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供應(yīng)壓力大 豆粕暫難走強(qiáng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-06-06 08:52:07 來(lái)源:徽商期貨 作者:伍正興

近一段時(shí)間以來(lái),養(yǎng)殖仍虧損,影響生豬存欄量,豆粕庫(kù)存居于高位,且6月大豆到港量或高達(dá)954萬(wàn)噸,豆粕上漲暫顯乏力。但需要密切關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣,6月中下旬后,美大豆旦炒作展開(kāi)將容易拉升粕價(jià)。


進(jìn)口大豆到港量大


據(jù)天下糧倉(cāng)網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2018年6月份國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港147船954.95萬(wàn)噸,較5月份的904.2萬(wàn)噸增長(zhǎng)5.61%。后續(xù)大豆到港量依舊十分龐大,7月份大豆到港預(yù)期在950萬(wàn)噸,8月份預(yù)期880萬(wàn)噸。上述數(shù)據(jù)表明,供應(yīng)壓力階段性還是比較大的,這將壓制豆粕價(jià)格企穩(wěn)向好運(yùn)行。


由于大豆到港量仍較大,當(dāng)前油廠大豆庫(kù)存量繼續(xù)增加。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至5月25日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠進(jìn)口大豆總庫(kù)存量為537.09萬(wàn)噸,較上周的515.63萬(wàn)噸增加21.46萬(wàn)噸,增幅4.16%,較去年同期506.17萬(wàn)噸增加6.11%。就全國(guó)范圍來(lái)看,同樣截至5月25日當(dāng)周,全國(guó)油廠進(jìn)口大豆總庫(kù)存量為602.16萬(wàn)噸,較上周的569.21萬(wàn)噸增加32.95萬(wàn)噸,增幅在5.78%。加上全國(guó)主要港口貿(mào)易豆及國(guó)儲(chǔ)進(jìn)口豆,全國(guó)大豆庫(kù)存將達(dá)到726.1萬(wàn)噸,較上周的701.3萬(wàn)噸增3.53%。隨著后期大豆陸續(xù)到港,預(yù)計(jì)后期大豆庫(kù)存整體或繼續(xù)逐步上升。


油廠豆粕庫(kù)存仍處高位


統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至5月25日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量為115.61萬(wàn)噸,較上周的115.13萬(wàn)噸增加0.48萬(wàn)噸,增幅0.41%,并較去年同期108.63萬(wàn)噸增加6.42%。但由于上合峰會(huì)6月在青島召開(kāi),政府通知5月30日至6月11日青島方圓200公里油廠都要停機(jī),山東沿海油廠大多停機(jī),未來(lái)兩周油廠開(kāi)機(jī)率或?qū)⒊霈F(xiàn)下降,預(yù)計(jì)豆粕庫(kù)存將有所下降。但需值得注意的是,上合峰會(huì)后開(kāi)機(jī)率將重新回升,屆時(shí)供應(yīng)壓力將被重新凸顯。此外,截至5月25日當(dāng)周,未執(zhí)行合同量繼續(xù)下降,國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕未執(zhí)行合同量為585.16萬(wàn)噸,較上周的607.01萬(wàn)噸減少21.85萬(wàn)噸,降幅為3.60%。上述數(shù)據(jù)在一定程度上表明,后市豆粕需求并不被看好。


近期菜籽油盤(pán)面走勢(shì)表現(xiàn)較強(qiáng),這主要是由于菜子油拋儲(chǔ)基本完成,國(guó)儲(chǔ)菜油所剩不多,儲(chǔ)備壓力得到了釋放。對(duì)于豆油而言,2018年初,全國(guó)豆油商業(yè)庫(kù)存有160多萬(wàn)噸,而目前庫(kù)存水平為130萬(wàn)噸附近,去庫(kù)存進(jìn)程顯著。隨著國(guó)內(nèi)萊油儲(chǔ)備庫(kù)存的釋放,豆油庫(kù)存也在逐步下降,這顯然對(duì)豆油價(jià)格形成利好支撐。


油廠對(duì)豆粕和豆油這兩類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格存在“蹺蹺板”效應(yīng)。當(dāng)前油廠豆粕庫(kù)存高企,豆粕價(jià)格與其庫(kù)存負(fù)相關(guān)性較為顯著,豆粕價(jià)格的階段性弱勢(shì)有利于豆油價(jià)格的企穩(wěn)向好運(yùn)行。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至5月31日,江蘇張家港普通蛋白豆粕出廠價(jià)格為2950元/噸,廣東湛江普通蛋白豆粕出廠價(jià)格為2880元/噸,分別較5月初的3190元/噸和3150元/噸大幅減少240元/噸和270元/噸,下降幅度較為明顯。


總體來(lái)看,豆粕階段性供應(yīng)壓力還是比較大的,這不利于豆粕行情的企穩(wěn)向好。但值得注意的是,6月份以后天氣情況將更加重要,尤其7-8月是關(guān)鍵生長(zhǎng)期,天氣市下美豆容易被注入天氣升水,未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍將在美豆產(chǎn)區(qū)天氣問(wèn)題。如果美豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)明顯的天氣問(wèn)題,那么豆粕基本面因素將被弱化,豆粕價(jià)格將有較好的上漲動(dòng)力。反之,若美豆產(chǎn)區(qū)一直天氣良好,則隨著大量進(jìn)口大豆陸續(xù)到港,豆粕價(jià)格將面臨回落壓力。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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