為落實(shí)中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定，中期協(xié)9日公布了《股指期貨交易特別風(fēng)險(xiǎn)揭示》和《期貨公司執(zhí)行股指期貨投資者適當(dāng)性制度管理規(guī)則（試行）》，并自公布之日起施行。同日，中期協(xié)還會(huì)同中證協(xié)修訂并發(fā)布了《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)協(xié)議指引》。

　　“適當(dāng)性制度設(shè)計(jì)，能夠使投資者真正理解股指期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)，有效避免投資者盲目入市，從源頭上真正做到保護(hù)投資者的合法權(quán)益?！币黄谪浌靖邔尤耸勘硎?，這體現(xiàn)了將適當(dāng)產(chǎn)品銷售給適當(dāng)投資者的理念，符合保護(hù)投資者合法權(quán)益的基本原則。

　　與股票、債券相比，作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的股指期貨具有專業(yè)性強(qiáng)、杠桿高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，客觀上要求參與者具備較高的專業(yè)水平、較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，因此并不適合一般投資者廣泛參與。

　　昨日公布的三個(gè)文件，則是對適當(dāng)性制度的很好落實(shí)。

　　《特別風(fēng)險(xiǎn)揭示》提示客戶，進(jìn)行股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大，可能發(fā)生巨額損失，損失的總額可能超過存放在期貨公司的全部初始保證金以及追加保證金。在決定進(jìn)行股指期貨交易前，應(yīng)充分了解相關(guān)事項(xiàng)，如應(yīng)當(dāng)了解股指期貨基礎(chǔ)知識、相關(guān)法律法規(guī)、中國金融期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則及期貨公司的有關(guān)規(guī)定，充分了解股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)等。

　　而根據(jù)《管理規(guī)則》，期貨公司會(huì)員單位應(yīng)當(dāng)將股指期貨投資者適當(dāng)性制度貫穿于開戶流程管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，理性選擇客戶，不得為不符合投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)的投資者申請股指期貨交易編碼。

　　會(huì)員單位在開戶時(shí)，應(yīng)當(dāng)向投資者充分揭示股指期貨風(fēng)險(xiǎn)，全面客觀介紹股指期貨法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則和產(chǎn)品特征，測試投資者的股指期貨基礎(chǔ)知識，認(rèn)真審核投資者開戶申請材料，審慎評估投資者的誠信狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。不得協(xié)助投資者采取虛假申報(bào)等手段規(guī)避投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)要求。

　　在同日公布的《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)協(xié)議指引（修訂）》中，明確指出證券公司在開發(fā)客戶過程中，應(yīng)當(dāng)向客戶解釋期貨交易的方式、流程，充分揭示期貨交易風(fēng)險(xiǎn)，并不得向客戶作獲利保證、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)等承諾，不得虛假宣傳誤導(dǎo)客戶；應(yīng)當(dāng)建立并有效執(zhí)行協(xié)助開戶制度，對客戶開戶資料和身份真實(shí)性等進(jìn)行審查，向客戶充分揭示股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行相關(guān)知識測試和風(fēng)險(xiǎn)評估，做好開戶入金指導(dǎo)，嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性制度。

　　“設(shè)立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的根本目的就是讓投資者學(xué)會(huì)主動(dòng)去保護(hù)自己?！币蝗倘耸恐赋?，我國的資本市場投資者結(jié)構(gòu)目前還處于初級發(fā)展階段，以中小投資者為主，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，很容易出現(xiàn)盲目投資，常常成為市場劇烈波動(dòng)的受害者。因此，我國證券市場各項(xiàng)制度的制訂都是以保護(hù)投資者為第一出發(fā)點(diǎn)，而保護(hù)的方式正在逐漸由監(jiān)管機(jī)構(gòu)被動(dòng)保護(hù)變?yōu)橐龑?dǎo)投資者主動(dòng)自我保護(hù)。

　　此外，投資者適當(dāng)性制度的實(shí)施過程，對全體證券市場的投資者都會(huì)起到警醒作用，提醒他們在入市前需要對不同金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行比較和評估，理性評價(jià)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在未來的實(shí)踐中選擇適合自己的金融產(chǎn)品?！斑@不僅有利于市場的平穩(wěn)運(yùn)行，而且還能推動(dòng)我國投資者自我保護(hù)意識和能力的提升?！?/P>