“您只做趨勢么？”

    “對！”

   “堅(jiān)決不做短線和日內(nèi)？”

　　“是的！”

    “您怎么能忍得?。俊?/P>

    “你如果經(jīng)歷和我一樣的挫折和坎坷，你也能忍?。　?/P>

     首次見面，他給記者的印象是果斷和爽氣！手里拿著一本《沉思錄》，微笑著與記者交談。說話干凈利落、坦白，毫不隱瞞投資初期的失利。這種平和的心態(tài)和隨意的語氣，一下子拉近了他和記者之間的距離。

　　36歲將近不惑之年進(jìn)入期貨市場，十幾年期海沉浮，他有太多的感悟。當(dāng)記者問他為何喜歡期貨市場時，他反問一句：“為什么不喜歡呢？期貨市場永遠(yuǎn)不會拒絕成長，這正是期貨投資的快樂之處！”

　　順利摘取多次實(shí)盤大賽的桂冠，從2001年開始連續(xù)幾年盈利率都保持在百分之兩三百的水平！在本次由期貨日報社和交通銀行聯(lián)合主辦的“交通銀行杯”全國期貨實(shí)盤交易大賽中，他取得了311%的盈利率，位居亞軍，所指導(dǎo)的客戶的平均盈利率在200%以上，最高的達(dá)500%。

　　他是誰呢？他是由新湖期貨舉辦的“走向?qū)I(yè)投資之路——期貨市場投資理念全國巡回交流會”首場報告會的演講嘉賓楊洪斌。

　　挫折中的困惑

　　時間拉回到1995年9月，他當(dāng)時任職的公司是一家專門從事膠合板進(jìn)口的外貿(mào)公司?！澳菚r國內(nèi)膠合板期貨合約價格波動較大。我們認(rèn)為公司有現(xiàn)貨背景，對價格的把握基本準(zhǔn)確，因此期貨市場對我們來說是有利可圖的新領(lǐng)域。結(jié)果，以現(xiàn)貨價格為唯一依據(jù)而介入期貨市場投機(jī)的我們，損失慘重！”憶及當(dāng)年， 楊洪斌唏噓不已。

　　從1995年到2001年，楊洪斌賺過大錢，也曾虧得一塌糊涂，業(yè)績像振蕩行情中的K線圖一樣起起伏伏，沒什么斬獲，甚至曾經(jīng)對期貨市場產(chǎn)生懷疑而要退卻。那是某一年春節(jié)期間，他持有大量的銅期貨多單，但價格卻大幅下跌。損失慘重的他，在春節(jié)喜氣洋洋的氛圍中，痛苦不堪。這時，他想過離開，但一個朋友的話勸阻了他，他堅(jiān)持下來了。

　　“曾經(jīng)有幾年，始終有一些問題困擾著我。”楊洪斌坦言。

　　“為什么在價格有較大幅度波動時，我們總是舉棋不定，事后才發(fā)現(xiàn)錯失了較大的投資機(jī)會？”

　　“為什么經(jīng)常在大行情中過早出局？做錯時遲遲不愿改錯？又為什么在振蕩行情中追漲殺跌？”

　　“到底是哪些因素在影響市場價格的變化，我們是否能發(fā)現(xiàn)這些因素？如果某些左右市場價格變動的因素我們始終認(rèn)識不清，那我們是否還能繼續(xù)期貨交易呢？”

　　這些問題在那幾年間始終糾纏著他。

　  學(xué)習(xí)、突破

　　“投資做不好，不能歸罪于市場，而是自己認(rèn)識有限，只有不斷地學(xué)習(xí)才能進(jìn)步?！弊源?，楊洪斌開始了漫長的求知之旅。

　　 一方面，他閱讀了大量的期貨經(jīng)典著作，細(xì)細(xì)體會克羅、利沃默、索羅斯、巴菲特等投資大師們對市場的認(rèn)識與思考，感悟他們的投資心得。另一方面，在市場實(shí)際操作中，通過反復(fù)地觀察、嘗試，逐漸對市場有了初步的感覺和認(rèn)識。

　　“在期貨市場穩(wěn)定盈利是艱難和充滿挑戰(zhàn)的工作，投資沒有奇跡，只有對市場正確的理解?！倍嗄旰螅K于有所頓悟——對客觀事物真正理解的深淺，是每個人取得成功大小的關(guān)鍵；具體到交易而言，對價格變化原理理解的深淺，是投資成敗的關(guān)鍵。

　　 市場投資者對價格的預(yù)期決定價格變化方向——這句話在很多投資經(jīng)典著作中被提及，但真正領(lǐng)悟并將其用于實(shí)際操作的人，卻并不是很多。很多人習(xí)慣僅根據(jù)供需關(guān)系斷定未來價格走勢，而2005—2006年銅市場的表現(xiàn)在一定程度上打破了這一理論。

