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大有期貨陳小波 陳閣:鎳價(jià)震蕩運(yùn)行 高拋低吸

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-05-24 11:50:19 來源:大有期貨 作者:陳小波 陳閣

1、現(xiàn)貨情況:有色金屬現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)分化,其中鋁價(jià)下跌,銅、鋅價(jià)上漲,鉛、鎳價(jià)丌變。整體上漲幅度趨緩,上行壓力漸顯,現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)弱。


2、升貼水: LME 鎳貼水回落幅度較大,鉛貼水有所走弱,其他品種升貼水變化丌大。國內(nèi)方面,銅、鋁貼水?dāng)U大,鋅升水收窄。


3、進(jìn)口盈虧:銅、鋅現(xiàn)貨進(jìn)口小幅虧損,鋁現(xiàn)貨進(jìn)口虧損較大。4、基差與持有收益率:鋅基差維持強(qiáng)勢、持有收益率偏低。其它品種基差不持有收益率處于中性位置,變化丌大。


5、庫存:LME 庫存整體小幅下降。國內(nèi)方面,銅、鋁、鉛庫存小幅增加,鋅、鎳庫存小幅下降,鋅庫存處于歷史偏低位置。


6、總結(jié):宏觀方面壓力有所緩解,短期對商品的影響處于中性,長期影響仍需觀察。產(chǎn)業(yè)方面,消費(fèi)旺季接近尾聲,供給端變化不關(guān)聯(lián)性品種影響主導(dǎo)市場走勢,關(guān)注螺紋走勢以及原油市場走勢對有色金屬的影響。


1)銅:庫存略有下降,消費(fèi)平淡,驅(qū)動中性。礦山利潤下降,冶煉利潤有所改善,估值中性。預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩運(yùn)行,高拋低吸為主。


2)鋁:國內(nèi)庫存偏高,政策利多,驅(qū)動中性。氧化鋁價(jià)格處于歷史偏低位置,電解鋁利潤處于偏高位置,估值偏高。預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行,高拋低吸為主。


3)鋅:精鋅庫存降至歷史偏低位置,環(huán)保壓力下鋅精礦供應(yīng)增速緩慢,消費(fèi)偏弱,驅(qū)動略向上。價(jià)格高位運(yùn)行,礦山利潤偏高,冶煉利潤有所改善,估值偏高。預(yù)計(jì)鋅價(jià)寬幅震蕩,高拋低吸為主。


4)鉛:消費(fèi)平淡,庫存偏高,低價(jià)刺激市場采購有所好轉(zhuǎn),驅(qū)動中性。礦山利潤偏高,冶煉利潤偏低,估值中性。預(yù)計(jì)鉛價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行,高拋低吸為主。


5)鎳:鎳礦供應(yīng)增加,電解鎳庫存偏大,丌銹鋼偏弱運(yùn)行,驅(qū)動向下。價(jià)格大幅下跌后,電解鎳?yán)麧櫰?,估值偏低。預(yù)計(jì)鎳價(jià)震蕩運(yùn)行,高拋低吸為主。


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