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張?jiān)隼^:為什么我要選擇價(jià)值投資(央視專訪)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-04-13 21:55:06 來(lái)源:七禾網(wǎng)


近日,壁虎投資董事長(zhǎng)張?jiān)隼^接受了央視財(cái)經(jīng)頻道的采訪,他介紹了他的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷和投資經(jīng)歷,他表示知識(shí)是投資的基礎(chǔ),以及對(duì)價(jià)值投資的看法,以下是采訪文字內(nèi)容。


互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)數(shù)年 轉(zhuǎn)行做投資


2000年大學(xué)畢業(yè),張?jiān)隼^就職于一家互聯(lián)網(wǎng)公司。由于工資較高,很快便有了一定積蓄,受身邊朋友影響進(jìn)入了股市。那時(shí)的股市投機(jī)盛行,他根據(jù)盤面的K線、指標(biāo),整日追漲殺跌,但結(jié)果卻并不如人意,不光沒賺到錢,反而把自己的獎(jiǎng)金都賠進(jìn)去了。


2004年,張?jiān)隼^漸漸認(rèn)清了現(xiàn)實(shí),將繼續(xù)炒股的想法壓到心底,腳踏實(shí)地開始工作,當(dāng)時(shí)他所創(chuàng)辦的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)甚至一度成了阿里巴巴的挑戰(zhàn)對(duì)手。但最終由于資金問(wèn)題,創(chuàng)業(yè)還是以失敗告終。


2006年張?jiān)隼^選擇進(jìn)入了一家以做證券內(nèi)容為主的網(wǎng)站工作,這份工作雖然時(shí)間不長(zhǎng),但卻改變了他之后的人生。他在這里接觸到了歐奈爾的《笑傲股市》一書,被其中“用基本面選中行業(yè)龍頭,能在牛市中賺數(shù)倍”的觀點(diǎn)所吸引,于是他毅然決定辭職炒股。正好那幾年是歐奈爾價(jià)值投資理念最適合的時(shí)間,張?jiān)隼^沉住性子,堅(jiān)定持有行業(yè)中最優(yōu)秀的龍頭股。2005-2007年他手頭的三只股票漲幅均超600%,讓他嘗到了基本面選股的甜頭。他逐漸理解,做價(jià)值投資實(shí)際上是在分享一個(gè)國(guó)家和一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)歷程。


波段操作云南白藥損失20%


2007年末,云南白藥?kù)o態(tài)市盈率約為39倍,股價(jià)也達(dá)到了上市以來(lái)的最高點(diǎn)41.96元。張繼增依照歐奈爾的理論,選中了這只具有成長(zhǎng)性的股票,因?yàn)樗J(rèn)為優(yōu)秀行業(yè)的優(yōu)秀公司股價(jià)往往會(huì)在新高之后繼續(xù)創(chuàng)出新高。


就在張繼增期待著云南白藥會(huì)帶來(lái)不錯(cuò)收益之時(shí),金融危機(jī)爆發(fā)了。在市場(chǎng)下跌的過(guò)程中,云南白藥也跟隨市場(chǎng)下跌,在這樣的情況下,技術(shù)分析在張繼增的腦子里就占了上風(fēng),他看著技術(shù)圖形,覺得一輪熊市要來(lái)了,于是,他遵循歐奈爾書中的原則,將股票逐步賣出。2008年6月,上證指數(shù)還在一路下跌,云南白藥的股價(jià)卻已經(jīng)開始緩步回升。張?jiān)隼^不知道是否繼續(xù)遵循歐奈爾的原則,直到2009年3月,上證指數(shù)企穩(wěn),他發(fā)現(xiàn)云南白藥的股價(jià)相比他賣出時(shí)已經(jīng)漲了足足20%,才急忙將云南白藥買回來(lái)。


此后,張?jiān)隼^開始對(duì)歐奈爾的觀點(diǎn)產(chǎn)生懷疑,在閱讀了大量書籍后,他漸漸明白,優(yōu)秀公司的股價(jià)其實(shí)并不一定會(huì)和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)完全關(guān)聯(lián),很多時(shí)候預(yù)測(cè)市場(chǎng)的波動(dòng)并沒有太大的意義,堅(jiān)定持有或許才是獲得最多收益的方法。


