報(bào)告摘要

國(guó)內(nèi)焦煤供給：主要看山西。國(guó)內(nèi)焦煤供給占總供給的86.5%，無(wú)論是主焦煤，還是其他煉焦配煤，山西省產(chǎn)量均處于絕對(duì)領(lǐng)先的地位，主焦煤產(chǎn)量更是占到全國(guó)產(chǎn)量的近六成。肥煤、1/3焦煤、瘦煤等其他配煤煤種，除了主產(chǎn)地山西省，山東、貴州、河南等地產(chǎn)量也較大，山西省焦煤供給的邊際變化，將直接影響國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)供需，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格。焦煤價(jià)格的漲跌變化，也均由山西發(fā)起，進(jìn)而帶動(dòng)影響其他地區(qū)。

海外焦煤供給：總體維持穩(wěn)定。海外焦煤供給占總供給的13.5%，澳大利亞和蒙古分別為我國(guó)焦煤第一、第二大進(jìn)口國(guó)。2018年，澳大利焦煤產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定，可能還有一定的增量，1-9月份我國(guó)從澳大利亞進(jìn)口焦煤量為2500萬(wàn)噸，占去年進(jìn)口量的80.7%，在煤炭進(jìn)口政策發(fā)生邊際變化的情況下，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量基本與去年持平。1-9月份，我國(guó)從蒙古進(jìn)口焦煤1992萬(wàn)噸，占去年進(jìn)口量的75.8%，從短期來(lái)看，蒙古焦煤進(jìn)口量短期內(nèi)存在一定波動(dòng)，從長(zhǎng)期來(lái)看，進(jìn)口蒙古焦煤將呈不斷增加態(tài)勢(shì)。

焦煤供給邊際影響1：山西查超常態(tài)化。歲末年初，在煤礦安全生產(chǎn)、嚴(yán)禁超能力生產(chǎn)的大背景下，山西查超產(chǎn)常態(tài)化，政策端驅(qū)使焦煤供給收緊，預(yù)計(jì)在四季度不會(huì)有明顯的放松，焦煤產(chǎn)量在四季度不會(huì)有明顯的增量，另外采暖季焦炭的實(shí)際限產(chǎn)情況也是影響焦煤供需的重要變量，雖嚴(yán)禁“一刀切”，若霧霾天氣較重，限產(chǎn)幅度會(huì)增強(qiáng)，一定程度緩解焦煤供需，若空氣質(zhì)量較好，限產(chǎn)幅度減弱，則會(huì)加劇焦煤的緊張程度。

焦煤供給邊際影響2：煤礦事故影響。山東煤礦事故的發(fā)生導(dǎo)致多處煤礦停產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)量降低，配煤煤種資源的緊張，部分焦化企業(yè)轉(zhuǎn)向山西詢價(jià)采購(gòu)，進(jìn)而又加劇了山西省內(nèi)的焦煤供給緊張。預(yù)計(jì)山東省內(nèi)供給偏緊局面將維持至年后。未來(lái)幾年，山東省煉焦煤產(chǎn)量將有明顯減量，預(yù)計(jì)煉焦原煤減少約2400萬(wàn)噸，煉焦精煤減少約780萬(wàn)噸，減少比例在20%左右。

焦煤供給邊際影響3：進(jìn)口政策變化。有消息稱發(fā)改委以口頭和會(huì)議的形式通知全國(guó)主要港口，在今年年底前，基本不再安排進(jìn)口煤炭通關(guān)，如果按照2018年進(jìn)口煤總量平控實(shí)際落地的預(yù)估來(lái)看，我們對(duì)煤炭月度供給量進(jìn)行歷史統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，11-12月份，煤炭進(jìn)口額度剩余大約在2000萬(wàn)噸左右，以焦煤進(jìn)口占比25%估算，焦煤的進(jìn)口額度只有500萬(wàn)噸，供給邊際減弱，焦煤全年進(jìn)口量也將低于去年。在國(guó)內(nèi)焦煤供給整體偏緊的情況下，進(jìn)口煤炭政策的變化，將加劇焦煤的供給緊張。

正文

10月份以來(lái)，焦煤價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲，上漲的主要驅(qū)動(dòng)來(lái)自于供給端的趨緊，那么，我國(guó)焦煤供給的整體結(jié)構(gòu)如何、國(guó)內(nèi)焦煤供給的特點(diǎn)是什么，海外焦煤的進(jìn)口情況怎樣，影響焦煤供給的邊際因素有哪些，進(jìn)口煤炭政策的變化對(duì)焦煤供給影響又如何，在此，我們予以詳細(xì)分析：

一、焦煤簡(jiǎn)介

煉焦煤是一種煙煤，習(xí)慣上將具有一定的粘結(jié)性，在焦?fàn)t煉焦條件下可以結(jié)焦，用于生產(chǎn)一定質(zhì)量焦炭的原料煤統(tǒng)稱為煉焦煤。根據(jù)我國(guó)的煤炭分類標(biāo)準(zhǔn)，煙煤中的貧瘦煤、瘦煤、焦煤、肥煤、1/3焦煤、氣肥煤、氣煤都屬于煉焦煤。不同種類的煉焦煤，分類的主要依據(jù)是各煤種揮發(fā)份、粘結(jié)指數(shù)、膠質(zhì)層厚度、膨脹度等方面的差異。

二、 國(guó)內(nèi)焦煤供給情況

1. 國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量總體情況

2010年以來(lái)，國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量在2013年達(dá)到峰值5.7億噸，隨后逐漸下降，2017年國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量為4.46億噸。2018年1-9月，國(guó)內(nèi)煉焦煤累計(jì)產(chǎn)量3.22億噸，同比去年下降3.7%。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量的下降的主要原因是下游焦炭產(chǎn)量不斷下降，造成焦煤需求整體減少。

