周四（5月25日）大宗商品漲跌分化，黑色系仍然弱勢下行，僅鄭煤小幅上漲，鐵礦領(lǐng)跌；化工品現(xiàn)反彈跡象，瀝青，鄭醇漲幅均超過2%；有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品均有漲有跌。

截至下午收盤，瀝青漲2.54%，鄭醇漲2.07%，滬錫漲近1%；跌幅方面，鐵礦跌3.97%，滬鎳跌1.47%，螺紋跌1.2%，硅鐵跌1.13%，錳硅跌近1%。

鐵礦石終究會拖累螺紋？

上周以來，螺紋鋼引領(lǐng)了一波上漲行情，一度收出“六連陽”。隨著多空爭執(zhí)的白熱化，加上多頭“恐高”情緒以及獲利平倉等因素，六連陽就此終結(jié)。但不可忽視的是，當(dāng)前螺紋鋼現(xiàn)貨價格依舊堅挺，期貨貼水較大，且?guī)齑嫣幱谙鄬Φ臀?，后市依舊有重新引領(lǐng)向上的可能。而“鐵將軍”則的確沒有繼續(xù)堅強下去的理由，期現(xiàn)價格同步下跌，弱勢難改。

消息面上，今日發(fā)改委網(wǎng)站再次重申：繼2016年鋼鐵行業(yè)全年化解粗鋼產(chǎn)能超過6500萬噸、去產(chǎn)能取得顯著成效之后，在有關(guān)各方面共同努力下，2017年化解鋼鐵過剩產(chǎn)能工作進展順利，開局良好。截至4月底，全國退出粗鋼產(chǎn)能3170萬噸，已完成年度目標任務(wù)5000萬噸的63.4%。取締違法違規(guī)“地條鋼”工作成效明顯，從5月份部際聯(lián)席會議赴各地區(qū)督查情況看，地方前期排查發(fā)現(xiàn)的“地條鋼”產(chǎn)能已經(jīng)全部停產(chǎn)。6月30日前全面徹底取締“地條鋼”后，鋼鐵行業(yè)發(fā)展將會迎來一個全新階段。

信達期貨黑色事業(yè)部主管韓飛表示，鐵礦石依舊還是“軟柿子”。鐵礦石的基本面明顯弱勢，而螺紋鋼的基本面比較堅挺，二者形成鮮明對比，“鐵礦石從供需角度來看，供給端，中高品位礦出現(xiàn)明顯增量后結(jié)構(gòu)性問題解決，當(dāng)前內(nèi)外礦雙增，壓力明顯。需求端，當(dāng)前來看，鋼廠高爐開工接近上限，對原料端需求難有增量，補庫動力不足下，鐵礦石流動性堪憂?！?/p>

區(qū)域貿(mào)易格局變化或引發(fā)甲醇價格波動

由于今年國內(nèi)甲醇新增產(chǎn)能主要集中在山東地區(qū)，未來兩年國外新增甲醇產(chǎn)能也相對較多，受地區(qū)間供應(yīng)寬松以及進口低價貨源沖擊的影響，山東以及華東主港地區(qū)甲醇價格相對于西北內(nèi)陸市場難有優(yōu)勢。未來山東和華東港口與西北內(nèi)陸地區(qū)間的套利窗口或隨著供需結(jié)構(gòu)性差異而間歇性打開。

屆時，國內(nèi)甲醇貿(mào)易格局將再次發(fā)生變化。首先，西北地區(qū)外銷的甲醇將再度經(jīng)由天津、武漢地區(qū)銷往華東地區(qū)，與進口甲醇展開價格博弈。其次，山東地區(qū)將逐步從外采地轉(zhuǎn)為供需相對平衡、適時外銷獲利的地區(qū)。甲醇資深研究員于芃森稱，“作為國內(nèi)甲醇貿(mào)易中轉(zhuǎn)站的魯南、蘇北地區(qū)，勢必會對國內(nèi)價格產(chǎn)生巨大的影響，西北與華東的價差將完全取決于該地區(qū)的吞吐量。如果區(qū)域內(nèi)有下游檢修或甲醇廠家檢修，甲醇價格將面臨巨大的波動?！?/p>