周一上證綜指低開低走，在權(quán)重藍(lán)籌護(hù)盤下，尾盤報(bào)收于3390.34點(diǎn)，收跌0.77%。兩市成交量5624.78億元，增加992.48億元。各大指數(shù)普跌，其中創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，跌幅高達(dá)2.12%，上證50指數(shù)小幅下跌0.18%。盤面看，僅石油石化行業(yè)板塊小幅上漲，其余各大行業(yè)板塊下跌。其中，國防軍工和煤炭、傳媒、計(jì)算機(jī)等行業(yè)板塊領(lǐng)跌。從概念板塊來看，次新股概念領(lǐng)跌，白馬股指數(shù)抗跌性較強(qiáng)。期指方面，三大期指合約價(jià)格均下跌，其中IC合約跌幅最大1.79%。標(biāo)的資產(chǎn)方面，50ETF低開低走，尾盤報(bào)收于2.861，收跌0.42%，成交量激增至520.04萬手，增加187萬手。

期權(quán)市場(chǎng)成交小幅縮量，但仍處于歷史偏高水平。全日累計(jì)成交1127757張期權(quán)合約，較上一交易日減少58806張合約。其中，認(rèn)購期權(quán)成交661698張，較上一交易日減少1.99%。認(rèn)沽期權(quán)成交466059張，較上一交易日減少8.86%。日成交量PCR小幅降至0.704，上一交易日為0.757。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1378462張，增加36130張，認(rèn)沽期權(quán)持倉量持續(xù)大于認(rèn)購期權(quán)持倉量，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求增大。11月認(rèn)購期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在11月2.85合約上，市場(chǎng)將圍繞2.85一線振蕩整理。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率小幅抬升，達(dá)到8.02%的水平。期權(quán)隱含波動(dòng)率方面亦呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，特別是認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率快速上行，與認(rèn)購期權(quán)隱含波動(dòng)率差異擴(kuò)大。平值期權(quán)方面，50ETF購11月2.85期權(quán)的隱含波動(dòng)率為8.45%，較上一交易日增加0.49個(gè)百分點(diǎn)。50ETF沽11月2.85期權(quán)的隱含波動(dòng)率為12.04%，較上一交易日增加1.02個(gè)百分點(diǎn)。

圖為11月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率變動(dòng)

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格低開低走，認(rèn)購期權(quán)價(jià)格全線下跌，且虛值部分跌幅較大。認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全線上漲，其中平值認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格漲幅最大，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率大幅提升對(duì)認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格走高具有積極影響。11月平值認(rèn)購合約“50ETF購11月2.85”報(bào)收于0.0344，下跌18.48%。11月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽11月2.85”報(bào)收于0.0270，上漲31.07%。

綜合來看，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF短期內(nèi)將考驗(yàn)下方2.80一線的支撐位。在權(quán)重藍(lán)籌股護(hù)盤前提下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。技術(shù)上看，目前上證50ETF位于上行通道上沿，短期存在整固需求。期權(quán)策略方面，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將以盤整行情為主，逢低仍可積極布局期權(quán)牛市垂直價(jià)差策略。