今日，國內(nèi)商品期貨市場仍遭遇大規(guī)模拋售，80%品種下跌，黑色系全線下挫。

一德期貨黑色事業(yè)部各品種分析師將各品種數(shù)據(jù)及信息進行詳細梳理并分享，歡迎有需要的你及時收藏、轉發(fā)。

鐵礦石周報

策略

在黑色整體氛圍悲觀，鋼廠利潤和鐵礦庫存快速下滑，鋼廠調換配比，力拓發(fā)貨放量等多重因素下，鐵礦價格迅速調整，01合約跌至477.5，預計短期仍將繼續(xù)回調。但鋼廠鐵礦庫存處于低位，將隨時開啟冬季補庫，力拓發(fā)貨增量以PB塊，楊迪粉為主，PB粉仍將難以壘庫，且基差仍然不小，鐵礦不宜過分看空。

硅錳周報

策略推薦：

1. 單邊方面：黑色整體下行，行情不穩(wěn)定，以觀望為主。

2. 合約套利方面：目前01合約與05合約之間的價差在714左右處于歷史水平的92%左右，價差較大。01合約和05合約的反套。

3. 硅錳與硅鐵01合約的期貨價差上周末2042，位于歷史數(shù)據(jù)的94% 。兩個合約之間的反套。

硅鐵周報

策略

期現(xiàn)：原料成本不變，現(xiàn)貨價格提升，利潤提升。盤面下行空間不大。操作上，目前運行在下降通道，已近成本價，01合約看空100點左右，可輕倉進單。

動力煤周報

本周觀點及策略

本周動力煤期貨呈弱勢震蕩行情，進口煤平控收緊使得市場悲觀情緒有所緩解，01合約周五收盤價報611元，較上周五回落7個點，空頭主力減倉離場明顯?，F(xiàn)貨市場上，晉陜地區(qū)環(huán)保檢查仍在持續(xù)，但整體供應影響有限，礦上銷售一般，價格繼續(xù)回落；本周港口價格企穩(wěn)小反彈，市場詢盤量有所回升，貿(mào)易商報價較堅挺，但下游無高價接貨意愿，實際成交仍舊偏少；下游需求來看，六大電廠日耗回升緩慢，持續(xù)在53萬噸左右，而庫存繼續(xù)保持高位態(tài)勢，遠超去年同期水平，重點電廠耗煤量雖有所提升，但庫存仍在9200萬噸以上，基本無補庫壓力，市場整體弱勢明顯，需求端目前支撐有限，需進一步關注電廠日耗回升幅度及去庫存進度。盤面上，整體偏空思路不變，今日01主力合約大幅下跌，目前貼水較大，590附近有一定支撐，注意控制倉位。

焦煤周報

市場分析：

供應：目前山西地區(qū)嚴查超產(chǎn)超采對整體供應的影響仍在發(fā)酵，很多企業(yè)在1月前，已經(jīng)完成生產(chǎn)任務的企業(yè)，繼續(xù)加大生產(chǎn)的意愿明顯不強。而山東地區(qū)大量煤礦目前也只能按核定產(chǎn)能的60%生產(chǎn)，這種狀態(tài)至少在下月中旬才能緩解。所以在1月前，煉焦煤整體供應上增量非常有限。1月產(chǎn)量會有一定提升，但隨后2月份有春節(jié)因素影響，當前供應斷斷續(xù)續(xù)不能持續(xù)放量的狀態(tài)至少要3月份才會有緩解。

需求：從數(shù)據(jù)上看，近期下游用戶庫存提升明顯，很多用戶庫存水平已經(jīng)達到20天以上甚至30天，40天的水平，但是我們還要看到的是下游用戶庫存結構并不合理，低硫煤庫存水平偏低，下游用戶普遍反應低硫煤采購難，價格高。所以未來一段時間內(nèi)，下游用戶還會繼續(xù)對低硫煤進行補庫。另外近期焦炭價格下行后，下游用戶一般會放慢采購節(jié)奏，所以未來一些相比供應寬松的資源可能會面臨需求減弱的情況，如果這波焦炭下行行情出現(xiàn)超預期的情況，不排除出現(xiàn)類似去年下游用戶提前去庫可能。

觀點：目前煤企庫存普遍低位，整體訂單情況也不錯，下游焦炭價格雖已經(jīng)下行，但是開工率尚在高位，剛需支撐還是比較明顯，煤價短期仍會比較堅挺。根據(jù)煤價波動相比焦炭延后半個月到一個月左右，考慮生產(chǎn)因素，煤價下行或出現(xiàn)在一月。

焦炭周報

策略及建議

單邊：

仍有新低可能——近月合約貼水幅度快速擴大，預計下周之內(nèi)存在修復預期。但市場偏空情緒延續(xù)，若多頭出現(xiàn)主動離場，盤面后期仍有震蕩下行可能。預計持續(xù)到12月上旬前后。

1-5價差：

1-5正套持有——近月合約臨近交割，修復貼水預期相對較強；空頭將陸續(xù)移倉至遠月，遠月將面臨更大的下跌壓力。200-230點附近可進入，暫時看至350附近。

焦化利潤及鋼廠利潤：

空05焦化利潤——市場偏空情緒延續(xù)，鋼廠利潤繼續(xù)快速回落，原料利潤也難以持續(xù)，可繼續(xù)做空遠月焦化利潤。此套利可在驅動未改變時長期持有。