邁克爾?斯坦哈特，一個(gè)白手起家的 億萬(wàn)富翁、世界級(jí)短線殺手。1967年，他在紐約開了以自己名字命名的投資管理公司，28年后，斯坦哈特關(guān)閉了26億美元的合伙投資基金，全身引退轉(zhuǎn)而投 身于公益慈善事業(yè)。如果誰(shuí)在1967年投入斯坦哈特合伙人10000美元，那么20年后就可以擁有100萬(wàn)美元。

　　自幼與股票結(jié)緣

　　和多數(shù)投資者一樣，億萬(wàn)富翁斯坦哈特也是白手起家。
　　1940年，邁克爾?斯坦哈特出生于紐約布魯克林區(qū)的一個(gè)珠寶商家庭。他1歲時(shí)，父母就離異了。作為補(bǔ)償，父親給了他100股賓州迪克西水泥公 司的股票和100股哥倫比亞天然氣系統(tǒng)公司的股票。斯坦哈特后來(lái)說(shuō)，當(dāng)他在布魯克林長(zhǎng)到13歲時(shí)，“仍然對(duì)股市里面的事一無(wú)所知，而且認(rèn)識(shí)的人里面也沒有 人了解股市”。他開始研究證券公司的報(bào)告，頻繁地去美林公司的一家營(yíng)業(yè)部，和那些“抽著雪茄的老人一起盯著報(bào)價(jià)機(jī)”。不久，他就在買賣股票了。

　　“三劍客”創(chuàng)業(yè)華爾街

　　高智商的斯坦哈特在16歲就考入了賓夕法尼亞大學(xué)沃頓金融學(xué)院。1960年他進(jìn)入卡爾文—布洛克互助基金組織從事研究工作，之后在《金融世界》雜志做過(guò)記者。
　　后來(lái)，斯坦哈特在洛布—羅茲合伙公司做了分析師。他最早推薦的股票之一是海灣西方石油公司，這只股票翻了3倍。
　　斯坦哈特的真正發(fā)跡是在1967年，當(dāng)時(shí)他在利布?羅茲證券公司做首席分析員，進(jìn)而認(rèn)識(shí)了法因和貝科斯茲，三人一拍即合，共同酬資770萬(wàn)成立 新公司，首年獲利30%，次年獲利84%。1969年末，公司的資本已經(jīng)超過(guò)了3000萬(wàn)美元，三位合伙人都變成百萬(wàn)富翁。后來(lái)，法因和貝科斯茲相繼離開 開創(chuàng)新的基金，斯坦哈特獨(dú)自管理套利基金依然戰(zhàn)果斐然，20年內(nèi)，他成為了億萬(wàn)富翁。

　　世界級(jí)短線殺手

　　斯坦哈特被人稱為“世界級(jí)短線殺手”，他所感興趣的不是華爾街的深度研究報(bào)告，如果你走進(jìn)斯坦哈特的辦公室，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這里幾乎看不到一張紙片。
　　但斯坦哈特每年付給華爾街經(jīng)紀(jì)人的交易傭金高達(dá)3500萬(wàn)美元，他花那么多錢不是為了得到一些“預(yù)言”，因?yàn)樗?dāng)年自己在“出貨”時(shí)也曾故意制造過(guò)類似的“預(yù)言”；他花這筆錢是為了在第一時(shí)間知道信息，使每筆巨額交易都對(duì)別的投資者保持一點(diǎn)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。
　　斯坦哈特可以被稱做策略型交易者。首先，他形成一個(gè)總的概念性框架，然后著手尋找個(gè)股。
　　由于付了那些傭金，他會(huì)不斷接到華爾街打過(guò)來(lái)的電話，向他提供一些可能有利可圖的交易的消息?！拔覀儗⒄{(diào)低對(duì)通用電氣下個(gè)季度的盈利預(yù)期！” “花旗將調(diào)高巴西的信用等級(jí)！”華爾街的一些公司影響力非常大，他們的看法往往會(huì)在一定程度上左右市場(chǎng)走勢(shì)。當(dāng)這些公司的主要分析師有新的想法時(shí)，斯坦哈 特希望自己能接到“第一個(gè)電話”。這倒不是因?yàn)檫@些分析師的觀點(diǎn)一定對(duì)，但是只要那些在斯坦哈特之后接到這些分析師電話的人認(rèn)為是對(duì)的就足夠了。
　　對(duì)于斯坦哈特這樣一個(gè)短線投機(jī)者來(lái)說(shuō)，當(dāng)下正在發(fā)生或近期將要發(fā)生的事情才是現(xiàn)實(shí)。斯坦哈特覺得，一次又一次地賺取一些小的收益，10個(gè)百分點(diǎn)或15個(gè)百分點(diǎn)比持有股票等著遙不可及的事情發(fā)生要強(qiáng)得多。
　　1983年，他以117美元的價(jià)格買了80萬(wàn)股IBM的股票。這只股票緩慢上漲，漲了15點(diǎn)。大多數(shù)股民會(huì)在報(bào)紙上注意到這種漲勢(shì)，但又不甘于 就此平倉(cāng)，于是不會(huì)采取任何行動(dòng)。接著，這只股票又跌回到了120美元，吞掉了大部分漲幅。而斯坦哈特用借來(lái)的1億美元以每股117美元買入，在接近 132美元的價(jià)位賣出，凈賺了1000多萬(wàn)美元。然后，在股價(jià)達(dá)到頂點(diǎn)時(shí)，他又賣空了25萬(wàn)股，并在股價(jià)跌到120美元時(shí)平了倉(cāng)，又賺了幾百萬(wàn)美元。
　　“我有四五位交易員負(fù)責(zé)和80-90個(gè)經(jīng)紀(jì)人打交道，這樣可以在最大限度上利用華爾街的信息。如果只做長(zhǎng)線交易，我不可能取得這樣的成功?！彼固构卣f(shuō)，“我總是見好就收?！?/P>