　 “基本面對價格確實(shí)有影響，但歸根結(jié)底價格取決于投資者對未來價格的預(yù)期。如果大家預(yù)期趨同，就一定會漲；即使基本面不支持，也一定會慣性地在曲折中繼續(xù)上漲?！睏詈楸蟊硎?，價格表現(xiàn)的不同形式表明不同的預(yù)期，如果價格復(fù)雜上漲，而且從表面看來似乎挺強(qiáng)，但到高位后依然很復(fù)雜地運(yùn)行，說明交易商的預(yù)期很不穩(wěn)定，繼續(xù)做多就比較危險。在跌勢中亦然。

　　“一旦真正懂得價格變化的規(guī)律，就會客觀地面對市場，做好風(fēng)險控制?！睏詈楸蟾嬖V記者，周圍一些朋友做期貨投資失利，大多源于不客觀。比如發(fā)現(xiàn)市場機(jī)會，操作不錯且盈利的客戶，忽然聽到市場一個消息（比如有大資金要做空了），或者看到策略研究報告顯示價格會下跌之類的，便匆忙了結(jié)頭寸，結(jié)果市場并未因此停止住漲勢。這種恐慌實(shí)際上是由于對價格變化規(guī)律不太了解所致。

　  楊洪斌說，他的操作很簡單，根據(jù)市場行為和投資心理進(jìn)行分析，盤面上只設(shè)置了K線、成交量和持倉量這三項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，連均線都沒有設(shè)置。他認(rèn)為，均線有時候有效，但并不是總是有效，不能完全相信。

   “錦上添花”與“落井下石”

　 “投資中我從不做‘雪中送炭’的事情，只做‘落井下石’和‘錦上添花’的事情?！睏詈楸髮⑵渫顿Y哲學(xué)總結(jié)為“惡人理論”。

     在本次“交通銀行杯”全國期貨實(shí)盤交易大賽中，楊洪斌主要操作橡膠品種。當(dāng)時橡膠期貨5月現(xiàn)貨合約已經(jīng)止跌，而且價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于9月合約價格，現(xiàn)貨庫存也越來越少?；诖?，楊洪斌認(rèn)為，9月合約價格下跌完全是因?yàn)閼T性，上漲應(yīng)該為期不遠(yuǎn)。果不其然，在20000—21000區(qū)間盤整了10天后，橡膠價格開始大幅拉升。

　　 楊洪斌在價格突破盤整區(qū)間之后果斷買入。當(dāng)時很多人問他既然看漲，為什么不在盤整區(qū)間買入，一手就可以多掙七八百個點(diǎn)。楊洪斌則認(rèn)為，盤整區(qū)間買入的風(fēng)險很大，因?yàn)槭袌錾鲜裁词虑槎伎赡馨l(fā)生，在市場沒有印證他的判斷之前，他不會貿(mào)然買入。這就是他口中所說的“錦上添花”。

　　 反之，如果價格處于跌勢，忽然一個陽線拉上來，要保持謹(jǐn)慎，不要盲目做多，以防止被假信號欺騙。一些投資者在價格處于跌勢中，認(rèn)為價格跌不動了，便買入抄底，結(jié)果價格跌得更猛。與這種“雪中送炭”的做法恰恰相反，楊洪斌往往在觀察一段時間后，發(fā)現(xiàn)價格下破盤整區(qū)間，甚至跌停，就會毫不猶豫地拋空，并堅(jiān)決持有，直到市場預(yù)期發(fā)生改變。楊洪斌戲稱自己的操作為“落井下石”。

　　 記者發(fā)現(xiàn)，無論是“錦上添花”，還是“落井下石”，其實(shí)都在貫徹一種操作理念——那便是“順勢而為”。對趨勢投資而言，管理資金無疑十分重要。楊洪斌根據(jù)價格變化判斷投資商的預(yù)期，如果價格變化幅度較小，就先投入1/4的資金；如果感覺到機(jī)會較大，就1/3。一旦持倉產(chǎn)生盈利，就繼續(xù)加倉，但堅(jiān)決不會滿倉。

　　“做趨勢投資比較難的一點(diǎn)是還要控制自己的欲望?！睏詈楸笳f，很多投資者看到了一波大行情，但也不愿意放棄每日的波動，炒來炒去，結(jié)果影響了對大趨勢的判斷?！耙獙W(xué)會放棄，錯過一次半次機(jī)會沒關(guān)系，市場總是有機(jī)會的。”為了磨練自己，楊洪斌有時候甚至刻意錯過一些機(jī)會。

　 　楊洪斌說，國內(nèi)19個品種中，大機(jī)會一個品種兩三年有一次，中機(jī)會一年有一次，即使沒抓住20次機(jī)會，10次機(jī)會也是有的。其中，有把握的機(jī)會按6次計(jì)算，每次抓住50%，算下來盈利也是很可觀的。