2. 國(guó)內(nèi)煉焦精煤產(chǎn)量分布

分省份來(lái)看，國(guó)內(nèi)煉焦精煤產(chǎn)量主要集中在山西、山東、貴州、河南、安徽、內(nèi)蒙等省份。2017年，國(guó)內(nèi)煉焦精煤產(chǎn)量為4.56億噸，其中山西省產(chǎn)量1.89億噸，占比42.5%，山東省產(chǎn)量4252萬(wàn)噸，占比9.5%，貴州省產(chǎn)量3861萬(wàn)噸，占比8.7%，山西、山東、貴州三省產(chǎn)量之和占全國(guó)焦煤總產(chǎn)量的60.7%。

3. 焦煤分品種供給情況

焦煤，又稱主焦煤，是中等及低揮發(fā)分的中等粘結(jié)性及強(qiáng)粘結(jié)性的一種煙煤，由于粘結(jié)性強(qiáng)，能煉出塊度大、強(qiáng)度高、裂紋少的優(yōu)質(zhì)焦炭，是煉焦的最好原料。但由于焦煤資源較為稀缺，產(chǎn)量占比較少。所以在煉焦時(shí)，一般配入其他煤種，如瘦煤、肥煤、1/3焦煤、氣肥煤等，既能獲得各種煤炭資源的最優(yōu)利用，也能在一定程度上控制煉焦的原料成本。

2017年，我國(guó)主焦煤產(chǎn)量為1.38億噸，占煉焦精煤總產(chǎn)量的31%；1/3焦煤產(chǎn)量8455萬(wàn)噸，占煉焦精煤總產(chǎn)量的19%；肥煤產(chǎn)量6542萬(wàn)噸，占煉焦精煤總產(chǎn)量的14.7%；氣煤產(chǎn)量6350萬(wàn)噸，占煉焦精煤總產(chǎn)量的14.2%；瘦煤產(chǎn)量3450萬(wàn)噸，占煉焦精煤總產(chǎn)量的7.7%；氣肥煤產(chǎn)量2993萬(wàn)噸，占煉焦精煤總產(chǎn)量6.7%；貧瘦煤產(chǎn)量2966萬(wàn)噸，占煉焦精煤總產(chǎn)量的6.7%。

4. 焦煤品種的區(qū)域性供給特點(diǎn)

主焦煤：是變質(zhì)程度較高的煙煤。單獨(dú)煉焦時(shí)，產(chǎn)生的膠質(zhì)體熱穩(wěn)定性好，所得焦炭的塊度大、裂紋少、強(qiáng)度高。全國(guó)一半以上的焦煤資源分布在山西省，主要集中在柳林、霍州、西山古交、沁源、離石、鄉(xiāng)寧等地區(qū)。2017年，山西主焦煤產(chǎn)量7997萬(wàn)噸，占全國(guó)主焦煤總產(chǎn)量的57.9%。

肥煤：變質(zhì)程度中等的煙煤。肥煤具有很好的粘結(jié)性和中等及中高等揮發(fā)分（約25％—35％），加熱時(shí)能產(chǎn)生大量的膠質(zhì)體，形成大于25mm的膠質(zhì)層，結(jié)焦性最強(qiáng)。用這種煤來(lái)煉焦，可以煉出熔融性和耐磨性都很好的焦炭，但這種焦炭橫裂紋多，且焦根部分常有蜂焦，易碎成小塊。由于粘結(jié)性強(qiáng)，因此，它是配煤煉焦中的主要成分。

肥煤產(chǎn)量最多的兩個(gè)省份是山西和貴州，2017年山西省肥煤產(chǎn)量，2383.9萬(wàn)噸，占全國(guó)肥煤總產(chǎn)量的36.4%，貴州省肥煤總產(chǎn)量1910萬(wàn)噸，占全國(guó)肥煤總產(chǎn)量的29.2%。兩省份肥煤產(chǎn)量之和超過(guò)全國(guó)總產(chǎn)量的65%。

1/3焦煤：是介于焦煤、肥煤和氣煤之間的過(guò)渡煤，具有較強(qiáng)的粘結(jié)性（類似于肥煤）、中高等揮發(fā)分（類似于氣煤）和很好的煉焦性（類似于焦煤），單獨(dú)用來(lái)煉焦時(shí)，可以形成熔融性良好、強(qiáng)度較大的焦炭。因此，它是良好的配煤煉焦的基礎(chǔ)煤。

1/3焦煤的主產(chǎn)地是山西、黑龍江、山東等省份。2017年，山西省1/3焦煤產(chǎn)量1808.4萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的21.4%；黑龍江1/3焦煤產(chǎn)量1289萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的15.2%，山東省1/3焦煤產(chǎn)量1139.6萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的13.5%，三省產(chǎn)量之和在全國(guó)產(chǎn)量的占比超過(guò)50%。

氣煤：是變質(zhì)程度較低、揮發(fā)分較高的煙煤。黏結(jié)性普遍弱于氣肥煤、肥煤、1/3 焦煤和焦煤，單獨(dú)煉焦時(shí)，焦炭多細(xì)長(zhǎng)、易碎，并有較多的縱裂紋。在煉焦時(shí)，常以肥煤為基數(shù)配入并加以控制。

我國(guó)氣煤的主要產(chǎn)地為山西、山東、新疆等省份。2017年，山西省氣煤產(chǎn)量為2402.9萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的37.8%，山東省氣煤產(chǎn)量1406.1萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的22.1%，新疆氣煤產(chǎn)量為553.2萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的8.7%，江蘇省氣煤產(chǎn)量538.1萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的8.5%。

