中國工業(yè)核心地區(qū)的冬季結(jié)束了。在經(jīng)歷了一個(gè)殘酷的寒冷季節(jié)后，氣溫回升不僅讓人感到舒適，對(duì)于一些關(guān)鍵的大宗商品市場(chǎng)也將迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了國界。下面這四張圖表，將告訴你為什么這么說。

鋼鐵

中國在采暖季為減少污染而實(shí)施的鋼鐵限產(chǎn)規(guī)定將于3月15日結(jié)束。從11月份開始實(shí)施的限產(chǎn)幫助改善了空氣質(zhì)量，也推動(dòng)鋼鐵價(jià)格和鋼廠盈利能力達(dá)到8年多最高水平。

雖然中國的鋼鐵重鎮(zhèn)已經(jīng)要求部分鋼廠進(jìn)一步限產(chǎn)至11月份，但廣泛的鋼鐵產(chǎn)量復(fù)蘇將對(duì)市場(chǎng)形成逆轉(zhuǎn)。盡管有冬季限產(chǎn)，但因庫存飆升至接近五年高位，鋼鐵價(jià)格已經(jīng)在下跌。再加上美國方面的關(guān)稅障礙，鋼鐵前景看起來充滿挑戰(zhàn)。

天然氣　　冬季的結(jié)束也將拖累液化天然氣價(jià)格。自10月以來，由于供應(yīng)短缺、管道中斷和供應(yīng)瓶頸等因素，液化天然氣價(jià)格上漲超過一倍。國內(nèi)液化天然氣的價(jià)格不受管制，在冬季價(jià)格飛漲，因?yàn)楣?yīng)短缺迫使政府關(guān)閉國內(nèi)的液化工廠，以確保居民采暖供氣。為了滿足供應(yīng)，中國加大了進(jìn)口力度，將全球液化天然氣現(xiàn)貨價(jià)格提升至2014年以來的最高水平。

隨著冬季結(jié)束，短缺情況有所緩解，國內(nèi)液化工廠重新啟動(dòng)，對(duì)進(jìn)口的需求減少。在去年底，中國北方的一個(gè)主要碼頭每天最多裝載400卡車的進(jìn)口液化天然氣。到2月底，這一數(shù)字已降至只有200車。國內(nèi)和全球液化天然氣現(xiàn)貨價(jià)格正在下降。

煤炭　　對(duì)煤炭來說，因?yàn)橹袊右蕾囂烊粴獾惹鍧嵢剂?，這本應(yīng)是個(gè)糟糕的冬天，但結(jié)果卻相反，因?yàn)檎黄冉獬恍┫拗埔员ＷC居民供暖。煤炭?jī)r(jià)格在1月份觸及2012年以來最高，因需求旺盛、進(jìn)口增長(zhǎng)、庫存下降。

現(xiàn)在，隨著采暖需求緩解，電廠發(fā)現(xiàn)自己煤炭庫存臃腫。中國六大電力公司的煤炭庫存已經(jīng)恢復(fù)到2015年10月以來的最高水平，因當(dāng)局要求北方的煤礦和鐵路在農(nóng)歷新年假期維持運(yùn)營(yíng)。價(jià)格正在下降，一些分析師預(yù)計(jì)，隨著礦山產(chǎn)量和庫存增加，價(jià)格還將進(jìn)一步下降。

柴油　　運(yùn)輸和取暖雙重用途的柴油是一種可能跟冬季關(guān)系不大的商品。雖然因?yàn)楹涮鞖馄陂g取暖需求增加，煉油廠將原油轉(zhuǎn)化為柴油的利潤(rùn)率升至2014年以來的最高水平，但天氣轉(zhuǎn)暖也可能是利好。

這是因?yàn)?，這些地區(qū)的煉油廠到了每年停產(chǎn)保養(yǎng)的時(shí)候，這會(huì)在需求依然旺盛的時(shí)候維持供應(yīng)緊張。在亞洲石油貿(mào)易中心新加坡，包括柴油在內(nèi)的所謂中間餾分油庫存上個(gè)月降至2013年以來最低水平。