周一上證綜指高開高走，強勢上行，尾盤報收于3286.91點，收漲0.56%，市場做多情緒被點燃，挑戰(zhàn)3300點壓力位。兩市成交量4556.07億元，減少242.93億元，縮量上行。各大指數普漲，中證500指數領漲，漲幅0.88%。盤面看，鋼鐵、通信、有色金屬、家電等行業(yè)板塊領漲，下跌的行業(yè)板塊僅有銀行和食品飲料板塊。從概念板塊來看，次新股概念板塊領漲，板塊內個股掀起漲停潮。值得注意的是，受中國聯通復牌影響，通信和國企混改概念早盤崛起，午后略有回落。此外，兩只養(yǎng)老金入市股票受到資金熱捧。期指方面，IC合約領漲，漲幅高達1.12%，IH合約下跌0.09%。標的資產方面，50ETF早盤沖高回落，尾盤報收于2.663，跌幅0.04%，成交量增至230.31萬手，減少46.69萬手，市場資金尾盤大幅流入。

期權市場成交量小幅下降。全日累計成交664891張期權合約，較上一交易日減少106682張合約。其中，認購期權成交374748張，較上一交易日減少12.7%。認沽期權成交290143張，較上一交易日減少15.2%。日成交量PCR小幅降至0.774，上一交易日為0.797，市場情緒偏樂觀。持倉方面，上證50ETF期權總持倉量小幅降至1748750張，減少11525張，主因在于8月期權合約本周內到期，主力移倉換月導致總持倉量下降。認購期權持倉量持續(xù)大于認沽期權持倉量。8月認購和認沽期權成交量最大的合約均集中在8月2.65合約上，短期內市場將圍繞2.65一線上下波動。

標的資產30日歷史波動率12.92%，略微下降。期權隱含波動率維持日內下降趨勢。從長周期看，認沽期權隱含波動率小幅抬升，認購期權隱含波動率小幅下降，兩者差異擴大。平值期權方面，50ETF購8月2.65期權的隱含波動率為8.18%，較上一交易日減少1.39個百分點。50ETF沽8月2.65期權的隱含波動率為11.43%，增加1.84個百分點。

圖為8月平值期權隱含波動率變動

因標的資產50ETF價格小幅下跌，認購期權價格全線下跌。因臨近到期日，虛值部分的認購期權價格跌幅更大，時間價值加速損失。絕大部分的認沽期權價格也呈下跌趨勢，僅8月實值認沽期權價格小幅上漲，市場對于標的資產價格的方向性變化不敏感。8月平值認購合約“50ETF購8月2.65”報收于0.0165，下跌21.43%；8月平值認沽合約“50ETF沽8月2.65”報收于0.0055，下跌5.17%。

綜合來看，標的資產50ETF縮量下跌，呈現整固后上攻態(tài)勢。從技術上看，50ETF仍面臨20日均線壓制，短期內高位振蕩概率較大。期權策略方面，投資者仍然可把握短期機會，采取賣出備兌策略為主，以防關鍵壓力位的大幅回調風險。