“我是你見過的最幸運的家伙?！?/P>

討論主題

?交易動機與交易目標

?成功的相關(guān)工作

?相信自己

?交易者的責(zé)任

?部位的情緒性執(zhí)著

?認賠

?市場是資訊的來源

    溫特弗勒德證券公司成立于1988年5月。目前，溫特弗勒德證券公司隸屬于克洛斯兄弟集團，也是英國規(guī)模第二大的“報價”商業(yè)銀行。倫敦地區(qū)現(xiàn)在只剩下三家純屬英國人經(jīng)營的主要經(jīng)紀商：BZW公司、納特韋斯特證券與溫特弗勒德證券。

    訪談過程中，布賴恩?溫特弗勒德偶爾會轉(zhuǎn)頭，透過交易盤房的玻璃門觀察里面的情況。盤房內(nèi)，大約有20多位經(jīng)紀人與交易員。布賴恩目前還是溫特弗勒德證券公司的總經(jīng)理，雖然年紀已經(jīng)60歲，滿頭銀發(fā)，但他的精力、熱忱、執(zhí)著與眼光都不會輸給二十幾歲的年輕人。他踏進倫敦金融市場已經(jīng)44年，很少人具備這類權(quán)威性的經(jīng)驗。本章不僅探討交易員的心智，還準備討論成功者的素養(yǎng)。

背景

    “我于1953年踏入倫敦金融市場，最初在格林納?德賴弗斯公司擔(dān)任股票經(jīng)紀人，隨后升任經(jīng)理人，然后，我入伍當(dāng)兵。1958年退伍，當(dāng)時的經(jīng)濟情況相當(dāng)惡劣，除非你的家世背景很好，否則很難找到賺錢的機會。于是，我決定從事報價員的工作。身為報價員，成功與否都完全取決于自己的能力。所以，我開始從事報價的工作，接著成為助理經(jīng)紀人?！?/P>

    “我們實際上是采用合伙資本的結(jié)構(gòu)，在證券交易所扮演重要的功能。報價員只通過自己的帳戶交易，不同于經(jīng)紀人提供撮合的服務(wù)。我最初在比斯古德?畢曉普公司服務(wù)。當(dāng)倫敦市場進行金融改革的時候，我們是五大公司中的第五名，雖說如此，但第五名與第四名之間有很長一段距離?！?/P>

   “所以，雖然我們的規(guī)模不大，但還是排在前五名，受到許多商業(yè)銀行與清算銀行的贊助，因為當(dāng)時的造市商很少。你知道，證券業(yè)是由三個部分構(gòu)成，你需要一家銀行、一家經(jīng)紀商與一家造市商，我們就是康蒂?納特?韋斯特公司的造市部門?！?/P>

   “當(dāng)時的局面相當(dāng)惡劣，到處充斥著赤裸裸的貪婪，整個產(chǎn)業(yè)都不對勁。經(jīng)紀人的薪水可能一夜之間暴增。人們并不了解，在整個結(jié)構(gòu)中，真正承擔(dān)風(fēng)險的是報價員。這也是報價員存在的理由----投入資金、承擔(dān)風(fēng)險。顯然，在商業(yè)銀行與清算銀行的文化背景下，承擔(dān)風(fēng)險是一項詛咒。我在1988年離開康蒂?納特?韋斯特公司。這不是我希望服務(wù)的場所，所以我離開，并成立了溫特弗勒德證券公司?！?/P>

   “我可以非常驕傲地告訴倫敦金融圈內(nèi)的每個人，我是最后的報價員。我們這里沒有任何產(chǎn)品，不提供任何建議，只是針對零售交易或機構(gòu)交易提供第一流的報價服務(wù)，然后收取報價服務(wù)費用。我們是報價商，商譽來自于我們提供的第一流服務(wù)，以及我們與小型公司之間維持的關(guān)系?！?/P>

   “我們有一個座右銘，如果讓電話鈴聲超過兩次才接聽，我們就是一群笨蛋。所以，我們的效率很高，盡快接聽電話，提供第一流的報價服務(wù)?！?/P>

    事實上，我在布賴恩?溫特弗勒德的桌旁又發(fā)現(xiàn)另一個座右銘：“我們沒有策略、沒有哲學(xué)、沒有觀念。我們是務(wù)實的機會主義者”（邁克爾?佛朗哥伊斯，巴黎巴集團總經(jīng)理兼董事長）。

