2017年7月30日，由國海良時期貨聯(lián)合上海國際能源交易中心共同舉辦的“王者歸來”——原油期貨（杭州）高峰論壇在杭州市之江飯店成功舉辦。出席本次活動的領(lǐng)導(dǎo)、嘉賓有國海良時期貨有限公司副總裁孫力先生、中海石油化工進(jìn)出口有限公司原油部首席經(jīng)濟(jì)師佘建躍先生、上海期貨交易所法律事務(wù)部高級經(jīng)理何妍蕾女士、上海鴻凱投資有限公司副總經(jīng)理胡衛(wèi)東先生。

國海良時期貨有限公司副總裁孫力先生為本次活動發(fā)表致辭。他表示，原油期貨的推出響應(yīng)了習(xí)近平總書記切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的精神，企業(yè)能夠利用原油期貨進(jìn)行套期保值、風(fēng)險對沖，有效降低原料成本，提高利潤。此外，中國作為最大的原油進(jìn)口國，上海國際能源交易中心推出原油期貨，既推動了我國國內(nèi)原油市場的價格改革，也便于提高我國在國際原油市場上的定價權(quán)。他相信原油作為國際大宗商品之王，原油期貨一經(jīng)上市，定能展現(xiàn)出王者風(fēng)范。而為了迎接原油期貨的上市，國海良時期貨也已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備。

上海期貨交易所法律事務(wù)部高級經(jīng)理何妍蕾女士針對原油期貨交易規(guī)則、投資者參與方案等內(nèi)容展開了題為《原油期貨合約與相關(guān)規(guī)則介紹》的演講。演講主要從原油期貨進(jìn)展及上市背景、原油期貨配套政策、原油期貨合約設(shè)計、原油期貨相關(guān)規(guī)則四個方面展開。何妍蕾女士指出，目前全球在原油方面的消費(fèi)和進(jìn)出口結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化，亞太地區(qū)的原油消費(fèi)占比已上升至全球的34.8%，但在如此大的市場份額下，亞太地區(qū)卻沒有一個權(quán)威的原油貿(mào)易定價基準(zhǔn)。在這樣的背景下，原油期貨的推出能夠幫助確定中國的價格并將其輻射至亞太地區(qū)。此外，期貨業(yè)協(xié)會和國際能源中心也發(fā)布了一系列原油期貨配套政策推進(jìn)其上市。在演講的最后，何女士對原油期貨市場進(jìn)行了展望。她希望原油期貨不是只單純的成為一個投機(jī)品種，而是能真正地去服務(wù)實(shí)體企業(yè)，為相關(guān)投資者提供風(fēng)險對沖的工具，推動石油天然氣產(chǎn)業(yè)市場化和國際化改革。

隨后，中海石油化工進(jìn)出口有限公司原油部首席經(jīng)濟(jì)師佘建躍先生發(fā)表了以《上海原油期貨的價格錨定路徑和套利》為主題的演講。他詳細(xì)介紹了國際原油市場的供需格局和基準(zhǔn)原油套利關(guān)系，從專業(yè)的角度解讀了上海原油期貨的價格錨定路徑。他表示，上海原油期貨未來的發(fā)展可分為三個階段。第一，成為高流動性期貨合約，基于中東原油的到岸價值在套利中構(gòu)建與國際油價的關(guān)聯(lián)性，從而成為一種有效的對沖工具；第二，成為國內(nèi)市場價格基準(zhǔn)的期貨合約，在現(xiàn)貨市場中實(shí)現(xiàn)價格傳遞；第三，成為國際化的標(biāo)桿原油期貨，其價格能夠得到產(chǎn)油國和國際石油貿(mào)易的支持，與WTI、Brent形成競爭，構(gòu)建新的石油定價格局。

接下來，上海直達(dá)軟件高級經(jīng)理郭云飛先生也做了精彩分享。他主要介紹了內(nèi)外盤原油的差別和WTI-Brent歷史差價，表示在原油價差交易中應(yīng)注意北美市場供需的變化，綜合考慮跨大西洋貨運(yùn)費(fèi)用及庫欣至墨西哥灣管道運(yùn)輸費(fèi)用，及時關(guān)注價差變化，在上海和布倫特原油套利交易中則應(yīng)注意匯率影響。

第四位演講嘉賓為上海鴻凱投資有限公司能源化工首席分析師李杰，他演講的主題為《原油行情展望及常用策略》。在演講中，他詳細(xì)解讀了圣彼得堡會議，認(rèn)為其本質(zhì)為沙特通過自身限制出口，使得其他產(chǎn)油國實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)承諾，從中顯示出沙特對于提振油價的緊迫性。此外，他還表示“沙特承諾在8月份大幅減產(chǎn)”而非“從8月份開始”，說明出口減少時間僅為一個月，這為后面增加出口埋下了隱患，投資者要引起注意。從整體來看，他看好原油遠(yuǎn)期曲線在一年半之內(nèi)由深度Contango轉(zhuǎn)為輕度Contango甚至輕度Back，不過中間可能會有一段一波三折的過程。

在活動的最后設(shè)立了以“原油期貨上市戰(zhàn)略意義”為主體的圓桌論壇。中海石油化工進(jìn)出口有限公司原油部首席經(jīng)濟(jì)師佘建躍先生、上海鴻凱投資有限公司副總經(jīng)理胡衛(wèi)東先生和國海良時期貨研究所副所長吳友燦先生參與了此次討論。佘建躍先生表示，上海原油期貨推出以后，可以將其當(dāng)做正常的油價看待，做一些套期保值、宏觀對沖等策略。他認(rèn)為個人做原油期貨交易還存在著較大的風(fēng)險，尤其是非專業(yè)人士，目前還無法扛住原油的波動。胡衛(wèi)東先生則詳細(xì)介紹了鴻凱投資對原油期貨上市所做的準(zhǔn)備工作及未來的投資策略。他表示，鴻凱會在倉儲及運(yùn)輸準(zhǔn)備充分且安全、合理的情況下再開展原油相關(guān)的業(yè)務(wù)，主要會做一些上下游及品種間的套利策略。吳友燦先生展望了原油期貨的未來走勢，他認(rèn)為從短期來看，三季度為原油消費(fèi)高峰期，加上有很多季風(fēng)等炒作題材，原油在三季度會相對比較堅挺，但從中長期來看，目前的主要矛盾在宏觀層面，倘若美國一直加息，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也沒有想象中好的話，原油可能會出現(xiàn)回落，而回落之后就是買點(diǎn)。