進(jìn)入2月，全球大豆的供應(yīng)市場將逐漸由美國轉(zhuǎn)向南美，不過美國大豆近幾年連年豐產(chǎn)，美國大豆的供應(yīng)周期不斷延長，南北美大豆的市場爭奪戰(zhàn)也越來越激烈。阿根廷天氣狀況以及巴西大豆運(yùn)輸情況是這個(gè)季節(jié)常有的題材。國內(nèi)方面，雖然豆粕庫存依然高企，春節(jié)的不斷臨近，全國油廠大面積停機(jī)，階段性供應(yīng)下降成為了豆粕市場的加強(qiáng)劑。

巴西道路不暢 帶動(dòng)市場情緒

巴西大豆進(jìn)入收割期，巴西大豆產(chǎn)量的變數(shù)縮小，市場更加關(guān)注巴西運(yùn)輸節(jié)奏，目前巴西大豆國內(nèi)主要運(yùn)輸途徑是公路運(yùn)輸，但是巴西整體基礎(chǔ)建設(shè)仍然不太完善，巴西大豆上市期道路運(yùn)輸問題時(shí)有發(fā)生，近期巴西主干道降水過多導(dǎo)致道路不暢助力行情上漲。外電2月6日消息，負(fù)責(zé)大豆運(yùn)輸?shù)目ㄜ囁緳C(jī)在社交媒體上傳了多段視頻，視頻顯示聯(lián)邦BR—163高速公路的路況糟糕，卡車無法通行。不過目前情況并不糟糕，影響范圍有限，對于市場也僅是情緒上的影響，影響是否持續(xù)還需關(guān)注后期的情況發(fā)展，目前來看影響有限。

弱拉尼娜干擾 阿根廷天氣仍有變數(shù)

隨著巴西大豆的收割上市，巴西大豆產(chǎn)量的變數(shù)縮小，南美較大的可變因素主要體現(xiàn)在阿根廷方面，阿根廷大豆播種基本結(jié)束，產(chǎn)量的變動(dòng)更多是來自于天氣的變化，阿根廷由于地理位置原因，對于氣候變化較為敏感，阿根廷產(chǎn)量受氣候波動(dòng)影響較大，最新周度nino3.4指數(shù)為-0.8，仍在-0.5以下，弱拉尼娜的干擾仍然存在。近期阿根廷天氣持續(xù)干熱引發(fā)市場對于阿根廷大豆產(chǎn)量，USDA1月報(bào)告將2017/18年度大豆產(chǎn)量由5700萬噸下調(diào)100萬噸至5600萬噸，阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報(bào)告預(yù)計(jì)2017/18年度阿根廷大豆產(chǎn)量為5100萬噸，比早先預(yù)期的5400萬噸減少300萬噸。弱拉尼娜疊加阿根廷主產(chǎn)區(qū)持續(xù)干熱支撐近期盤面，阿根廷實(shí)際產(chǎn)量多少仍需持續(xù)關(guān)注阿根廷天氣情況。

國內(nèi)油廠開停機(jī) 節(jié)奏 助力國內(nèi)市場行情

1月油廠高利潤刺激下開機(jī)率持續(xù)維持高位，國內(nèi)行情震蕩弱勢波動(dòng)的下，下游備貨積極性不高，導(dǎo)致國內(nèi)豆油、豆粕庫存居高不下，天下糧倉最新的數(shù)據(jù)顯示，豆粕最新庫存為88萬噸，相比前一周下降10萬噸左右，仍處于相對高位，不過國內(nèi)油廠將從2月10日開始陸續(xù)進(jìn)入停機(jī)狀態(tài)，預(yù)期的開機(jī)時(shí)間是2月23日。國內(nèi)油廠春節(jié)期間的大面積停機(jī)造成國內(nèi)豆粕、豆油階段性供應(yīng)減少，緩解國內(nèi)豆油、豆粕的高庫存情況，支撐國內(nèi)豆粕、豆油價(jià)格，春節(jié)期間豆粕庫存消化程度及年后油廠開機(jī)節(jié)奏助力國內(nèi)行情波動(dòng)。