這場游戲有其自身的報酬

金錢本身并不夠

    進行交易很簡單：打個電話給經(jīng)紀人，簽署一些開戶文件，然后下單。進入這個圈子的門檻很低。進入這個行業(yè)的人，大多自認為能夠賺錢，偶爾或許會發(fā)生一些小損失，但總認為可以從此過著快樂的生活。我們應(yīng)該稍微讓頭腦清醒一下，即使是最大型的投資銀行，也只聘用極少數(shù)的機構(gòu)交易員（他們以公司的名義進行交易，大多建立方向性的部位）。機構(gòu)交易員也必須經(jīng)過多年的訓(xùn)練，然后才可以獨立作業(yè)。當(dāng)他們開始從事交易的時候，仍然必須接受嚴格的監(jiān)督----至少通常是如此。

    賺錢的期待不能提供足夠的動機，不足以讓你在這個行業(yè)獲取成功。期待只能發(fā)揮一定的效果，然后就消散得無影無蹤，動機也不見了。為了留在這個行業(yè)里，面對損失也愿意堅持下去，即使犯錯仍然愿意交易，即使負債仍然愿意承受，你需要一些更甚于期待的東西。為了取得真正的成功，必須充滿工作熱情，熱愛自己的所作所為。布賴恩?溫特弗勒德非常明確地表達了這方面的看法。

    “我告訴這里的交易員，早晨起床之后，如果不想工作，那你就進錯行了。我從來不會不想進辦公室，甚至愿意取消假日，這是一個神奇、美妙的場所?！?

    “每個人都希望追求某些東西，某種你真正想要的，不可能只是錢而已。如果你三餐不繼，當(dāng)然會為了賺錢而賺錢?？墒牵銘?yīng)該有更長遠、更重要的目標。我認識很多人都缺乏這類的目標，到處都是混日子的人?！?/P>

    “從目前回顧，我實在想不出還有其它的行業(yè)能夠讓我如此著迷。我喜歡與人們接觸。如果我必須選擇其它行業(yè)的話，可能是公共關(guān)系吧。我希望推銷這家公司?！?/P>

    所以，怎樣才能更熱愛你的工作？這里有一些技巧：

    1.關(guān)于交易的所有層面，列出你喜歡的特質(zhì)，專注其中。

    2.列出交易的負面特質(zhì)。是否能夠想辦法解決或減緩這些負面影響？舉例來說，如果你痛恨鉆研公司的財務(wù)報表，或許可以考慮技術(shù)分析，或訂閱某些經(jīng)過整理的研究報告，摘要解釋公司的財務(wù)狀況。

    3.負面特質(zhì)中是否存在一些正面的因素？

    設(shè)定目標是增添工作趣味的另一種技巧，我準備在下一章討論這方面的內(nèi)容?？墒牵堊⒁?，這些人為的技巧只有一定的效果。如果你對于自己的工作缺乏自然的熱忱，那就應(yīng)該好好考慮自己為什么挑選這方面的工作，或許應(yīng)該從事其它的行業(yè)。

熱情

    布賴恩?溫特弗勒德回憶了早期的工作情況，我們從他的描述中可以充分體會熱忱的投入。這是一種熱情的極致表現(xiàn)：沉迷于種種細節(jié)中，甚至熱愛最瑣碎的例行工作，享受一些沒有人會注意和已被忘掉的東西。布賴恩抬起頭望著遠處，這是一種惟有視而不見才能真正看見的美景。阿諾的一段話可以反映工作熱忱對于成功的重要性：“一個人即使喪失一切而保留熱忱，他還是能夠再度成功?！?/P>

    “我還記得第一天走進場內(nèi)的神奇感覺。我走上臺階，看見一個大垃圾桶，上面煙霧繚繞，許多煙屁股在冒煙。進入交易場之前，我們必須在此熄滅香煙。稍后，工人會進來清理垃圾桶。我們的帽子也擺在這里。我還記得在倫敦到處跑的奇妙感覺?！?/P>

   “我還記得一個叫做喬治?拉扎羅的人。他非常有個性。我不知道怎么形容，他交易一些礦產(chǎn)股，大聲喊出買賣價格。整個氣氛實在太美妙了。最后，下午3:15是抽煙時間。我抽起煙來像煙囪一樣?，F(xiàn)在我已經(jīng)不抽煙了?！?/P>

   “服務(wù)人員整天都需要進來灑水，以保持場內(nèi)的潮濕，否則灰塵會很多。別看場內(nèi)的地板是木制的，但灰塵很可怕?？墒牵憬^對不會被這些水弄濕。另外，我還記得一個人，他大約每個月都會來證券交易所的公債交易廳。這時候，場內(nèi)所有的人都會大聲唱‘耶路撒冷’。別問我為什么，我也搞不清楚，但實在很有趣?！?/P>

