明智的投資者都有想法，至于想法是正確，還是錯誤，開始時無關(guān)緊要；重要的是必須三思而行，而且有想象力。投資者必須相信自己的想法，如果已定出戰(zhàn)略，便不可再受朋友影響，也不可因當(dāng)時的氣氛或時事而改變初衷，否則再天才的思慮，也幫不上忙。因此，我還要在陸軍元帥馮?莫特克的四個要素上，再加上一個要素：信念。
    我在投機沙皇和德國債券的例子時，已經(jīng)解釋過想象力對投機人士的重要性。我非常贊同愛因斯坦說過的話：「想象力比知識更重要！」
    以下經(jīng)歷可說明，有時投機家的想象力是無遠(yuǎn)弗屆的。戰(zhàn)爭剛結(jié)束時，意大利的形勢非常特別，這個國家?guī)缀鯖]有遭受戰(zhàn)爭損失，大多數(shù)工廠完好無損，但由于原料短缺，工廠無法開工，而且意大利也無法購買原料，因為沒有外匯。
    意大利和美國共同計劃，幫意大利擺脫了困境。根據(jù)雇傭工作合約，美國向意大利提供毛線、棉花、人造絲等原料，這些原料在意大利的工廠加工后，一部分成品當(dāng)成款項運回美國，其余則在國內(nèi)市場銷售，甚至出口到歐洲其它國家。從一九四六年開始，意大利的紡織業(yè)欣見新繁榮，米蘭證券市場也獲新生。
    在美國，大家對歐洲的評價比較樂觀，當(dāng)我從美國到歐洲時，驚訝地發(fā)現(xiàn)，米蘭大教堂附近的高級商店，各種棉制品、絲制品和毛線制品琳瑯滿目。我立即萌生投機興趣，我向一位朋友咨詢，他是米蘭證券交易所的經(jīng)紀(jì)人?！脯F(xiàn)在才投資太晚了，」他說：「好的股票已經(jīng)漲得太高，行情太貴，而那些行情不好的股票，又沒有看漲的理由。」我剛從美國回到歐洲，對歐洲的情況還不熟悉，他肯定比我了解得多。于是我對他的看法表示滿意，只好放棄吃這塊「蛋糕」。