2017年年底以來(lái)，國(guó)際金價(jià)迎來(lái)了一波氣勢(shì)如虹的跨年上漲潮。在過(guò)去的一個(gè)月里，COMEX黃金累計(jì)上漲100美元/盎司左右。與此同時(shí)，內(nèi)盤黃金期貨也有較大幅度上漲。在累計(jì)了一定的漲幅之后，市場(chǎng)人士對(duì)金價(jià)未來(lái)的走勢(shì)也產(chǎn)生了一定的分歧。

“美元指數(shù)12月中下旬以來(lái)持續(xù)走低，這是金價(jià)上漲的主要原因，其中外盤比內(nèi)盤上漲幅度更大，這主要源于人民幣連續(xù)升值?！闭薪鹌谪淈S金研究員李曉杰告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，美元指數(shù)面臨的內(nèi)憂外患境況，一方面是2017年12月中旬加息之后，美聯(lián)儲(chǔ)下一次加息時(shí)間最快是2018年3月，加息的空窗期使得美元自身缺乏提振的動(dòng)力；另一方面是主要非美央行呈現(xiàn)鷹派預(yù)期，削弱了美元的吸引力。此外，中國(guó)外管局并未完全否定中國(guó)將暫停或減緩購(gòu)買美國(guó)國(guó)債的市場(chǎng)傳言，這對(duì)美元形成了直接沖擊。

中大期貨研究員黃臻則認(rèn)為，近期黃金價(jià)格的反彈回升主要是基于國(guó)際原油價(jià)格的上漲與全球宏觀經(jīng)濟(jì)前景向好。

“黃金有規(guī)避通脹的內(nèi)在價(jià)值屬性。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)因稅改而可能催升的通脹預(yù)期較敏感，雖然稅改有利于經(jīng)濟(jì)繁榮，但資金對(duì)未來(lái)的通脹預(yù)期較為敏感，黃金保值功能也正在因稅改而加強(qiáng)?！比A安期貨首席分析師閆豐稱，此外，比特幣波動(dòng)及地緣政治的潛在風(fēng)險(xiǎn)也令市場(chǎng)擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒從另一方面支持黃金價(jià)格走強(qiáng)?！伴L(zhǎng)期來(lái)看，黃金避險(xiǎn)情緒及保值功能仍然將支撐價(jià)格的趨勢(shì)上漲。”

此外，值得一提的是，近幾年，貴金屬年初的上漲行情部分原因來(lái)自于中國(guó)春節(jié)因素，中國(guó)用于結(jié)婚、送禮等的需求明顯增多，在這種珠寶首飾需求回升的預(yù)期之下，貴金屬價(jià)格在1月的回報(bào)率通常為正值，2018年同樣也呈現(xiàn)了這種季節(jié)性反彈規(guī)律，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)1月貴金屬價(jià)格將收陽(yáng)。

“傳統(tǒng)需求只是影響金價(jià)波動(dòng)的一個(gè)因素，但不是主導(dǎo)因素，目前貴金屬價(jià)格走勢(shì)圍繞的核心熱點(diǎn)還是全球主要央行動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)實(shí)際收益率走勢(shì)，前者集中體現(xiàn)在美元指數(shù)的表現(xiàn)上，后者主要影響金融機(jī)構(gòu)大類資產(chǎn)配置比重?！崩顣越鼙硎尽?/p>

對(duì)于黃金未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)，閆豐表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，資產(chǎn)的過(guò)高估值、美國(guó)財(cái)政狀況的惡化、通脹回升、實(shí)物黃金需求增加、美元走軟、數(shù)字貨幣潛在崩盤風(fēng)險(xiǎn)等讓黃金備受歡迎，他繼續(xù)看好黃金價(jià)格上漲趨勢(shì)。

“1月總體金價(jià)仍處在一個(gè)多頭氛圍之中，后市有可能會(huì)沖擊2017年9月高點(diǎn)1357.5美元/盎司，甚至2016年7月高點(diǎn)1375.15美元/盎司?！崩顣越芊Q，從持倉(cāng)成交看，依舊是多頭主動(dòng)拉漲，沒(méi)有出現(xiàn)很大的回調(diào)修正，獲利盤隨時(shí)可能借助消息面平倉(cāng)了結(jié)，不建議在當(dāng)前位置繼續(xù)追多，操作上傾向于回調(diào)后再輕倉(cāng)吸籌。從中期角度看，這波月度漲勢(shì)不會(huì)一直持續(xù)，預(yù)計(jì)在一季度中下旬市場(chǎng)氛圍可能會(huì)因?yàn)樵俣瘸醋髅缆?lián)儲(chǔ)加息而扭轉(zhuǎn)。