   “有一天，當(dāng)我在某個投資俱樂部發(fā)表演講時，氣氛有點傷感。我對他們說：‘我今天晚上站在這里?；仡欁约旱慕灰咨牡囊粋€階段，我曾經(jīng)是整個證券交易所場內(nèi)最年輕的一位，但是，現(xiàn)在我是這群人當(dāng)中年紀最大的人’。所以，這是一個漫長而美好的歲月，一段美好的時光，我非常愿意重新來過。我很想再重溫這段經(jīng)歷。關(guān)于我的事業(yè)，絕對沒有絲毫的遺憾。這是最美妙的生涯。我沒有任何遺憾。喔，或許有一個小小的遺憾，當(dāng)我第一天來到這里的時候，我沒有到倫敦市走走，拍張照片，我到證券交易所工作的第一天沒有拍照。這類小細節(jié)讓我感覺很棒。”

    布賴恩對于工作的熱情也延伸到個人生活中。他有永不滿足的讀書欲望，這也是一種享樂。

    “我什么東西都讀。有許多期刊非常有趣。我想，你應(yīng)該盡可能在心靈中填進許多東西。有許多很棒的雜志。每當(dāng)我外出旅行的時候，總是會帶一大堆雜志。所以，在旅程中，我成為大家覺得厭煩的對象。”

你是否真的想要從事交易？

    布賴恩?溫特弗勒德顯然是積極心態(tài)的受益者。每位交易者都難免會陷入困境，在這個時候，惟有本身的心態(tài)才能協(xié)助我們度過難關(guān)。如果你不覺得交易有趣，就極不可能成功。缺乏對于交易的熱愛，就會在冷清的行情中覺得無聊，過度交易。如果不能體會交易的趣味，面對虧損就會喪失斗志而放棄。你可能憑白浪費時間與金錢，甚至不能全身而退。所以，捫心自問：

    “你是否真的想要從事交易？你必須老實面對自己。你是否希望承擔(dān)壓力？若是如此，那你就必須把自己擺正。提出每項問題。如果不提出問題，你永遠會落后一步。不要害怕自己一無所知，因為還沒有學(xué)習(xí)之前，大家都一無所知。你可以收集資料，取得模型。我經(jīng)常到倫敦商學(xué)院講課，告訴他們，這些模型都很棒，但實際上沒有什么用。你一旦踏入市場，一切都不同了?！薄霸谖覀兊墓珎鶃順I(yè)務(wù)中，我對一位年輕人印象深刻。他知道我在注意他，于是要求安排面談。顯然，他是一位相當(dāng)不錯的人，所以我們錄用了他。他原本在一家大型公司工作，手下有許多人。他說：‘突然之間，我發(fā)現(xiàn)自己早上不想起床，不想進辦公室。我賺了不少錢，但全無生活品質(zhì)可言?！鞒置嬲劦娜俗隽艘粋€總結(jié)：‘在大型機構(gòu)里，就像是在煤礦坑里睡覺，而此處有點像在夜總會里醒來?！@就是摘要結(jié)論?！?/P>

    “他追求的是生活品質(zhì)。在這里，他仍然賺很多錢，或許比不上其它地方的收入，但他現(xiàn)在做著自己真正想做的事。他希望身處一個讓自己覺得滿意與快樂的地方。從某種角度來說，這也是我們的總結(jié)。我們或許微不足道，但我們盡可能嘗試。”

一些協(xié)助必定有所幫助

    我們可能專注于某筆交易或某件消息，結(jié)果出現(xiàn)“見樹不見林”的問題。在心無旁鶩的情況下，我們更能夠享受交易，并提升績效。所以，我們往往需要外來的協(xié)助。

   “我與我的妻子已經(jīng)相處40年了。她偶爾必須忍受我的高潮或低潮。我始終把她視為最大的支柱，因為她不特別了解這個行業(yè)。這使得我可以找到發(fā)泄的對象。如果我持有一個龐大的部位，回家之后總是可以對她發(fā)牢騷，這通常不會引起太大的爭論，因為她不在這個行業(yè)里。所以，這些年以來，她始終是我最大的安慰。我是你見過的最幸運的家伙。”

辛勤工作

    交易涉及辛勤的工作。成功來自于專注與決心。如同大企業(yè)家唐納德?金寶說的：“成功絕對不會發(fā)生在辛勤工作之前，除非在字典里面?！边€有一句古老的格言：“必須作家庭作業(yè)?！蔽覀兌加浀茫瓿杉彝プ鳂I(yè)必須面對許多誘惑----與朋友外出、約會、游戲和休閑。缺乏充分的研究，不論技術(shù)分析還是基本分析，沒有掌握資訊，這都會影響交易績效，你只能依賴運氣賺錢。如果你并不是已經(jīng)很富有，我想你不能依賴運氣。布賴恩解釋了工作精神的重要性。

