目前，全球白糖市場處于過剩狀態(tài)成為行業(yè)共識。在9月9日于鄭州舉辦的2018第三屆中國（鄭州）國際期貨論壇上，多位業(yè)內(nèi)人士都表示不看好未來糖價，甚至預測未來兩年，全球糖市供應將嚴重過剩。

“未來，國內(nèi)消費不會大幅增長，但也不會巨量縮減，決定白糖價格走勢的最主要因素是供應?！睎|糖集團總裁助理李雪平認為，從國內(nèi)產(chǎn)量看，明年全國甘蔗產(chǎn)量增幅預計在2%，甘蔗糖產(chǎn)量增加20萬—30萬噸，加上甜菜糖的增量30萬-40萬噸，白糖總產(chǎn)量將增加50萬—70萬噸；從進口量看，明年全關稅進口量可能減少，但幅度不大，非正常進口量也將萎縮?！?018/2019榨季，國內(nèi)白糖供應可能與2017/2018榨季相似，仍呈現(xiàn)供應相對寬松的狀態(tài)。”

內(nèi)蒙古佰惠生新農(nóng)業(yè)科技董事長宿彥良認為，對白糖市場來說，未來一年更像是“黎明前的黑暗”。

中商糖業(yè)有限公司總經(jīng)理程淑娟說，白糖市場基本面確實偏弱，期貨盤面上國內(nèi)外價格聯(lián)動性增強。

“無論國內(nèi)還是國外，白糖價格下跌的效應并未傳導至種植端，農(nóng)民還在種植甘蔗。如果甘蔗種植面積不減，那么白糖熊市就將延續(xù)?！北本┘沃举Q(mào)易有限公司總經(jīng)理李科一語道破白糖熊市的關鍵。

業(yè)內(nèi)人士的觀點在期貨盤面上得到了印證。國內(nèi)白糖期貨8月28日以來振蕩走弱，2018第三屆中國（鄭州）國際期貨論壇之后的第一個交易日，午盤和尾盤兩次跳水，主力1901合約最終報收于4865元/噸，跌幅為1.86%。

7—9月為傳統(tǒng)消費旺季，截至8月31日的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，當月，廣西全區(qū)產(chǎn)混合糖602.5萬噸，同比增加73萬噸；銷售488.4萬噸，同比增加51.4萬噸；產(chǎn)銷率為81.06%，同比下降1.47個百分點。另外，白砂糖含稅平均售價為5717元/噸，同比下降1032元/噸；工業(yè)庫存為114.1萬噸，同比增加21.6萬噸?！?月的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏空，糖價仍將振蕩筑底。后期需要繼續(xù)關注天氣及政策方面的變化?！敝胸斊谪浹芯吭旱挠^點認為。

比較而言，外盤表現(xiàn)稍好，國際原糖期貨價格自8月24日開啟反彈行情，截至上周五，主力10月合約收于11美分/磅，周漲3.38%。

即便如此，全球糖市供應過剩壓力也較大。分析機構Green Pool將2018/2019榨季全球原糖供應過剩量預估下調(diào)至424萬噸，而此前的估值為662萬噸。同時，將印度2018/2019榨季白糖產(chǎn)量預估上調(diào)至3500萬噸的紀錄高位，但將巴西白糖產(chǎn)量預估同比下調(diào)1000萬噸，至3000萬噸。中財期貨研究院認為，雖然巴西產(chǎn)量減少，但難改變?nèi)蜻^剩格局，預計原糖價格維持低位振蕩狀態(tài)。

從持倉看，投機商看空情緒高漲，原糖凈空持倉量高位徘徊。CFTC的數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日當周，對沖基金及大型投機客的原糖凈空持倉量較前一周增加3552手，至116355手。其中，投機多頭持倉量減少1931手，至218893手；投機空頭持倉量增加1621手，至335248手，以至于總持倉量較前周減少39334手，至1010628手。