣進行,投放壓力逐步增強,注意關注拍賣節(jié)奏及價格。另外,麥收臨近騰庫或使貿易商集中售糧,增加供應。終端需求仍較為疲弱,飼料終端需求仍疲軟,深加工需求量或有所下降。

觀望

白糖

目前市場受兩方面利好支撐,一方面,國內食糖本年度產量增加幅度下調,截止4月全國產量915萬噸;另一方面,后續(xù)將進入需求旺季,目前現(xiàn)貨市場價格穩(wěn)定,處于淡旺季轉換階段,待后續(xù)需求啟動后,兩者共振下對價格上漲有所驅動。但食糖整體處于增產周期,下年度甘蔗種植面積預估增加 10%,上漲幅度將較為有限,種植關鍵期需關注天氣情況。近期鄭糖市場缺乏方向性指引,延續(xù)震蕩行情,多空爭奪60日均線線,投資者可日內操作或暫觀望。

鄭糖延續(xù)震蕩行情,多空爭奪60日均線線,投資者可日內操作或暫觀望

棉花

本周拋儲底價下降,成交率明顯回升,成交價格有所回落,新疆棉仍然受到追捧?,F(xiàn)貨市場,新棉供應充足,但市場優(yōu)質棉庫存下降,后市棉花分級化將更為明顯。新棉種植面積較2016年增加6.86%,新疆已播種完成,后續(xù)將加速新棉的銷售,在供應充足情況下,順價或降價促銷將成為選擇,關注天氣對棉苗生長和播種進度的影響。近期紡企暫無囤貨意愿,隨著拋儲紡企庫存持續(xù)上升,下游需求支撐略顯疲軟。鄭棉整體延續(xù)震蕩行情,關注上方壓力位16500 元/噸以及CF9-1反套入場機會。

鄭棉整體延續(xù)震蕩行情,關注上方壓力位 16500 元/噸以及CF9-1反套入場機會

PTA

近期PTA工廠在加工費偏低下選擇檢修,PTA再次進入階段性去庫存,下游產銷階段性好轉也使聚酯庫存有所下降,但終端季節(jié)性走弱仍使庫存去化趨慢,不過油價回升和TA加工費偏低將驅動TA向上,操作上建議TA709多單可繼續(xù)持有,止損4860。

TA709多單可繼續(xù)持有,止損4860

瀝青

煉廠開工不高,在終端啟動不大下煉廠控制庫存為主,現(xiàn)貨價格在上周調降后預計短期內維持穩(wěn)定,在油價偏強下瀝青將圍繞基差波動,操作上BU09多單可暫時持有,止損2480。

BU09多單可暫時持有,止損2480

LLDPE、PP

油價為近期最大向上驅動,基本面來看,裝置檢修需求無起色下,庫存小幅去化,操作上,LPP多單離場,對沖套利買 L1709拋PP1709持有,目標位1400

LPP多單離場,對沖買L1709拋PP1709持有,目標位1400

玻璃

玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢一般,受到公路運輸?shù)挠绊?,整體產銷率略有下降,華南部分生產企業(yè)因庫存偏高和處理之前的舊貨等原因,建筑用白玻報價略有小幅下調華,中地區(qū)部分沒有跟進,沙河地區(qū)出庫略有減緩。短線為主

短線為主

甲醇

內地方面,部分裝置計劃停車,加之貿易商及下游補貨氛圍較好,短期有企穩(wěn)跡象,關注后市烯烴檢修情況。港口方面,短期依然較為疲軟,不過外盤價格未再出現(xiàn)大幅下滑,加之部分烯烴裝置有重啟預期,或對市場有所支撐。操作上建議,空單離場,暫不建議追多。

空單離場,暫不建議追多

股指

監(jiān)管對市場的影響持續(xù),但流動性緩和改善風險偏好,期指震蕩偏弱。

震蕩偏弱

國債

近期監(jiān)管表態(tài)有所緩和,資金較為寬松,市場情緒改善,期債震蕩偏多。但需警惕金融監(jiān)管仍未結束,后期市場仍有反復。僅供參考

震蕩偏多,警惕后市反復


責任編輯:唐正璐

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