瘦煤：是指中度揮發(fā)分和黏結(jié)性的煤。單獨(dú)煉焦時(shí)，能形成塊度大、裂紋少、抗碎強(qiáng)度較好，但耐磨性較差的焦炭，因此，用它加入配煤煉焦，可以增加焦炭的塊度和強(qiáng)度。

國(guó)內(nèi)瘦煤的主產(chǎn)省份是山西、貴州、河南等省份。2017年，山西省瘦煤產(chǎn)量1672.3萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)瘦煤產(chǎn)量的48.5%；貴州省瘦煤產(chǎn)量431.4萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)瘦煤產(chǎn)量的12.5%；河南省瘦煤產(chǎn)量415.2萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)瘦煤產(chǎn)量的12.0%。

貧瘦煤：揮發(fā)分低，黏結(jié)性較弱，結(jié)焦性較差。單獨(dú)煉焦時(shí)，生成的焦粉很多；當(dāng)與其他適合煉焦的煤種混合時(shí)，貧瘦煤的摻入將使焦炭產(chǎn)品的塊度增大，但它能起到瘦化劑的作用，故可作煉焦配煤使用。

國(guó)內(nèi)貧瘦煤的主產(chǎn)省份是山西、河南、貴州、陜西等省份。2017年，山西省貧瘦煤產(chǎn)量1537.8萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的51.8%；河南省貧瘦煤產(chǎn)量467.6萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的15.8%；貴州省貧瘦煤產(chǎn)量295.1萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的9.9%；陜西省貧瘦煤產(chǎn)量244.1萬(wàn)噸，占全國(guó)產(chǎn)量的8.2%。

氣肥煤：是一種揮發(fā)分和膠質(zhì)層都很高的強(qiáng)粘結(jié)性肥煤類，有的稱為液肥煤。煉焦性能介于肥煤和氣煤之間，單獨(dú)煉焦時(shí)能產(chǎn)生大量的氣體和液體化學(xué)產(chǎn)品?？捎糜跓捊古涿海栽黾踊瘜W(xué)產(chǎn)品產(chǎn)率。

國(guó)內(nèi)氣肥煤的主要產(chǎn)地是山西省和山東省。2017年，山西省氣肥煤產(chǎn)量為1118.3萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的37.4%；山東省氣肥煤產(chǎn)量1053.4萬(wàn)噸35.2%，占全國(guó)總產(chǎn)量的。山西、山東兩省氣肥煤產(chǎn)量之和在全國(guó)產(chǎn)量中的占比超過(guò)72%。

5. 國(guó)內(nèi)供給總結(jié)

無(wú)論是主焦煤，還是其他煉焦配煤，山西省產(chǎn)量均處于絕對(duì)領(lǐng)先的地位。主焦煤產(chǎn)量更是占到全國(guó)產(chǎn)量的近六成，肥煤、1/3焦煤、瘦煤等其他配煤煤種，除了主產(chǎn)地山西省，山東、貴州、河南等地產(chǎn)量也較大，相比于主焦煤，配煤產(chǎn)量集中度稍低。國(guó)內(nèi)焦煤的供給主要在山西省，山西省焦煤供給的邊際變化，將直接影響國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)供需，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格，焦煤價(jià)格的漲跌變化，也均由山西發(fā)起，進(jìn)而帶動(dòng)影響其他地區(qū)。

二、海外焦煤供給情況

1. 海外焦煤進(jìn)出口總體情況

我國(guó)焦煤進(jìn)口量在2013年達(dá)到峰值7541萬(wàn)噸，隨后出現(xiàn)下降，但自2015年以來(lái)焦煤進(jìn)口量又逐漸上升，焦煤進(jìn)口在焦煤總供給中的占比逐漸增加。2017年，進(jìn)口焦煤6935萬(wàn)噸，進(jìn)口焦煤量占焦煤總供給的13.5%。2018年1-9月，我國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量4993萬(wàn)噸，較去年同期下降6.2%

一直以來(lái)，相比于進(jìn)口量，我國(guó)焦煤出口量較小，在焦煤供給中的占比也很小，2017年，焦煤出口量230萬(wàn)噸，出口量占焦煤總供給量的0.4%。因此，影響我國(guó)焦煤供需的最主要因素是國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量和進(jìn)口焦煤數(shù)量。

我國(guó)煉焦煤進(jìn)口主要來(lái)源于澳大利亞、蒙古國(guó)、俄羅斯、美國(guó)、加拿大五國(guó)。2017年，國(guó)內(nèi)從澳大利亞進(jìn)口焦煤3098萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的44.3%；從蒙古國(guó)進(jìn)口焦煤2627萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的37.6%；從俄羅斯進(jìn)口焦煤462萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的6.6%；從美國(guó)進(jìn)口焦煤282萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的4.0%；從加拿大進(jìn)口焦煤425萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的6.1%。

2.澳大利亞焦煤進(jìn)口

澳大利亞礦產(chǎn)資源豐富，特別是鐵礦石和煤炭資源。根據(jù)世界能源委員會(huì)的數(shù)據(jù)，澳大利亞煤炭?jī)?chǔ)量1448億噸，占世界儲(chǔ)量的14%。澳大利亞煤炭不僅儲(chǔ)量大，且埋藏條件良好，開(kāi)采難度相對(duì)較小，另外澳大利亞煤炭灰分和硫分也較低。