    “清晨起床，5:30出門工作，這當(dāng)然不簡單。你沒有多余的時間，禁不起任何浪費。晚上的課程也很辛苦，我們下午6:00結(jié)束工作，9:00結(jié)束晚間課程?，F(xiàn)在，我們讓交易員有時間上課。我不催促他們，我只要進步?！?/P>

    “當(dāng)然，對于與我同代的人來說，我相信他們絕對不會取消假日的活動。我不認為他們曾經(jīng)興起過這種念頭。對于他們，晚上觀賞足球賽遠較加班工作來得重要。我想，這是優(yōu)先順序的問題。”

    “在我們的盤房里，經(jīng)紀人完全熟悉他們的股票，掌握所有的背景，曉得何時公布新消息。他們都會做家庭作業(yè)，與其他的經(jīng)紀人或交易員討論，取得他們希望知道的所有資訊。因為當(dāng)他們實際買賣股票的時候，絕對沒有時間思考‘我應(yīng)該買進這個或那個’。他們必須依賴所有這些資訊來買賣。這是一個瞬間變動的即時市場?！?/P>

    如果你沒有把辛勤工作納入交易中，或許應(yīng)該考慮布賴恩的態(tài)度，稍微修正自己的優(yōu)先順序。你也應(yīng)該問自己，你究竟想要什么？

你是否渴望成功？

    如果你的野心不大，確實可以在這個行業(yè)里混日子，但真正的成功需要渴望的追求。野心----希望交易更棒、更大----配合著工作熱忱，才可以把你帶到成功的顛峰。

    “我們從社會各階層招募人員?？墒?，我們是證券交易所內(nèi)惟一不招募碩士與博士的公司，沒有什么特殊的理由，我們認為這些碩士和博士缺乏追求成功的渴望。他們今天或許有成功的渴求，但改天就沒有了，因為他們認為自己應(yīng)該站在某個臺階，而且一切都已經(jīng)安排好了。他們不是那種街頭混混型的人?！?/P>

    “我認為，偉大的交易員是天生的，不是后天培養(yǎng)的。這也是為什么倫敦金融市場的好手很多都是來自東區(qū)的中、下階層。他們反應(yīng)靈敏、數(shù)字觀念強。他們沒有什么特殊的目標。他們愿意打拼賺錢，有些人甚至是工作狂。這并不意味著你不能模仿某人?？墒牵晒φ卟皇潜凰茉斐鰜淼?。我很懷疑，模仿者是否能夠爬到頂端。這有一點像音樂家。當(dāng)然，我們每個人都天生具備一些長處，只是要找出這些長處是什么?！?/P>

   “這些年來，我們用了很多人，出身背景各不相同。舉例來說，我們有一位交易員----現(xiàn)在是我兒子的老板（馬丁?伯頓）----他是我們一位資深合伙人在修車廠找來的，當(dāng)時是加油學(xué)徒?！?/P>

   “胸中必須懷著渴求的火花。不是我夸口，如果我到別家公司，現(xiàn)在可能是千萬富翁。我不是說目前的情況很差，但我原本可以是千萬富翁。我的一些同事50歲就退休了，但我不想這么做。我不想在大機構(gòu)里撐一個小局面。我希望主持自己的事業(yè)。成就不需要在我的名義下完成，但必須通過我的能力來完成。我不想跟大家一窩蜂。這或許正確，或許錯誤，但我很滿意自己決定做的一切，也很滿意自己做的方式。我沒有任何遺憾?！薄拔液軜芬庳撠?zé)這家公司，很高興這群人在我身邊。我認為你確實需要那種火花?？墒?，你只能有這么多酋長。你必須擁有許多戰(zhàn)士，而且都驍勇善戰(zhàn)。”

   “看著公司里的交易員，我經(jīng)常會想：‘我家伙相當(dāng)不錯，應(yīng)該會成功’。他做得很好，但為什么不想爬到頂端呢？他為什么不想取代我的位置呢？為什么？我不知道。他的收入很不錯，年紀還很輕，能夠掌握市場的脈動。然后，他結(jié)婚生子，突然之間，那種渴望點燃世界的火花熄滅了，熱情不復(fù)存在。結(jié)婚確實會讓你成熟?？墒?，學(xué)費的重要性突然超過成為城堡之王的欲望。

   “所以，我想成功的人就是較一般人多一些沖勁。他們愿意冒險。當(dāng)然，他們也可能因此而跌得鼻青臉腫。可是，有時候，尤其在這個行業(yè)里，他們會想：‘我已經(jīng)擁有這一切，難道我真的想要再邁前一步嗎？’許多公司都經(jīng)常發(fā)生這類的情況。你就是需要再挺進一步的欲望。就是因為他們不愿意向前沖，所以很多公司出現(xiàn)了空降部隊。”

