周四兩市股指高開高走,呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上揚(yáng)態(tài)勢(shì),而前期持續(xù)低迷的權(quán)重股成為了拉動(dòng)股指走高的主要力量,如浦發(fā)銀行、海南航空、贛粵高速等均有所表現(xiàn)。前期引發(fā)大盤下跌的中國平安則出現(xiàn)了初步止跌企穩(wěn)的跡象,也增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。而就消息面而言,融資融券將在3月推出的市場(chǎng)信息,也在一定程度上對(duì)權(quán)重股走強(qiáng)起到了積極作用。筆者認(rèn)為,就長(zhǎng)遠(yuǎn)而言,上市公司的股價(jià)定位仍舊主要依靠自身的基本面因素,而融資融券將使得權(quán)重股的市場(chǎng)定位更加接近其基本面。

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為,當(dāng)管理層基本明確融資融券推出時(shí)間之后,權(quán)重股會(huì)有較積極的反應(yīng)。這主要是由于融資融券的標(biāo)的幾乎都是大盤權(quán)重股,融資融券使得市場(chǎng)對(duì)這類個(gè)股的需求增長(zhǎng),因此股價(jià)有正面的表現(xiàn)。但從本質(zhì)上而言,決定個(gè)股股價(jià)的根本性因素還在于上市公司自身的質(zhì)地,其他因素在短期會(huì)對(duì)股價(jià)會(huì)有一定的影響,但長(zhǎng)期不會(huì)改變股價(jià)原本的運(yùn)行規(guī)律。就權(quán)重股而言也是如此。在當(dāng)前情況下,由于前期權(quán)重股普遍漲幅較小,其定位相對(duì)偏低,成為了當(dāng)前市場(chǎng)市盈率水平最低的群體,而融資融券有望使得權(quán)重股的股價(jià)定位更為準(zhǔn)確合理。

　　中國平安可以算個(gè)典型的例子,該股由于“大限”即將減持,使得市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生改變,導(dǎo)致股價(jià)大幅走低,但公司的基本面并沒有變化,而融資融券也在一定程度上抵消了其負(fù)面影響,因此股價(jià)在昨日明顯企穩(wěn)。實(shí)際上,融資融券會(huì)使得個(gè)股過高的股價(jià)定位回歸,如當(dāng)股價(jià)定位偏高的時(shí)候就會(huì)有人融券賣出,使得股價(jià)回歸合理。

　　由于權(quán)重股是當(dāng)前相對(duì)低估的群體,因此在融資融券和股指期貨推出的背景下,市場(chǎng)對(duì)其寄予較高期待,希望該群體能引領(lǐng)大盤走出新的上漲行情。但筆者認(rèn)為,由于權(quán)重股之間的基本面情況相差較大,市場(chǎng)將更多根據(jù)個(gè)股具體情況進(jìn)行重新定位,特別是在當(dāng)前年報(bào)和4月季報(bào)公布的時(shí)期,對(duì)于上市公司基本面變化的情況會(huì)更加關(guān)注。因此,可以預(yù)期權(quán)重股會(huì)出現(xiàn)分化走勢(shì),更多是遵循自身經(jīng)營狀況來進(jìn)行股價(jià)調(diào)整,整體性的表現(xiàn)概率并不大。此外,從市場(chǎng)情況來看,當(dāng)前大盤成交金額明顯低于前期,與去年高峰相比更是有較大差距,顯示當(dāng)前市場(chǎng)的存量資金無法整體啟動(dòng)大盤個(gè)股,所以權(quán)重股在今后一段時(shí)間內(nèi)也難以有太大的持續(xù)表現(xiàn)。

　　就總體情況而言,融資融券的推出對(duì)于穩(wěn)定當(dāng)前市場(chǎng)有積極作用,畢竟整體市場(chǎng)的定位比較合理,不存在太大的泡沫,所以向下的空間有限。但具體到個(gè)股品種,則由于基本面的千差萬別,股價(jià)表現(xiàn)會(huì)出現(xiàn)較大的差異性,因此要求投資者對(duì)個(gè)股有更深入的了解,把握好介入的時(shí)機(jī)。所以建議投資者即便在融資融券的背景下,也需要切實(shí)了解企業(yè)經(jīng)營狀況,遵循不追漲的原則,采取波段操作的策略運(yùn)作權(quán)重股。