澳大利亞是全球第一大煉焦煤出口國(guó)。2017年，澳大利亞煉焦煤出口約1.8億噸，占全球冶金煤出口總量的58%。澳大利亞焦煤的主要出口國(guó)有中國(guó)、印度、韓國(guó)、日本等。由于我國(guó)為第一大煉焦煤消費(fèi)國(guó)，且國(guó)內(nèi)焦煤供給存在缺口，我國(guó)是澳大利亞煉焦煤的最大進(jìn)口國(guó)，澳大利亞出口的煉焦煤約20%銷(xiāo)往中國(guó)。

澳大利亞的焦煤礦主要集中分布在澳洲東部的昆士蘭州與新南威爾士州。產(chǎn)地主要分布在東部太平洋沿岸200km范圍內(nèi)的一系列盆地中。國(guó)際市場(chǎng)上比較知名的優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源主要就分布在新南威爾士州的悉尼煤田和昆士蘭州的鮑文煤田及克拉倫斯-莫爾頓煤田。

澳大利亞煤炭行業(yè)集中度較高，目前，主要產(chǎn)能集中在必和必拓、力拓礦業(yè)、嘉能可、英美資源、博地能源、捷琳巴集團(tuán)、兗礦、South32等大型礦業(yè)公司。其中煉焦煤產(chǎn)能主要集中在必和必拓，力拓、英美資源、嘉能可等公司。

力拓：力拓硬焦煤產(chǎn)量主要集中在Bowen盆地的Hail Creek和Kestrel兩座煤礦，2017年硬焦煤總產(chǎn)量為770萬(wàn)噸，其中Hail Creek煤礦產(chǎn)量430萬(wàn)噸，Kestrel煤礦產(chǎn)量340萬(wàn)噸。軟焦煤產(chǎn)量220萬(wàn)噸，Hunter Valley煤礦103萬(wàn)噸，Mount Thorley煤礦70萬(wàn)噸。

2018年力拓主要生產(chǎn)硬焦煤，前三季度硬焦煤產(chǎn)量399萬(wàn)噸，較去年同期有較大幅度下降，主要是因?yàn)閷⒉糠置旱V轉(zhuǎn)讓。

必和必拓：主要煤礦為Bowen盆地的BHP Mitsubishi Alliance（BMA）和BHP Mitsui Coal（BMC）公司。必和必拓?zé)捊姑寒a(chǎn)量約4000萬(wàn)噸，其中2017年產(chǎn)量3888萬(wàn)噸，2018年前三季度煉焦煤產(chǎn)量3274萬(wàn)噸，比去年同期增加355萬(wàn)噸，增幅12.2%。

英美資源: 是世界上采礦和自然資源領(lǐng)域的著名公司，目前公司焦煤礦主要集中在昆士蘭地區(qū)，包括Foxleigh、Callide、Grosvenor等，2016年公司在澳大利亞共生產(chǎn)煤炭2088萬(wàn)噸，2017年煉焦煤產(chǎn)量為1970萬(wàn)噸。

嘉能可：是全球大型煤炭生產(chǎn)商之一，在澳大利亞擁有多處煤礦。2017年，嘉能可在澳大利亞生產(chǎn)煉焦煤1010萬(wàn)噸，其中焦煤610萬(wàn)噸，軟焦煤400萬(wàn)噸。2018年上半年，嘉能可焦煤產(chǎn)量340萬(wàn)噸，較2017年同期增加70萬(wàn)噸，半焦煤產(chǎn)量160萬(wàn)噸，較同期減少60萬(wàn)噸。

澳大利亞出口港口

澳大利亞煤炭出口主要通過(guò)海波因特（Hay Point）、達(dá)爾林普爾灣（Dalrymple Bay）和艾博特港（Abbot Point）、格拉斯通港（Gladstone）、紐卡斯?fàn)枺∟ewcastle)，一般焦煤在澳洲港口下水后，運(yùn)輸至國(guó)內(nèi)曹妃甸、董家口、日照、連云港等碼頭上岸，再轉(zhuǎn)運(yùn)至國(guó)內(nèi)焦化廠。

印度焦煤進(jìn)口量增加

近年來(lái)，隨著印度基差設(shè)施迅猛發(fā)展，印度國(guó)內(nèi)鋼鐵需求旺盛，鋼鐵產(chǎn)量不斷增加，印度政府計(jì)劃2030-2031年將鋼鐵產(chǎn)能提高至3億噸。而印度國(guó)內(nèi)煉焦煤資源匱乏，鋼鐵生產(chǎn)所需煉焦煤資源嚴(yán)重依賴進(jìn)口，焦煤進(jìn)口量不斷增加。2017年，印度煉焦煤進(jìn)口量為5000萬(wàn)噸，根據(jù)澳大利亞《資源與能源季報(bào)》的預(yù)測(cè)，到2020年，印度煉焦煤進(jìn)口量將達(dá)到6900萬(wàn)噸，印度正逐漸取代中國(guó)成為世界最大的煉焦煤進(jìn)口國(guó)，印度焦煤進(jìn)口量的增加將一定程度上改變澳大利亞焦煤出口國(guó)結(jié)構(gòu)。

總結(jié)：澳大利亞是全球第一大焦煤出口國(guó)，也是我國(guó)第一大焦煤進(jìn)口國(guó)。整體看來(lái)，2018年澳大利焦煤產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定，可能還有一定的增量，澳大利亞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辦公室在《資源和能源季刊》上表示，2018年澳大利冶金煤出口量預(yù)計(jì)為1.8億噸，高于2017年的1.73億噸，預(yù)計(jì)到2019年和2020年冶金煤出口量分別達(dá)到1.98億噸和1.99億噸。2018年1-9月份，我國(guó)從澳大利亞進(jìn)口焦煤量為2500萬(wàn)噸，占去年進(jìn)口量的80.7%，在煤礦進(jìn)口政策發(fā)生邊際變化的情況下，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量基本與去年持平。