    當(dāng)然，只要你愿意接受平凡的生活，布賴恩并不是說你非要有“沖勁”才能享受快樂的人生。如同他指出的：“我經(jīng)常想：‘那個鞋子銷售員真是進對了行，因為他很快樂’?！辈徽撛诮灰走€是任何其它領(lǐng)域里，那些站在頂端的人都希望站在頂端。成功不是自然，不會自然發(fā)生。聾盲作家海倫?凱勒曾經(jīng)提到一個類似于布賴恩的觀點：“安全感基本上是一種迷信。長期來說，避開危險不會比直接承擔(dān)風(fēng)險更安全。生命是大膽冒險或空無一物?！?/P>

    身為交易者，不論是專業(yè)的還是業(yè)余的，不論是場內(nèi)的還是場外的，你都必須與全球大型銀行的最佳交易員競爭。你必須問自己，你的優(yōu)勢究竟在哪里？你如何與這群專業(yè)交易員爭食，他們受過完整的訓(xùn)練，享有完善的后勤支援，領(lǐng)取高薪而專注于市場？你的胸中需要燃起向前沖一步的火花；即使非常疲憊，還是必須閱讀最后一份報告，閱讀所有的交易相關(guān)資料。專注于某個領(lǐng)域，例如：公用事業(yè)股票，嘗試成為這個領(lǐng)域的專家。如此一來，交易的勝算才會稍微高一點。你必須假定競爭對手都知道這個領(lǐng)域內(nèi)的所有資訊。最后，你必須問自己：“交易是一種休閑嗜好，還是我必須爬到頂端？”布賴恩的交易生涯就是這方面的見證。

   “事實上，當(dāng)我順著梯子向上爬的時候，有一陣子覺得快樂而滿足。我喜歡公司的同事。在比斯古德?畢曉普公司時，我有兩個好朋友，我們無所不談，親密無間。我們一直外出喝酒，雖然我們各自做自己的工作，但彼此都不想讓對方不舒服。可是，你畢竟還是不同，你畢竟不能永遠過著虛無飄渺的生活。最后，我不希望每天晚上跟他們一起喝酒，我不希望做他們做的事情。我決定做一些不同的事，雖然我不想讓他們覺得不舒服?！?/P>

   “我想，我終于拿起自己的地圖，他們對于手頭上沒有地圖也很快樂，然后我成為公司的董事。顯然，我希望成為總經(jīng)理，他們或許也希望成為總經(jīng)理，但沒有盡力一搏的決心，所以我成為了總經(jīng)理。我希望擁有不同的人生，希望自己有權(quán)在公司的重要文件上蓋戳。我確實辦到了。我與董事長相處得很好，我們成為共同總經(jīng)理。然后，我們并入康蒂?納特?韋斯特（我們決定每個人的未來，如果你高興這么說的話），我覺得自己對手下人負著很大的責(zé)任。我是說我簽名同意這件事，我們完成合并，我必須負責(zé)，而且我在這里顯然不快樂?？墒?，我還是留下來了，因為我覺得自己必須對手下負責(zé)。某些董事離職之后，我從來沒有跟他們聯(lián)絡(luò)，而且永遠不會。因為他們必須對某些人的前途負責(zé)，結(jié)果他們傷害了這些人。”

   “最后，我還是離開了康蒂?納特?韋斯特。當(dāng)我成立溫特弗勒德證券公司的時候，就像完成了一件始終想做的事。我原本是康蒂?納特?韋斯特的執(zhí)行董事，但最后還是決定繼續(xù)向上爬?？墒?，這個時候，我成為大缸中的小魚----非?？植??！?/P>

   “我想，這是先天存在的素質(zhì)----原本就存在你身上的東西。我父親是一位相當(dāng)有野心的人，經(jīng)營著幾個事業(yè)?？墒?，我希望踏上自己的路?！?/P>

    總之，布賴恩在交易領(lǐng)域內(nèi)的成功，主要是因為向前沖與向上爬的欲望。如同他所說的，最后回歸到一個問題上：你究竟想要什么？交易與其它領(lǐng)域沒有什么不同----成功需要努力與決心。