堅(jiān)守長(zhǎng)春高新九年 贏得八倍收益


在云南白藥上的教訓(xùn),讓張?jiān)隼^開始理解,投資就像龜兔賽跑,長(zhǎng)久地走下去才是關(guān)鍵。于是,他開始大量閱讀價(jià)值投資的書籍,長(zhǎng)期持有也成了他印象最深刻的觀點(diǎn)。


巴菲特持有可口可樂(lè)30年,獲得十幾倍的收益,可口可樂(lè)已經(jīng)成了巴菲特的一個(gè)符號(hào)。2009年,張?jiān)隼^也找到了一只他認(rèn)為類似可口可樂(lè),可以長(zhǎng)期持有的好股票——長(zhǎng)春新高。2009年,他以13元左右的價(jià)格買入長(zhǎng)春新高,并堅(jiān)守了9年,期間從未賣出。他認(rèn)為,中國(guó)目前真正有品牌優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)品并不多,而醫(yī)藥正是任何時(shí)候都能夠穿越周期的一個(gè)行業(yè)。除了對(duì)廣闊市場(chǎng)的期許,張?jiān)隼^買入長(zhǎng)春新高的另一個(gè)理由是長(zhǎng)春新高子公司金賽藥業(yè)的產(chǎn)品。2005年,金賽藥業(yè)研發(fā)的水針激素上市,技術(shù)水平達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。張?jiān)隼^認(rèn)為,優(yōu)秀的產(chǎn)品是長(zhǎng)春新高最重要的護(hù)城河。


張?jiān)隼^表示,在經(jīng)歷了云南白藥上犯的錯(cuò)后,自己有了三方面的提高。一是變得更有耐心,愿意去等待更好的價(jià)格;二是把周期看得更長(zhǎng),過(guò)去可能只看三五年,但現(xiàn)在遇到好的標(biāo)的,可以看一輩子;三是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)變得更強(qiáng)。在張?jiān)隼^看來(lái),做股票就是投資一門生意,生意能賺錢,股價(jià)才有上漲的動(dòng)力。如果真的找到一個(gè)好公司,就耐心成為它的股東。99%的人做不到的事情,你做到了,你很可能就會(huì)成為最成功的那一部分。


知識(shí)是投資的基礎(chǔ)


張?jiān)隼^對(duì)價(jià)值投資的認(rèn)識(shí)并非在一朝一夕間產(chǎn)生,十年來(lái),他一直從書本中學(xué)習(xí)投資大師的經(jīng)驗(yàn),找尋最適合自己的方法,融入進(jìn)自己的體系中。閱讀在張?jiān)隼^生活中是非常重要的一環(huán),他認(rèn)為,知識(shí)的積累是投資的基礎(chǔ)。


找到優(yōu)質(zhì)的公司并長(zhǎng)期持有,是張?jiān)隼^投資的核心思路。對(duì)于如何發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)的優(yōu)秀公司,張?jiān)隼^將其歸功于閱讀。正是閱讀了大量行業(yè)的新聞和安防科技領(lǐng)域的書籍,2015年,他才能發(fā)現(xiàn)海康威視和大華這兩只令他滿意的股票。張?jiān)隼^認(rèn)為,海康威視不僅是現(xiàn)在的行業(yè)領(lǐng)頭羊,可能在未來(lái)10年20年,都能夠持續(xù)領(lǐng)導(dǎo)這個(gè)市場(chǎng)。從2015年買入至今,海康威視和大華股份的漲幅均已超過(guò)200%。


張?jiān)隼^將自己的選股標(biāo)準(zhǔn)劃定為五個(gè)要素,以此來(lái)判斷公司的投資價(jià)值。參考的要素分別是管理團(tuán)隊(duì)、行業(yè)內(nèi)地位、產(chǎn)品研發(fā)能力、營(yíng)收增長(zhǎng)情況和凈資產(chǎn)收益率,這五點(diǎn)缺一不可。雖然很多人認(rèn)為價(jià)值投資最重要的是堅(jiān)守,有耐心的人必然能堅(jiān)守下去。但在張?jiān)隼^看來(lái),價(jià)值投資最重要的還是知識(shí),堅(jiān)守的勇氣來(lái)自于智慧所產(chǎn)生的自信,耐心則基于對(duì)知識(shí)的認(rèn)可。


責(zé)任編輯:劉健偉

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