2. 蒙古國(guó)焦煤進(jìn)口

蒙古國(guó)煤炭資源豐富，儲(chǔ)量258約億噸，西部區(qū)以產(chǎn)焦煤為主，東部區(qū)以產(chǎn)褐煤為主。其中塔溫陶勒蓋煤礦距離中蒙邊境線約180公里，距離中國(guó)甘其毛都口岸約245公里，探明儲(chǔ)量約15億噸，預(yù)計(jì)儲(chǔ)量超過(guò)60億噸（其中焦煤約14億噸、動(dòng)力煤約46億噸），是目前世界上尚未完全開(kāi)發(fā)的最大露天焦煤礦之一，且煤質(zhì)十分優(yōu)良。

蒙古焦煤總體品質(zhì)較好，與國(guó)內(nèi)焦煤相比，硫分較低，灰份偏高，粘結(jié)性指標(biāo)處于中上水平。單獨(dú)煉焦時(shí)，抗碎強(qiáng)度和耐磨強(qiáng)度較好，結(jié)焦性略低于山西主焦煤。但在合理配煤后，可以生產(chǎn)一級(jí)冶金焦，滿足大型高爐生產(chǎn)需求。

礦業(yè)是蒙古國(guó)的主要經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)之一，近年來(lái)，蒙古國(guó)煤炭產(chǎn)量大幅增加，從2007年的不足1000萬(wàn)噸，增加到2017的 5155萬(wàn)噸，但由于蒙古國(guó)內(nèi)煤炭消費(fèi)能力有限，所生產(chǎn)煤炭大部分用于出口。2017年，蒙古國(guó)共出口煤炭3520萬(wàn)噸，較2016年出口量2629萬(wàn)噸增長(zhǎng)34%，蒙古出口中國(guó)煤炭量占蒙古煤炭產(chǎn)量的70%左右。

由于地緣優(yōu)勢(shì)，大部分的蒙古煤炭資源又出口到中國(guó)，近年來(lái)，我國(guó)進(jìn)口蒙古國(guó)煤炭量不斷增加，特別是煉焦煤的進(jìn)口，蒙古國(guó)煉焦煤正逐漸成為國(guó)內(nèi)煉焦煤供給缺口的重要補(bǔ)充。蒙古國(guó)也有很大可能性成為國(guó)內(nèi)第一大煉焦煤出口國(guó)。

我國(guó)從蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤，主要通過(guò)中蒙兩國(guó)邊境口岸來(lái)進(jìn)口。其中主要的邊境口岸有甘其毛都口岸、策克口岸、滿都拉口岸、塔克什肯口岸。運(yùn)輸方式主要以汽運(yùn)為主，從蒙方煤礦汽運(yùn)至各口岸，另外配套有甘泉鐵路運(yùn)輸專線，南起神華包神鐵路萬(wàn)水泉南站，經(jīng)包頭市，巴彥淖爾市的烏拉特前旗、烏拉特中旗，至中蒙邊境中方口岸甘其毛都, 線路全長(zhǎng)367公里。2018年7月份，蒙古國(guó)政府會(huì)議決定，擬成立“塔本陶勒蓋鐵路”公司，以預(yù)售的煤的方式籌資建設(shè)塔溫陶勒蓋—嘎順蘇海圖鐵路，鐵路項(xiàng)目全長(zhǎng)267公里，該鐵路建成投入運(yùn)營(yíng)后，塔溫陶勒蓋焦煤資源可以直接火運(yùn)至蒙方蘇海圖口岸，再經(jīng)甘泉鐵路運(yùn)輸至中國(guó)內(nèi)地，預(yù)估年出口煤炭可達(dá)3000萬(wàn)噸以上。

甘其毛都口岸：原稱288口岸，位于內(nèi)蒙古自治區(qū)巴彥淖爾市烏拉特中旗川井鎮(zhèn)境內(nèi)中蒙邊境線703號(hào)界標(biāo)附近，與蒙古國(guó)南戈壁省漢博格德縣的嘎順蘇海圖口岸相對(duì)應(yīng)。距南戈壁省塔本陶勒蓋煤礦190公里，距蒙古國(guó)奧云陶勒蓋銅礦70公里，是距蒙古兩大礦山最近的“陸路口岸”。2017年，甘其毛都口岸進(jìn)口煤炭1725萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34%，其中大部分為主焦煤。據(jù)甘其毛都口岸各煤炭監(jiān)管區(qū)及鐵路站臺(tái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年1-10月份，甘其毛都口岸累計(jì)外調(diào)蒙古煤炭1171.33萬(wàn)噸，同比下降51.34%，通過(guò)甘-泉鐵路外調(diào)煤炭597萬(wàn)噸。

策克口岸：位于內(nèi)蒙古自治區(qū)阿拉善盟額濟(jì)納旗境內(nèi)，與蒙古國(guó)南戈壁省西伯庫(kù)倫口岸對(duì)應(yīng)，對(duì)外輻射蒙古國(guó)南戈壁、巴音洪格爾、戈壁阿爾泰、前杭蓋、后杭蓋五個(gè)礦產(chǎn)資源較為富集的省區(qū)，對(duì)內(nèi)輻射陜西、甘肅、寧夏、青海和內(nèi)蒙古。2017年，策克口岸煤炭進(jìn)口量達(dá)1334萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%，多以1/3焦煤為主。