具備信心，接受打擊

    市場是一個競爭場所，你總是會受到打擊。專業(yè)交易員的壓力可能來自于同行競爭，業(yè)余交易員的壓力可能來自于部位本身。不論壓力來自何處，你必須具備毅力，繼續(xù)戰(zhàn)斗。你必須相信自己選對了行業(yè)，交易讓你如魚得水，如此才能鼓舞自己，堅持下去?！澳惚仨氉孕?，否則什么也不是。你必須有敏銳的直覺。我很難解釋那是什么，但我很早就知道自己擅長于這一切。我充滿自信。當(dāng)我還是藍扣的時候，老板非常嚴格。畢竟，我們用的是他們的錢。老天！目前的變化實在太大了?，F(xiàn)在一些不滿20歲的年輕人，希望明天就能夠被授權(quán)從事交易，即使他們搞得一團糟，似乎也毫不在意，如果當(dāng)年我們陷入同樣的處境，就會有毀滅的感覺?！?/P>

    “如果只是藍扣，你絕對不允許查詢價格，只可以傳遞消息。沒有人把你放在眼里。他們叫你‘滾到一邊’。老實說，我并不覺得受到侮辱，因為我曾經(jīng)入伍當(dāng)兵。顯然，有些人受不了這一切，不是因為他們沒有能力，而是因為這個環(huán)境造成的壓力。如同我說的，這些家伙都非常嚴厲，交易所里面都是一些討厭鬼，絕對的混蛋。就好像在軍隊里一樣，很多人受不了?！?/P>

    “一旦踏入圈內(nèi)，就會有這種直覺：就好比賭博一樣。你觀察賭注的形態(tài)，留意成交量的變動。如果你沒有這類感覺，絕對是浪費時間而已。所以，你在場內(nèi)躲閃穿梭，就必須依賴這種直覺。我們等待正確的訊號，另外也必須確定自己掌握交易對象的一切資料。你很快就了解某些事件的發(fā)展與影響，就像你觀賞電視或收聽廣播節(jié)目一樣。你必須知道人們的臨場思緒，所以你才能捕捉那些‘沒有準備的人’?！?/P>

    自信來自于你知道自己很棒，自信也有助于你敢與眾人不同，持著相反的看法。你需要有自信與勇氣，才能夠站起來對抗群眾，尤其群眾可能是布賴恩描述的惡劣混蛋。

    “這讓我看起來像是精英主義者，但敢于對抗群眾的勇氣確實很重要。我不愿意忍受愚蠢的人。我不愿對人磕頭，我永遠講出心中的話。這偶爾會讓人們小心我。我希望人們因此而尊敬我，而不是害怕我?！?/P>

自行承擔(dān)交易的責(zé)任

    面對損失和困難的決策，交易者經(jīng)常產(chǎn)生否認的心理，推卸交易的責(zé)任。成功交易員對于任何決策都愿意承擔(dān)責(zé)任。就是這個緣故，他們才能專心采取必要的行動，解決隨時可能發(fā)生的災(zāi)難。布賴恩通過早期的一段經(jīng)驗說明這個觀念。

    “當(dāng)我進行一筆真正的好交易時，才能實際凸顯這方面的意義。當(dāng)時，你可以在收盤后繼續(xù)進行交易。老板已經(jīng)回家了，但你還可以進行交易到下午5點或6點----如果你愿意的話，整個晚上都可以。”

    “我記得某個晚上回家之后，我手中持著英國汽車公司的一個好部位。這是一個我從來沒有經(jīng)歷過的龐大部位。完成之后，我立即覺得這不只是另一筆好交易，其中涉及可怕的隔夜風(fēng)險，高達數(shù)百萬英鎊的金額?！?/P>

    “我當(dāng)時想：‘我是應(yīng)該默默承擔(dān)這個風(fēng)險，還是采取一些行動？’最后，我決定：我應(yīng)該告訴老板。我跑去找他，告訴他：‘我想我應(yīng)該通知你，我今天晚上低價買進一些股票，雖然不特別擔(dān)心這個部位可能出差錯，但其中涉及很大的風(fēng)險?！卮穑骸凑漳愕呐袛啵壳暗那闆r如何？’‘我沒有改變看法，這是很好的一筆交易，但風(fēng)險實在很大?！嬖V我沒有理由擔(dān)心?！?/P>

    “但是，隔天我們進來的時候，差錯發(fā)生了?？墒?，紕漏不十分嚴重，只是出了點小差錯。交易結(jié)束之后，我虧損了三萬英鎊。（易名：約10％損失）可是，老板并沒有責(zé)怪我。他說：‘這是成長過程中必須學(xué)習(xí)的經(jīng)驗，你必須了解，它們不只是好交易而已，它們涉及到實際的鈔票’?！?/P>

    “在此之前，我每天進行數(shù)百筆交易，但它們只是我認為合理的部位，不代表真正的鈔票。這個經(jīng)驗確實是一個教訓(xùn)。老板說：‘我們都會犯錯，但你做了一件我們很滿意的事，你確實告訴我們相關(guān)的風(fēng)險’。他的說法讓我覺得很受用，但我對于交易的觀點也產(chǎn)生了一些變化，我更了解自己的責(zé)任?？墒?，現(xiàn)在的情況已經(jīng)不同了。很多人進場豪賭，完全沒有責(zé)任感。這種心態(tài)可能釀成大禍。我覺得自己讓整個公司受到傷害，但現(xiàn)在的人根本不管這套?！?/P>

