近期，盡管電廠煤炭日耗攀升，大秦線春季檢修在即，但在供應(yīng)穩(wěn)定、港口庫(kù)存充足、電廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)以及環(huán)保因素的制約下，動(dòng)力煤弱勢(shì)行情難改。

大秦線檢修在即 港口庫(kù)存充足

據(jù)太原鐵路局消息，今年4月7日至5月1日，大秦線將進(jìn)行為期25天的春季集中檢修，而豐沙大、北同蒲以及遷曹線也將進(jìn)行同步檢修，每天上午檢修3—4個(gè)小時(shí)。檢修期間，大秦線流向環(huán)渤海港口的煤車(chē)每天大約減少1500車(chē)，秦皇島港煤炭鐵路調(diào)入量或減少兩成左右。并且，結(jié)合2017年春季檢修期間秦皇島港煤炭鐵路調(diào)入量均值52.80萬(wàn)噸估算，檢修期間秦皇島鐵路調(diào)入量在1300萬(wàn)噸左右，較正常水平或減少250萬(wàn)噸左右。

檢修期間煤價(jià)走勢(shì)主要取決于下游采購(gòu)情況，而若按照3月以來(lái)秦皇島港煤炭調(diào)出量59.41萬(wàn)噸測(cè)算，未來(lái)檢修期間，秦皇島港口或出現(xiàn)缺口150萬(wàn)—200萬(wàn)噸。不過(guò)，檢修前，鐵路方面繼續(xù)響應(yīng)國(guó)家號(hào)召高效運(yùn)行，全力提升秦皇島、曹妃甸等港口的煤炭庫(kù)存，截至3月20日，秦皇島港煤炭庫(kù)存665萬(wàn)噸，高出近年均值50萬(wàn)噸左右。即便未來(lái)鐵路春季檢修影響港口煤炭調(diào)入量，但港口庫(kù)存維持高位，依然能夠滿足下游采購(gòu)需求，因此春季檢修對(duì)市場(chǎng)的提振力度有限。

集中供暖結(jié)束 需求將顯著下降

3月中旬，長(zhǎng)江以北大部地區(qū)強(qiáng)降溫降水，部分省市供暖時(shí)間延長(zhǎng)至3月20日，用電量增加，電廠煤炭日耗快速攀升，高于往年均值。不過(guò)，近期需求或有所回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)。一方面，華北大部分地區(qū)集中供暖結(jié)束，取暖用電需求將顯著下降，截至3月20日，六大電廠煤炭日耗回落至63.43萬(wàn)噸，基本與往年均值持平；電廠煤炭庫(kù)存穩(wěn)定，截至3月20日，沿海六大電廠煤炭庫(kù)存1432.95萬(wàn)噸，較近三年均值偏多接近200萬(wàn)噸，電廠煤炭庫(kù)存可用天數(shù)依然維持在22天以上，電廠補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。另一方面，環(huán)保管控較為嚴(yán)格，河北、山東、河南、山西等地區(qū)紛紛采取限產(chǎn)、停產(chǎn)等措施，鋼鐵、水泥、陶瓷等建材行業(yè)受到波及，用煤需求或受影響。

近期，動(dòng)力煤1805合約有效跌破600元/噸附近支撐，從周線來(lái)看，已經(jīng)運(yùn)行至布林帶通道中軌下方，短期弱勢(shì)行情將延續(xù)。需要注意的是，臨近交割月，貼水有所擴(kuò)大，加之期價(jià)快速下挫遠(yuǎn)離短期均線，不排除后期期價(jià)小幅反彈。