塔克什肯口岸：位于準(zhǔn)噶爾盆地東北緣青河縣境內(nèi)，距烏魯木齊市510公里，距蒙古國(guó)科布多省省會(huì)科布多市265公里，經(jīng)塔克什肯口岸進(jìn)入我國(guó)的煤炭全部產(chǎn)自蒙古國(guó)科布多省胡碩圖煤礦。2017年進(jìn)口量約70萬(wàn)噸，主要是瘦煤和焦煤。2018年8月份，寶武集團(tuán)八一鋼鐵(600581,股吧)股份有限公司（八鋼）與香港蒙古能源有限公司（蒙古能源）旗下蒙古國(guó)MoEnCo LLC公司在第六屆亞歐博覽會(huì)上簽訂意向金額7.5億美元的焦煤采購(gòu)協(xié)議。根據(jù)協(xié)議中國(guó)未來(lái)五年每年將從蒙古國(guó)進(jìn)口150萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)焦煤，屆時(shí)將主要通過(guò)塔克什肯口岸進(jìn)口通關(guān)。

總結(jié)：2018年1-9月份，我國(guó)從蒙古進(jìn)口焦煤1992萬(wàn)噸，占去年進(jìn)口量的75.8%，從短期來(lái)看，蒙古焦煤進(jìn)口量短期內(nèi)存在一定波動(dòng)，主要是受政商環(huán)境變動(dòng)、進(jìn)口政策存在不確定性，蒙古國(guó)節(jié)假日較多，煤車(chē)司機(jī)較為隨意，通關(guān)數(shù)量波動(dòng)較大的影響。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度看，由于地緣較近，蒙古焦煤質(zhì)量較好，我國(guó)進(jìn)口蒙古焦煤將呈不斷增加態(tài)勢(shì)。

三、焦煤供給的邊際影響因素

由于在我國(guó)焦煤供給格局中，國(guó)內(nèi)焦煤供給占比近87%，進(jìn)口焦煤作為國(guó)內(nèi)焦煤供給缺口的邊際補(bǔ)充。因此，對(duì)焦煤價(jià)格影響最大的還是國(guó)內(nèi)焦煤供給量的變化，海外進(jìn)口焦煤是供給的有效調(diào)節(jié)劑。

1. 山西查超產(chǎn)常態(tài)化

今年焦煤供給收緊的主要因素均來(lái)自山西。9月份柳林凌志集團(tuán)4座煤礦停產(chǎn)，導(dǎo)致主焦煤供應(yīng)減少?！傲柚臼录庇嗖ㄎ戳耍瑖?guó)慶節(jié)前后，山西又發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展煤礦超能力等核查工作的通知》，主要核查內(nèi)容包括1）是否存在上一級(jí)公司向煤礦下達(dá)超能力生產(chǎn)計(jì)劃，煤礦是否超能力制定生產(chǎn)計(jì)劃。2）煤礦2017年原煤產(chǎn)量是否超過(guò)核定（設(shè)計(jì)）生產(chǎn)能力的110%，2018年月產(chǎn)量是否超過(guò)核定（設(shè)計(jì)）生產(chǎn)能力的10%。3）煤礦是否存在越階層開(kāi)采。核查時(shí)間為2018年10月11日-2018年10月31日。

相比于往年，今年的查超產(chǎn)也更為嚴(yán)格。既包括井下的工作面檢查，又包括井上調(diào)度臺(tái)賬、產(chǎn)量報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)表、銷(xiāo)售報(bào)表、采掘圖紙等相關(guān)資料的檢查。此項(xiàng)政策致使山西主產(chǎn)地部分煤礦停產(chǎn)或半停產(chǎn)，主焦煤產(chǎn)量減少。另外，10月19日山西省交通廳下發(fā)的《道路貨物運(yùn)輸貨運(yùn)單使用管理辦法》，也促使了山西省查超產(chǎn)的政策落地。根據(jù)貨運(yùn)單管理辦法，貨運(yùn)源頭經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)按規(guī)定裝載、計(jì)重、開(kāi)票，如實(shí)出具貨物運(yùn)輸票據(jù)（下稱貨運(yùn)單）。貨運(yùn)源頭經(jīng)營(yíng)者出具的貨運(yùn)單，應(yīng)當(dāng)載明貨運(yùn)源頭經(jīng)營(yíng)者名稱、承運(yùn)車(chē)輛號(hào)牌、車(chē)型、軸數(shù)、車(chē)貨總重、承運(yùn)單位、出廠時(shí)間及駕駛員姓名等基本信息，并加蓋貨運(yùn)源頭經(jīng)營(yíng)者印章。自從11月15起，凡在山西省公路上通行的貨運(yùn)車(chē)輛，均應(yīng)隨車(chē)攜帶貨運(yùn)單，并接受交通運(yùn)輸執(zhí)法機(jī)構(gòu)的檢查。據(jù)了解，11月15日貨運(yùn)單政策執(zhí)行較為嚴(yán)格，此項(xiàng)政策將促使山西煤礦查超產(chǎn)政策落地趨嚴(yán)。

超能力檢查要求的時(shí)間剛過(guò)，11月9日，山西省人民政府安全生產(chǎn)委員又下發(fā)了《關(guān)于嚴(yán)格控制煤礦超能力生產(chǎn)的通知》，要求所有生產(chǎn)煤礦必須按照公告生產(chǎn)能力組織生產(chǎn)，合理安排年度、月度生產(chǎn)計(jì)劃。煤礦全年產(chǎn)量不得超過(guò)公告的生產(chǎn)能力，臨近年終不得搶產(chǎn)量趕任務(wù)，月度計(jì)劃不得超過(guò)公告生產(chǎn)能力的1/12，月度產(chǎn)量不得超過(guò)月度計(jì)劃的110%。無(wú)月度計(jì)劃的，嚴(yán)禁組織生產(chǎn)。