    如同布賴恩解釋的，身為交易員，我們對于自己和公司都有責(zé)任。如果情況發(fā)展得順利，只有我們的生活受惠，萬一發(fā)生差錯，好幾百位員工的生計都會受影響。

絕對不可偏愛某個部位

    布賴恩指出，交易員絕對不應(yīng)該偏愛某支股票或某家公司。這類的偏愛或執(zhí)著會妨礙你的判斷，使你的交易決策受到一些不相干因素的影響。

    “在溫特弗勒德證券公司體系內(nèi)，每位交易員處理多家公司的股票，每家公司配置特定的資金，如果某位交易員超越資金限制，就會受到罰款，直接影響他們的績效?！薄拔覀兛梢郧宄匆娒考?，因為每件事都發(fā)生在即時市場。如果交易員超越規(guī)定的限制，就必須向董事報告。我告訴交易員：‘把你自己看成二手車的交易商。停車場有125輛車。我不介意你把每輛車都加五加侖的油，但絕對不可以把任何一個加油箱加滿。因為，你對于行情的了解絕對不會超過市場。不要告訴我，你知道這支股票的每個細節(jié)。你不可能知道’。對于你來說，這些公司都是蘋果與梨，就是如此，不要愛上它們。絕對不可以對某家公司產(chǎn)生感情，因為明天可能就會發(fā)生變化。事實上，我們不再讓交易員拜訪上市公司。我們派他們到市場上調(diào)查商譽，但不去拜訪公司，因為見面三分情，交易員可能受到情緒干擾。他們參觀公司，看見產(chǎn)品，愛上某些產(chǎn)品，然后就忘了根本的財務(wù)報表。我們不希望發(fā)生這類的情況?！?/P>

虧損：最好及早認賠

    每個交易者都知道，面對一個虧損部位，最大的誘惑就是聽任部位自然發(fā)展。不采取任何行動，希望部位反敗為勝，這是人性的自然反映。根據(jù)布賴恩的經(jīng)驗顯示，最好還是盡快認賠出場。一旦認賠之后，你會覺得豁然開朗，如此才能夠重新擬定交易策略。

    “這是一個競爭激烈的場所，每天都有重要的比賽，我必須在這個基礎(chǔ)上評估我們手頭上的股票，某些公司基于某些理由已經(jīng)活得太久了。有一句話：‘最早認賠的損失，即是最佳的損失’。如果某支股票在部位中停留一天以上，就把它砍掉?？傊钤缯J賠的損失，即是最佳的損失，因為這可以讓你重新來過?！?/P>

    “讓我舉一個例子，昨天某支股票宣布可怕的盈余報告。股價下跌60％。我們手頭上也有這支股票，讓我們付出了25000英鎊的代價?？墒?，當(dāng)我們開始交易之后，就不斷砍、砍、砍。由于我們大量拋售，價格更進一步下滑。然后，當(dāng)我們覺得差不多的時候，又開始買進。其他的人還繼續(xù)賣出，但我們已經(jīng)開始買進。交易結(jié)束之后，我們把所有的損失都扳回來。所以，我們的座右銘是‘最早認賠的損失，即是最佳的損失’。立即砍掉，重新來過，不要皺著眉頭忍受。我經(jīng)常告訴交易員：‘我們不是投資信托基金’。”

    可是，交易員也可能砍掉一個原本可以反敗為勝的部位，不是嗎？

    “他不知道，也無需在意。為什么要在意呢？下一個機會又出現(xiàn)了。他不是投資信托基金，他不是在那里盤算股票的價值，他的工作是設(shè)定價格。這是金錢操作，你必須掌握這個關(guān)鍵?！?/P>

    所以，對于布賴恩?溫特弗勒德而言，重點不是公司股票的理論價值，也不是目前價格是否會在將來到達理論價值。你的工作是關(guān)心目前的行情，然后進行交易。雖然布賴恩討論的對象是造市商，但任何的交易者都不應(yīng)該讓短線部位演變?yōu)殚L期投資，因為你當(dāng)初不是如此打算。

一切以市場為準

    布賴恩認為，市場永遠是對的，你沒有必要與市場爭論。當(dāng)然，這并不代表你不能預(yù)期價格將來變動到另一個水準。

    “一切以市場為準。我們所做的一切只是反映供需力量，運用我們的風(fēng)險資本提供連續(xù)的雙向報價。某支股票的報價是3～6元，因為它就是3～6元。如果你接到一筆大單子，客戶準備在6元買進十萬股，你或許認為價格應(yīng)該是5～7元?？墒牵ǔＶ灰獩]有特殊的消息，報價是3～6元，就是因為它是3～6元?！?/P>

