周一上證綜指低開(kāi)高走，穩(wěn)步抬升，尾盤報(bào)收于3388.17點(diǎn)，收漲0.49%。兩市成交量4650.13億元，減少4.77億元。各大指數(shù)普漲，其中深證100R指數(shù)領(lǐng)漲，漲幅高達(dá)1.72%，上證50指數(shù)是唯一下跌的指數(shù)，跌幅0.29%。盤面看，家電、食品飲料、醫(yī)藥等大消費(fèi)類行業(yè)板塊依然受到市場(chǎng)資金追捧。從概念板塊來(lái)看，OLED指數(shù)、白馬股指數(shù)、智能家居指數(shù)領(lǐng)漲，而上海自貿(mào)區(qū)、北部灣自貿(mào)區(qū)指數(shù)領(lǐng)跌。期指方面，三大期指合約價(jià)格全部上漲，其中IC合約漲幅最大1.91%。標(biāo)的資產(chǎn)方面，50ETF低開(kāi)低走，尾盤報(bào)收于2.843，收跌0.28%，成交量驟降至285.48萬(wàn)手，減少266.52萬(wàn)手。

期權(quán)市場(chǎng)成交大幅縮量。全日累計(jì)成交589212張期權(quán)合約，較上一交易日減少147921張合約。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交336727張，較上一交易日減少20.6%，認(rèn)沽期權(quán)成交252485張，較上一交易日減少23.7%。日成交量PCR小幅降至0.749，上一交易日為0.815，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1565248張，增加46070張，認(rèn)沽期權(quán)持倉(cāng)量持續(xù)大于認(rèn)購(gòu)期權(quán)持倉(cāng)量。11月認(rèn)購(gòu)期權(quán)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在11月2.85合約上，市場(chǎng)將圍繞2.85一線振蕩整理。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率小幅抬升，達(dá)到7.88%的水平，仍處于歷史偏低位置。期權(quán)隱含波動(dòng)率方面最大的變化在于認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率抬升，并略高于認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)11月2.85期權(quán)的隱含波動(dòng)率為9.38%，較上一交易日增加0.85個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽11月2.85期權(quán)的隱含波動(dòng)率為9.15%，較上一交易日增加0.15個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)恐慌情緒得到緩解。

圖為11月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率變動(dòng)

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格小幅下跌，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線下跌，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格則大部分上漲，僅有部分虛值認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格下跌，表明對(duì)后市深跌的不認(rèn)可。11月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)11月2.85”報(bào)收于0.0219，下跌13.78%。11月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽11月2.85”報(bào)收于0.0235，上漲15.76%。

綜合來(lái)看，在大盤指數(shù)上行過(guò)程中，50指數(shù)具備較強(qiáng)的抗跌性，預(yù)計(jì)后市仍然以攀升為主。期權(quán)策略方面，仍建議布局期權(quán)牛市垂直價(jià)差策略。