在多項(xiàng)政策的合力影響下，山西省主焦煤產(chǎn)量減少，根據(jù)找焦網(wǎng)的消息，山西焦煤集團(tuán)日產(chǎn)量由高峰時(shí)的5萬(wàn)噸/日下降至11月份初的3.5萬(wàn)噸/日，而下游對(duì)焦煤需求未明顯減弱，進(jìn)而致使煤礦庫(kù)存不斷下降。根據(jù)mysteel統(tǒng)計(jì)的煤礦煉焦煤庫(kù)存，煤礦庫(kù)存下降至97.9萬(wàn)噸。

根據(jù)山西省煤炭工業(yè)廳2018年7月公布的山西省煤礦生產(chǎn)能力情況，山西省共有煤礦606座，總產(chǎn)能9.46億噸，平均產(chǎn)能156萬(wàn)噸/座。2017年，山西省原煤總產(chǎn)量8.54億噸，煤礦產(chǎn)能利用率90.3%，總體利用率較高，由于近兩年來(lái)，煤炭?jī)r(jià)格處于高位，煤礦利潤(rùn)較高，山西煤礦中民營(yíng)占比較多，在高利潤(rùn)驅(qū)使下，部分煤礦存在搶產(chǎn)、超產(chǎn)現(xiàn)象。超產(chǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)就是安全事故，臨近年底，煤礦的重點(diǎn)工作就是維持穩(wěn)定、安全。

10月30日，國(guó)務(wù)院安委會(huì)辦公室下發(fā)《關(guān)于吸取近期事故教訓(xùn)切實(shí)做好歲末年初煤礦安全生產(chǎn)工作的通知》，指出第四季度歷來(lái)是煤礦安全生產(chǎn)關(guān)鍵期，也是事故易發(fā)期，要嚴(yán)防超能力組織生產(chǎn)，凡是在《國(guó)務(wù)院關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2016〕7號(hào)）印發(fā)后核增沖擊地壓、煤與瓦斯突出礦井生產(chǎn)能力的，一律于11月30日前恢復(fù)至核增前能力。11月12日，國(guó)務(wù)院安委會(huì)辦公室又下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)當(dāng)前安全生產(chǎn)工作的緊急通知》再次提出堅(jiān)決打擊突擊生產(chǎn)、私挖盜采、超能力、超強(qiáng)度、超層越界等嚴(yán)重違法違規(guī)行為。

因此，歲末年初，在煤礦安全生產(chǎn)、嚴(yán)禁超能力生產(chǎn)的大背景下，政策端驅(qū)使焦煤供給收緊，至少在四季度不會(huì)有明顯的放松，焦煤產(chǎn)量在四季度不會(huì)有明顯的增量，另外采暖季的實(shí)際限產(chǎn)情況也是影響焦煤供需的重要變量，雖嚴(yán)禁“一刀切”，若霧霾天氣較重，限產(chǎn)幅度會(huì)增強(qiáng)，一定程度緩解焦煤供需，若空氣質(zhì)量較好，限產(chǎn)幅度減弱，則會(huì)加劇焦煤的緊張程度。

2. 山東煤礦事故影響持續(xù)

2018年10月20日，山東能源龍礦集團(tuán)龍鄆煤業(yè)有限公司1303泄水巷掘進(jìn)工作面發(fā)生沖擊地壓事故，造成21人死亡。事故發(fā)生后，導(dǎo)致山東省內(nèi)42處煤礦停產(chǎn)整改，由于部分煤礦涉及保電力、保民生，在事故發(fā)生一周后，山東停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，主要以動(dòng)力煤礦為主，煉焦煤礦雖有部分復(fù)產(chǎn)，但整體供應(yīng)量較事故前明顯減少。

2018年11月2日，兗州煤業(yè)萬(wàn)福能源有限公司又發(fā)生突水事故，雖然此次事故影響不及龍鄆煤礦沖擊地壓事故大，但加劇了山東省內(nèi)的煤礦安全生產(chǎn)形勢(shì)，煤礦產(chǎn)量維持在較低水平。

由于山東省煉焦煤主要以氣煤、1/3為主，煤礦事故的發(fā)生導(dǎo)致配煤煤種資源的緊張，部分焦化企業(yè)轉(zhuǎn)向山西詢價(jià)采購(gòu)，進(jìn)而又加劇了山西省內(nèi)的焦煤供給緊張。預(yù)計(jì)山東省內(nèi)供給偏緊局面將維持至年后。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，山東省內(nèi)焦煤產(chǎn)量有一定減量。2018年9月26日，山東省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)印發(fā)《山東省煤炭行業(yè)加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)施意見(jiàn)的通知》，提出嚴(yán)格控制省內(nèi)煤炭資源開(kāi)發(fā)建設(shè)，保持適度產(chǎn)能規(guī)模。到2022年省內(nèi)煤炭產(chǎn)能壓減到1.3億噸以下，煤炭產(chǎn)量力爭(zhēng)控制在1億噸左右，到2022年全面完成落后產(chǎn)能淘汰出清任務(wù)，其中，2018年關(guān)退煤礦10處、產(chǎn)能465萬(wàn)噸；2019～2020年關(guān)退產(chǎn)能1117萬(wàn)噸；2021～2022年再壓減產(chǎn)能規(guī)模500萬(wàn)噸。

而山東省2017年原煤產(chǎn)量為12572.6萬(wàn)噸，其中煉焦原煤11722.7萬(wàn)噸，主要是氣煤、氣肥煤和1/3焦煤。因此，如果按照山東省的政策規(guī)劃，未來(lái)幾年，山東省煉焦煤產(chǎn)量將有明顯減量，預(yù)計(jì)煉焦原煤減少約2400萬(wàn)噸，煉焦精煤減少約780萬(wàn)噸，減少比例在20%左右。

