周一上證綜指高開(kāi)高走，穩(wěn)步上行，尾盤(pán)報(bào)收于3362.65點(diǎn)，收漲0.93%，續(xù)創(chuàng)20個(gè)月新高。兩市成交量6408.4億元，增加1746.3億元，放量上行。各大指數(shù)普漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅1.65%，且創(chuàng)近四個(gè)月新高，上證50指數(shù)也創(chuàng)逾兩年新高，技術(shù)慢牛特征顯著。盤(pán)面看，非銀行金融、有色金屬、計(jì)算機(jī)等行業(yè)板塊領(lǐng)漲，銀行和食品飲料板塊漲幅較小。從概念板塊來(lái)看，次新股概念板塊領(lǐng)漲，板塊內(nèi)超過(guò)20只個(gè)股漲停。值得注意的是，人工智能概念板塊沖高回落，龍頭股科大訊飛閃崩，收盤(pán)下跌6.57%，換手率高達(dá)16.35%。期指方面，三大期指漲幅接近。標(biāo)的資產(chǎn)方面，50ETF跳空高開(kāi)，尾盤(pán)報(bào)收于2.788，漲幅1.12%，成交量增至555.48萬(wàn)手，增加65.48萬(wàn)手。

期權(quán)市場(chǎng)成交量大幅增加。全日累計(jì)成交1297271張期權(quán)合約，較上一交易日增加156171張合約。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交746657張，較上一交易日增加15.8%，認(rèn)沽期權(quán)成交550614張，較上一交易日增加10.9%。日成交量PCR小幅降至0.737，上一交易日為0.769，市場(chǎng)情緒偏樂(lè)觀。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1468662張，增加44134張。9月合約成為新主力合約后持倉(cāng)量持續(xù)增加。但值得注意的是，認(rèn)沽期權(quán)持倉(cāng)量反超認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交量。隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上行以及低波動(dòng)率狀態(tài)，賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)策略受到市場(chǎng)偏好。9月認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交量最大的合約均集中在9月2.80合約上，認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約集中在9月2.75合約上，表明短期內(nèi)市場(chǎng)將在2.75—2.80區(qū)間振蕩整理。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率13.69%，平穩(wěn)抬升。期權(quán)隱含波動(dòng)率也呈現(xiàn)小幅抬升之勢(shì)，兩者差異縮小。認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率增速較快。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)9月2.80期權(quán)的隱含波動(dòng)率為14.41%，較上一交易日增加0.49個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽9月2.80期權(quán)的隱含波動(dòng)率為14.43%，增加0.92個(gè)百分點(diǎn)。

圖為9月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率變動(dòng)

因標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格大幅上漲，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線上漲，而認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全線下跌，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格漲幅較大也部分得益于隱含波動(dòng)率的抬升。9月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)9月2.80”報(bào)收于0.0447，上漲43.73%；9月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽9月2.80”報(bào)收于0.0489，下跌23.95%。

綜合來(lái)看，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF放量上行，慢牛形態(tài)顯著。從技術(shù)上看，50ETF跳空高開(kāi)，形成一個(gè)跳空缺口，尾盤(pán)報(bào)收帶長(zhǎng)上影線中陽(yáng)線，仍需時(shí)間整固上攻行情。期權(quán)策略方面，投資者仍可以采取牛市垂直價(jià)差策略，逢低布局參與慢牛行情。