那是1974年的一個(gè)冬天，邁克爾.普利斯（Michael Price）陷入了一家普普通通經(jīng)紀(jì)公司的一個(gè)死氣沉沉、毫無生機(jī)的工作之中。那時(shí)，市場(chǎng)窄小沒有人愿意購買股票。那時(shí)普利斯只有23歲，學(xué)業(yè)不佳前途暗淡，既沒獲得MBA學(xué)位更沒錢。

   于是他和Mutual Shares的合伙經(jīng)理人Max Heine有了一次工作面試，這是一只有5000萬美元的名聲不大的基金。Heine問他喜歡什么股票，普利斯沖口而出選擇了Ritter Financia，一家處在兼并謠言中的小公司。“我想Max非常喜歡我的言論，” 普利斯回憶說，“他立刻站起來在面試中間購買了2萬股這家公司的股票，然后回來對(duì)我說：‘你什么時(shí)候可以開始工作？’”

   在接下來的20年間，普利斯成為了投資界的傳奇。1996年，在從事了一個(gè)回報(bào)永恒的事業(yè)之后，普利斯從共同基金經(jīng)理人的位置引退并以8億美元的價(jià)格賣掉了他的投資公司。這些日子來，他在West Palm海灘玩著水球消磨時(shí)光，同時(shí)經(jīng)營著MFP Investors-一個(gè)由自己財(cái)產(chǎn)構(gòu)成的私人基金。

   普利斯對(duì)1998年和1999年以飛蛾撲火之勢(shì)投入那些毫無基本價(jià)值的熱門科技股的 “白癡們”表示了極度的蔑視。而我們，普利斯有些幸災(zāi)樂禍，一直堅(jiān)持我們所信任的公司名字，它們穩(wěn)如磐石。

   他選擇的是諸如保險(xiǎn)業(yè)之類的毫不起眼的板塊和像思科（Cisco）和通用電氣（GE）之類的短期內(nèi)光芒暫褪的股票。結(jié)果呢，當(dāng)科技股泡沫驟然破滅，普利斯的基金卻暴漲26%。

    普利斯把他的成功大部分歸功于他的導(dǎo)師Heine（1988年去世，享年77歲）。Heine，1934年逃往美國的德國猶太人，有著一雙敏銳的眼睛發(fā)現(xiàn)別人無法觸及的廉價(jià)投資。70年代，那時(shí)普利斯初次為他工作，Heine竟以10美分之低的價(jià)格買下了破產(chǎn)鐵路業(yè)的債券，而當(dāng)該公司恢復(fù)生機(jī)后整整賺得了10倍的收益。這一課，普利斯說，永遠(yuǎn)印在他的心里：“遠(yuǎn)離人群，不可盲從，在大打折扣時(shí)買進(jìn)。”

    Heine教會(huì)了普利斯在廢墟中挖掘珍寶?！癏eine不喜歡大公司，也不喜歡那些被人分析來分析去的公司，” 普利斯說因?yàn)椴黄鹧鄣墓靖锌赡鼙坏凸馈！叭A爾街，”他強(qiáng)調(diào)說，“是一個(gè)為華爾街期刊賺錢的地方，它不會(huì)產(chǎn)生好的投資結(jié)果。在做投資前你得和華爾街分開來?！?/P>

    而今，普利斯說，他的75只股票的投資組合包括Fab Industries，一家市場(chǎng)價(jià)值7200萬美元和擁有820萬美元現(xiàn)金儲(chǔ)備的小小的紡織品制造商，和Talarian，一只市值3800萬美元和擁有5500萬美元現(xiàn)金的降級(jí)科技股?！澳銢]花什么錢?！?普利斯說，“我喜歡花最少的錢買很好的東西?！?/P>

    甚至是現(xiàn)在股市連受打擊和重創(chuàng)，普利斯還是沒有發(fā)現(xiàn)值得買進(jìn)的股票。“它們還是被高股了，”他說，“特別是像通用電氣（GE）、微軟（Microsoft）和默克（Merck）之類的大公司的股票?！彼脖M量避免銀行股，這一板塊還曾在過去給他帶來不小的收益，因?yàn)樗J(rèn)為它們太貴了。

    雖然如此，普利斯還是發(fā)現(xiàn)了一些值得買進(jìn)的股票，如AT%26amp;T?！拔艺J(rèn)為這家公司股票的價(jià)格應(yīng)該在30到35美元，但現(xiàn)在卻只有20美元?！彼瑫r(shí)還看好通用汽車（General Motors），這一公司實(shí)在是提供了一筆劃算的買賣。GM據(jù)稱有80億美元的現(xiàn)金，而且他估算公司的汽車業(yè)務(wù)大約以5倍的市盈率交易，所以說你是以極低的價(jià)格進(jìn)入了公司的核心業(yè)務(wù)。

    另一鐘愛：石油和天然氣生產(chǎn)商Helmerich %26amp; Payne。這一股票自三月以來價(jià)格幾乎減半，但普利斯認(rèn)為投資者忽略了該公司的資產(chǎn)價(jià)值，包括從鉆探平臺(tái)到俄克拉荷馬州的不動(dòng)產(chǎn)在內(nèi)的一切。普利斯也很喜歡Telephone %26amp; Data Systems，一只便宜的電信股票。

    但同時(shí)普利斯卻非常謹(jǐn)慎?！叭藗兌颊f，你應(yīng)該把資產(chǎn)全部用于投資。胡扯！我們現(xiàn)在還有35%的現(xiàn)金呢?！苯又纸忉屨f，這又是他從Heine處學(xué)來的一課：“Heine經(jīng)常說：‘我不想成為第一，我只想在沒有太多風(fēng)險(xiǎn)的情況下不斷獲得增長率?！?