5月26日當(dāng)周，CIFI指數(shù)在振蕩區(qū)間上沿盤(pán)整，由于缺乏上行動(dòng)力，重心開(kāi)始回落，錄得四連陰，運(yùn)行于900整數(shù)關(guān)口上方。CIFI指數(shù)以909.73收盤(pán)，當(dāng)周最高上沖至935.63，最低探至903.66，全周跌幅為0.85%。

分品種來(lái)看，上漲和下跌的品種數(shù)量相當(dāng)。黑色系鐵礦石沖高回落，以4.22%的跌幅領(lǐng)跌。受?chē)?guó)際油價(jià)拖累，石油瀝青和PVC也大幅回調(diào)。有色金屬表現(xiàn)偏強(qiáng)，鋅反彈4.77%，鉛上漲3.97%。

鐵礦石高位承壓回落，繼續(xù)考驗(yàn)440元/噸一線支撐，成交量及持倉(cāng)量均大幅減少。由于鋼廠周期性補(bǔ)庫(kù)，進(jìn)口礦成交情況尚可，但價(jià)格降幅較大，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格也同步回落，但出貨壓力減小，整體出貨更為順暢。鋼材社會(huì)庫(kù)存降幅維持高位，螺紋鋼噸鋼毛利逼近千元，鋼廠在需求較好盈利偏高的情況下生產(chǎn)熱情高漲，隨著環(huán)保督查減弱，鋼廠開(kāi)工勢(shì)必會(huì)再度回升，因此對(duì)鐵礦石需求也將同步增加。而國(guó)產(chǎn)礦在環(huán)保及價(jià)格的雙重打壓下產(chǎn)量回落，緩解了鐵礦石供給端壓力，故短期礦價(jià)繼續(xù)下行空間有限，在鋼材成交受阻的情況下或?qū)⒗^續(xù)考驗(yàn)450元/噸一線支撐?？紤]到端午節(jié)后，鋼廠會(huì)集中補(bǔ)庫(kù)，屆時(shí)礦價(jià)或會(huì)出現(xiàn)一輪反彈。

國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨延續(xù)穩(wěn)中小幅走跌走勢(shì)，下游貿(mào)易商大多按需采購(gòu)，現(xiàn)貨壓力仍存。盤(pán)面上，原油大跌拖累瀝青價(jià)格，瀝青將延續(xù)低位運(yùn)行。

PVC市場(chǎng)空頭占據(jù)優(yōu)勢(shì)。下游需求不溫不火，現(xiàn)貨成交量偏低。國(guó)際油價(jià)跳水壓制化工品走勢(shì)，PVC重心繼續(xù)下移，關(guān)注下方5910元/噸附近支撐。

需求是鋅市的主要制約因素，4月汽車(chē)銷(xiāo)售同比環(huán)比均下降。鋅市需求受制于房地產(chǎn)、汽車(chē)，環(huán)比預(yù)期不樂(lè)觀。但受制于現(xiàn)貨存量有限，近期下方出現(xiàn)支撐。預(yù)計(jì)鋅價(jià)偏強(qiáng)振蕩為主，支撐在21500元/噸一帶。

倫鉛走勢(shì)偏弱，重心逐步下移，下方缺乏有效支撐。滬鉛走勢(shì)偏強(qiáng)，下方在15800元/噸獲得較強(qiáng)支撐。下游原料采購(gòu)情緒好轉(zhuǎn)、散單采購(gòu)量較前期明顯增長(zhǎng)。短期內(nèi)滬鉛將繼續(xù)蓄力上沖萬(wàn)六整數(shù)關(guān)口。

時(shí)至五月末六月初，離二季度銀行業(yè)宏觀審慎評(píng)估（MPA）僅剩一個(gè)月，銀行資金層面或?qū)⒃俅斡瓉?lái)調(diào)整。在季度MPA考核季收緊的預(yù)期下，銀行間流動(dòng)性亦將收緊。短期來(lái)看，CIFI指數(shù)有望繼續(xù)回調(diào)，下方支撐在880附近，關(guān)注即將公布的非農(nóng)等重要數(shù)據(jù)。