　　借杠桿投資債券獲暴利

　　斯坦哈特管理的最早的對(duì)沖基金——斯坦哈特合伙公司——在他有把握時(shí)也會(huì)充分利用杠桿。在1981年，斯坦哈特確信美聯(lián)儲(chǔ)將下調(diào)利率，中期國(guó)債 將有大的漲勢(shì)。于是，斯坦哈特用基金掌握的5000萬(wàn)美元現(xiàn)金為權(quán)益金購(gòu)買了價(jià)值2.5億美元的五年期美國(guó)國(guó)債等待利率下調(diào)。最終，2.5億美元的債券投 資賺了4000萬(wàn)美元。在這筆買賣中，基金實(shí)際用5000萬(wàn)美元的現(xiàn)金就賺了4000萬(wàn)美元。
　　1984年末，他購(gòu)買了4億美元的中期政府債券，其中大部分錢仍是利用杠桿借來(lái)的，這次仍然是賭利率下調(diào)，結(jié)果賺了2500萬(wàn)美元。
    斯坦哈特也非常重視基本面的分析：“我將我的角色看成是利用一切可行的手段，盡可能獲得最佳的資本回報(bào)，而不是拘泥于一種特殊的交易風(fēng)格。我每 天都問(wèn)自己風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是否符合要求。我基于基本面的長(zhǎng)期前景選擇長(zhǎng)線投資品種，不過(guò)這并不意味著我必須持有這些頭寸到一定的時(shí)間。我經(jīng)常對(duì)下屬說(shuō)，要將投 資決策建立在長(zhǎng)期基礎(chǔ)之上，即使你要賭的事件可能不會(huì)發(fā)生。”

　　叛逆的空頭大師

　　斯坦哈特表示：“做空需要克服自己正站在魔鬼一邊和美國(guó)、母親們以及傳統(tǒng)價(jià)值觀作對(duì)的怪念頭；而且可能的損失是100%?！?BR>　　1973年，斯坦哈特賣空了10萬(wàn)股美國(guó)最大的建筑商考夫曼—布羅德合伙公司的股票，當(dāng)時(shí)這只股票處在40美元的高位。當(dāng)這只股票由于利率和通 貨膨脹率不斷交替攀升而崩潰時(shí)，斯坦哈特合伙公司大賺了一筆——他們以20美元的價(jià)格回補(bǔ)了全部空頭頭寸，后來(lái)這只股票最低跌到了4美元。
　　斯坦哈特說(shuō)：“做空時(shí)，我的目標(biāo)是那些最有名氣的上市公司，這些股票最容易投機(jī)過(guò)度?！?BR>　　1995年，他厭倦了市場(chǎng)買空賣空，關(guān)閉了自己的公司全身而退，當(dāng)時(shí)公司共有資產(chǎn)26億美元。此后，他一直積極從事公益慈善活動(dòng)。
　　
　　投資原則

　　1.犯錯(cuò)要盡早
　　下了決定立即實(shí)施，并不停地校正該決策。
　　2.永遠(yuǎn)做你喜歡的事來(lái)營(yíng)生
　　走這樣的路，你的執(zhí)著才能夠確保長(zhǎng)期成功的幸福感，而非短暫投機(jī)后的空虛。
　　3.保持相對(duì)機(jī)敏
　　要隨時(shí)研究可能帶來(lái)財(cái)富的一切領(lǐng)域，要比別人更早感知大勢(shì)的變化。
　　4.即使信息不充分也要盡量作恰當(dāng)?shù)臎Q定
　　許多信息都是無(wú)用的，關(guān)鍵是，怎么把握現(xiàn)有的信息，把焦點(diǎn)集中到最重要的問(wèn)題上。
　　5.永遠(yuǎn)相信你的直覺
　　經(jīng)驗(yàn)是一種財(cái)富，不得不承認(rèn)，直覺也是經(jīng)驗(yàn)的累積，關(guān)鍵是如何在直覺和經(jīng)驗(yàn)間取得平衡。
　　6.不做小投資
　　人的時(shí)間和精力有限，冒險(xiǎn)投資的時(shí)候，要確?；貓?bào)足以補(bǔ)償支出。