為防范風險,確保市場平穩(wěn)運行,股指期貨交易有限倉的規(guī)定。投資者需要注意相關(guān)規(guī)則,理解套期保值申請及投機部位的持倉限制,為理性參與滬深300股指期貨交易打下堅實的基礎(chǔ)。 《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》第十五條規(guī)定,交易所實行持倉限額制度。持倉限額是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約持倉的最大數(shù)量。應提醒的是,持倉限額是按單邊來分別計算的,也就是客戶的持倉部位限倉是分別按買單和賣單來計算的,而不是兩者之間的凈差額。第十六條規(guī)定,同一客戶在不同會員處開倉交易,其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。與股票交易不同,股指期貨交易同一客戶可以在多家期貨公司開戶交易。在不同期貨公司交易時,客戶的客戶號是相同的,其交易編碼只能是會員號不同。中金所對客戶的限倉規(guī)定也就是針對該客戶的所有持倉而言。會員和客戶的股指期貨合約持倉限額具體規(guī)定如下:(一)對客戶某一合約單邊持倉實行絕對數(shù)額限倉,持倉限額為600張;(二)對從事自營業(yè)務(wù)的交易會員某一合約單邊持倉實行絕對數(shù)額限倉,每一客戶號持倉限額為600張;(三)某一合約單邊總持倉量超過10萬張的,結(jié)算會員該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%。獲準套期保值額度的會員或客戶持倉,不受前款限制?!吨袊鹑谄谪浗灰姿L險控制管理辦法》第十八條又進一步規(guī)定,會員和客戶達到或超過持倉限額的,不得同方向開倉交易。 這些具體規(guī)定將明確投資者的投機持倉總規(guī)模。交易所主要是針對客戶、自營業(yè)務(wù)的交易會員、結(jié)算會員來分類加以規(guī)范。投資者要注意相關(guān)的具體規(guī)定。單一客戶某個合約單邊持倉限額為600張,折合合約價值約為7.2億元人民幣(以目前仿真交易中近月滬深300指數(shù)合約4000點成交價格計算,一張合約成交金額為4000*300=120萬元。)這里需要提醒投資者的是,中金所股指期貨合約交易月份為當月、下月及隨后兩個季月,也就是說有四個合約同時交易。上述持倉限額為600張是指單一客戶某個合約單邊持倉限額。當然,如果此客戶在股票市場持有相當大部位,需要利用股指期貨進行套期保值,就需要向中國金融期貨交易所專門申請?zhí)灼诒V殿~度,具體參見《中國金融期貨交易所套期保值管理辦法》的有關(guān)規(guī)定。 作為機構(gòu)投資者及資金量較大的個人投資者,在參與國內(nèi)股指期貨交易前,一定要認真學習股指期貨的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則,結(jié)合自己股票現(xiàn)貨投資及風險管理的需求,理性參與股指期貨交易,充分利用滬深300股指期貨這一有益的風險管理工具。 |
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