    “我們不考慮技術(shù)分析。讓我舉個例子，在倫敦證交所的場內(nèi)，我們的位置剛好緊靠著德拉雀，它們也是主要的造市商。每當(dāng)重要報告公布的時候，內(nèi)容都會顯示在大型熒幕上，每個人都看得見。不論你有沒有特殊的背景或MBA學(xué)位，都必須馬上解釋報告的數(shù)據(jù)。解釋的方法是采用正確的衡量標準。德拉雀的報價員都依賴分析師或統(tǒng)計學(xué)家，他們都是有經(jīng)驗的專家。經(jīng)過這些專家的研究之后，報價員才提供價格。我認為這套方法沒用，我們必須接生意。所以，我告訴我們的交易員，不要理會德拉雀怎么做。他們的客戶必須等待，直到分析專家說：‘嗯，我想價格應(yīng)該是……38元’。我告訴我們的人：‘只要數(shù)據(jù)一出現(xiàn)，你就必須判斷有利還是不利。不要考慮別人怎么做?！ㄟ^這種方式，我們的第一個報價可能錯誤，但第二個報價絕對不會錯。當(dāng)我們提供報價的時候，他們的分析師還在忙著扳指頭。這就是我們做生意的方法。我們的原則很簡單：‘讓我們看看市場怎么說，讓我們觀察供需情況，把這一切轉(zhuǎn)化為價格?！?/P>

你也可以利用市場來解釋資料

    “我們研究數(shù)據(jù)，心里想著：‘這對于股票絕對有利，即使發(fā)生最糟的情況也是如此’。可是，市場正籠罩在大空頭氣氛下，大家都迫不及待地想出場。所以，雖然數(shù)據(jù)很棒，價格還是下跌。當(dāng)然，這只是短期的技術(shù)性現(xiàn)象。以柏克萊為例，它們的數(shù)據(jù)并不理想，但據(jù)說公司準備買回股票，所以股票漲了一、兩天，然后下跌。這也是我們賺錢的門路，是交易量的來源?！?/P>

    當(dāng)資料公布的時候，你可能預(yù)期價格會受到影響。優(yōu)秀交易員不會在真空狀態(tài)下評估一家公司。他們專注于資料對價格的影響，然后觀察價格的反應(yīng)。價格對資料的反應(yīng)，才是解讀資料的意義的最重要因子。讓市場告訴你，資料究竟代表多頭還是空頭意義。市場很少犯錯。舉例來說，英國航空公司公布年度報告，如果造市商認為數(shù)據(jù)相當(dāng)不錯，開始交易的時候通常會推高價格?？墒?，如果這些資訊已經(jīng)預(yù)先反映在價格中，價格可能逐漸盤低，甚至以最低價收盤。市場的功能就是決定每天的行情。公司報告通常很難長時間影響股票。所以，一陣子之后，由于不能吸引玩家的興趣，這些股票就會被忽略。相對于大型公司來說，這種現(xiàn)象在小型公司中更明顯。由于缺乏交投的興趣，每當(dāng)公司公布新的利多資料，股票在未來幾天之內(nèi)，十之八九會下跌。

    造市商把這些資料解釋為利多消息，但股票在高檔不斷表現(xiàn)出下滑的趨勢。造市商最初是站在買進的一方，隨后他們必須想辦法拋出這些籌碼，所以只有壓低價格吸引買盤。當(dāng)新資料公布的時候，必須留意股價以高價開盤，然后逐漸下滑，幾乎以最低價收盤。這通常都代表市場對于資料的看法。

交易戰(zhàn)術(shù)

?如果賺錢是你從事交易的惟一目標，這通常不足以讓你成功。

?你需要熱愛交易。專注于你喜愛的交易層面，想辦法降低交易讓你厭惡的成分。

?捫心自問，交易是否是你真正想要的。

?尋找一些你可以信賴的人，聽取他們的意見。

?交易成功需要辛勤工作----絕對不要認為交易很輕松。

?務(wù)必保持自信心，如此才能夠從失敗中站起來。

?不要拖自己的后腿，因為很多人都想這么做。

?交易者必須有責(zé)任感，負責(zé)的對象也包括自己和那些受到交易活動影響的人們。

?絕對不可以對于任何部位產(chǎn)生情緒性的執(zhí)著。

?虧損：最早認賠的損失，即是最佳的損失。

?市場是公司資料的最佳傳播者。