3. 煤炭進(jìn)口政策變化

11月14日，一則《關(guān)于召開(kāi)煤炭進(jìn)口和使用情況座談會(huì)的通知》的文件在市場(chǎng)傳播。據(jù)了解，14號(hào)下午發(fā)改委、海關(guān)總署等在江蘇召開(kāi)進(jìn)口煤會(huì)議，會(huì)議主要討論今年進(jìn)口煤的使用情況，有消息稱發(fā)改委以口頭和會(huì)議的形式通知全國(guó)主要港口，在今年年底前，基本不再安排進(jìn)口煤炭通關(guān)，根據(jù)煤炭進(jìn)口平抑政策，發(fā)改委的目標(biāo)是今年的煤炭進(jìn)口規(guī)模與去年持平。

2017，我國(guó)進(jìn)口煤炭總量為2.7億噸，其中焦煤6990萬(wàn)噸，占比25%。1-10月份，煤炭進(jìn)口總量已達(dá)2.5億噸。如果按照2018年進(jìn)口煤總量平控實(shí)際落地的預(yù)估來(lái)看，我們對(duì)煤炭月度供給量進(jìn)行歷史統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)， 11-12月份，煤炭進(jìn)口額度剩余大約在2000萬(wàn)噸左右，以焦煤進(jìn)口占比25%估算，焦煤的進(jìn)口額度只有500萬(wàn)噸，供給邊際減弱，焦煤全年進(jìn)口量也將低于去年。在國(guó)內(nèi)焦煤供給整體偏緊的情況下，進(jìn)口煤炭政策的變化，將加劇焦煤的供給緊張。

四、結(jié)論

國(guó)內(nèi)焦煤供給主要看山西：國(guó)內(nèi)焦煤供給占總供給的86.5%，無(wú)論是主焦煤，還是其他煉焦配煤，山西省產(chǎn)量均處于絕對(duì)領(lǐng)先的地位。主焦煤產(chǎn)量更是占到全國(guó)產(chǎn)量的近六成，肥煤、1/3焦煤、瘦煤等其他配煤煤種，除了主產(chǎn)地山西省，山東、貴州、河南等地產(chǎn)量也較大，主產(chǎn)地山西省焦煤供給的邊際變化，將直接影響國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)供需，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格。焦煤價(jià)格的漲跌變化，也均由山西發(fā)起，進(jìn)而帶動(dòng)影響其他地區(qū)。

海外焦煤供給總體維持穩(wěn)定：海外焦煤供給占總供給的13.5%，澳大利亞和蒙古分別為我國(guó)焦煤第一、第二大進(jìn)口國(guó)。2018年，澳大利焦煤產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定，可能還有一定的增量，1-9月份我國(guó)從澳大利亞進(jìn)口焦煤量為2500萬(wàn)噸，占去年進(jìn)口量的80.7%，在煤礦進(jìn)口政策發(fā)生邊際變化的情況下，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量基本與去年持平。1-9月份，我國(guó)從蒙古進(jìn)口焦煤1992萬(wàn)噸，占去年進(jìn)口量的75.8%，從短期來(lái)看，蒙古焦煤進(jìn)口量短期內(nèi)存在一定波動(dòng)，從長(zhǎng)期來(lái)看，進(jìn)口蒙古焦煤將呈不斷增加態(tài)勢(shì)。

焦煤供給邊際影響1：歲末年初，在煤礦安全生產(chǎn)、嚴(yán)禁超能力生產(chǎn)的大背景下，山西查超產(chǎn)常態(tài)化，政策端驅(qū)使焦煤供給收緊，預(yù)計(jì)在四季度不會(huì)有明顯的放松，焦煤產(chǎn)量在四季度不會(huì)有明顯的增量，另外采暖季焦炭的實(shí)際限產(chǎn)情況也是影響焦煤供需的重要變量，雖嚴(yán)禁“一刀切”，若霧霾天氣較重，限產(chǎn)幅度會(huì)增強(qiáng)，一定程度緩解焦煤供需，若空氣質(zhì)量較好，限產(chǎn)幅度減弱，則會(huì)加劇焦煤的緊張程度。

焦煤供給邊際影響2：山東煤礦事故的發(fā)生導(dǎo)致多處煤礦停產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)后產(chǎn)量降低，配煤煤種資源的緊張，部分焦化企業(yè)轉(zhuǎn)向山西詢價(jià)采購(gòu)，進(jìn)而又加劇了山西省內(nèi)的焦煤供給緊張。預(yù)計(jì)山東省內(nèi)供給偏緊局面將維持至年后。未來(lái)幾年，山東省煉焦煤產(chǎn)量將有明顯減量，預(yù)計(jì)煉焦原煤減少約2400萬(wàn)噸，煉焦精煤減少約780萬(wàn)噸，減少比例在20%左右。

焦煤供給邊際影響3：煤炭進(jìn)口政策變化，有消息稱發(fā)改委以口頭和會(huì)議的形式通知全國(guó)主要港口，在今年年底前，基本不再安排進(jìn)口煤炭通關(guān)，如果按照2018年進(jìn)口煤總量平控實(shí)際落地的預(yù)估來(lái)看，我們對(duì)煤炭月度供給量進(jìn)行歷史統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，11-12月份，煤炭進(jìn)口額度剩余大約在2000萬(wàn)噸左右，以焦煤進(jìn)口占比25%估算，焦煤的進(jìn)口額度只有500萬(wàn)噸，供給邊際減弱，焦煤全年進(jìn)口量也將低于去年。在國(guó)內(nèi)焦煤供給整體偏緊的情況下，進(jìn)口煤炭政策的變化，將加劇焦煤的供給緊張。