受益于國際原油價格走高，乙烯法PVC成本支撐凸顯，而電石法PVC在我國煤炭期貨價格大幅上揚的帶動下，市場看漲情緒也十分高漲。在利多因素提振下，多方陣營信心回升，增持意愿加大，推動PVC期貨穩(wěn)步上漲，期價逼近7000元/噸一線。

最近一周，PVC期貨1805合約持倉量顯著增長，多空前20席位持倉出現(xiàn)雙雙增加的現(xiàn)象。據(jù)大商所持倉數(shù)據(jù)，多頭持倉量從年1月24日的89407手增加至1月31日的96506手，累計增加7099手；空頭持倉量從1月24日的107291手增加至1月31日的121049手，累計增加13758手。國際油價持續(xù)攀升鼓舞能化商品的多頭士氣，間接增強PVC漲升動力，然而當下國內(nèi)仍處在家裝管材需求低谷期，空頭阻擊力度較強，PVC期價走高引發(fā)空頭增持力度加大。數(shù)據(jù)顯示，PVC期貨1805合約前20席位凈空持倉量由1月24日的17884手顯著增加至1月31日的24543手，凈增6659手，增幅為37.23%。

單日持倉方面，本周三，PVC期貨1805合約前20席位出現(xiàn)多空雙方均增持的局面，但多頭增持力度不及空頭。多頭累計增加8080手，空頭累計增加8495手。

具體來看，在多頭前20席位中，增持的席位有16家，減持的席位有4家。其中，興證期貨、光大期貨和魯證期貨席位增持力度居前，分別增加2261手、2201手和1991手。東證期貨、中信期貨、東航期貨、華泰期貨、南華期貨、方正中期和徽商期貨席位增持力度也較為明顯，分別增加945手、801手、511手、428手、288手、240手和203手。減持方面，僅有海通期貨和廣發(fā)期貨席位減持力度明顯，分別減少1538手和395手。

圖為PVC1805合約前20席位多空持倉變化

在空頭前20席位中，增持的席位有16家，減持的席位有4家。其中，光大期貨和永安期貨席位增持力度居前，分別增加2542手和2107手。東證期貨、方正中期、中大期貨、申銀萬國和國貿(mào)期貨席位增持力度也較為明顯，分別增加873手、668手、617手、717手和272手。在減持方面，4家席位減持力度均非常有限。

憑借成本支撐優(yōu)勢，本周PVC期貨1805合約一度逼近7000元/噸整數(shù)大關(guān)，但空頭并不服輸，阻擊力度較大，主力席位空頭增持意愿強于多頭，凈空持倉攀升，導致期價陷入回調(diào)。預計短期PVC漲勢或受挫，調(diào)整壓力加大。