實物交割制度是聯(lián)系期現(xiàn)貨市場的重要紐帶，對促進商品現(xiàn)貨和期貨市場的緊密結(jié)合、發(fā)揮期貨功能具有重要意義。對于乙二醇期貨如何設計交割制度，大商所工業(yè)品事業(yè)部相關(guān)負責人表示，大商所以貼近現(xiàn)貨貿(mào)易習慣、與交易所現(xiàn)有交割制度兼容、嚴防交易交割風險、力求降低交割成本為原則，深入進行了市場調(diào)研并廣泛聽取各方意見，制定了乙二醇期貨交割制度及質(zhì)量標準。

據(jù)介紹，乙二醇交割制度主要包括交割細則、標準倉單管理辦法以及交割倉庫管理辦法等內(nèi)容。乙二醇期貨采用實物交割，沿用成熟的標準倉單制度，采用倉庫交割與廠庫交割并行的一次性交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割和滾動交割方式。同時，乙二醇期貨也可開展保稅交割。上述制度充分兼顧現(xiàn)貨貿(mào)易習慣和可操作性，能夠確保乙二醇期貨可供交割量。

該負責人指出，結(jié)合乙二醇現(xiàn)貨貿(mào)易實際，乙二醇期貨采用廠庫交割和倉庫交割并行的制度，集成現(xiàn)有的成熟交割制度。作為一項成熟的交割制度，廠庫交割在大商所多個品種上獲得了成功運用。在現(xiàn)貨市場中，乙二醇上中下游現(xiàn)貨企業(yè)為保證生產(chǎn)經(jīng)營的連續(xù)性會有一定的常備庫存，也有良好的倉儲設施，乙二醇具備開展廠庫交割的基礎(chǔ)條件。通過廠庫交割制度，現(xiàn)貨企業(yè)通過注冊信用倉單，無需提前備貨且免檢注冊，在增加可供交割量的同時降低交割成本、提高交割效率。

此外，鑒于我國乙二醇高度依賴進口，大商所提供了保稅交割的渠道。客戶進口乙二醇在報關(guān)前就可以用于期貨交割，以提高進口貨物交割的便利性。多種交割方式并用，可以確保交割順暢、可供交割量充足，能有效防止交割風險。

由于乙二醇存儲需要不銹鋼罐或內(nèi)有涂層的碳鋼罐，罐容相對充足，為緩解集中交割可能帶來的壓力，乙二醇期貨還將實行滾動交割制度。滾動交割在交割月第1個交易日至最后交易日的前1個交易日期間，由持有非凍結(jié)標準倉單和交割月單向賣持倉的賣方客戶主動提出，并由交易所組織匹配雙方在規(guī)定時間完成交割，交割結(jié)算價采用該期貨合約滾動交割配對日的當日結(jié)算價。

對于交割質(zhì)量標準，2018年12月開始實施的乙二醇新國標（GB/T4649-2018《工業(yè)用乙二醇》）是在原國標的基礎(chǔ)上，增加了氯離子指標，并將原國標的等級調(diào)整為聚酯級和工業(yè)級兩個級別。因工藝路線不同，煤制乙二醇產(chǎn)品中會產(chǎn)生丁二醇、乙二醇和碳酸乙烯酯等雜質(zhì)。為區(qū)分煤制乙二醇，新國標中增加了這些煤制乙二醇特定指標，但是指標未明確規(guī)定具體值，僅需報告即可?？紤]到煤制乙二醇生產(chǎn)企業(yè)投產(chǎn)時間尚短、產(chǎn)量供給不足，尚未得到下游聚酯企業(yè)的大規(guī)模使用，因此大商所規(guī)定暫不允許煤制乙二醇進入交割。經(jīng)過質(zhì)量摸底檢驗，將1,2 -丁二醇、碳酸乙烯酯等能夠很好區(qū)分煤制與乙烯法的指標納入交割質(zhì)量標準體系。

在GB/T4649-2018《工業(yè)用乙二醇》的基礎(chǔ)上，大商所形成了交割細則中的《大連商品交易所乙二醇交割質(zhì)量標準（F/DCE MEG001-2018）》。其中外觀、純度、二乙二醇、色度、密度、沸程、水分、酸度、鐵含量、灰分、醛含量、紫外透光率、氯離子13個指標參照GB/T4649-2018中規(guī)定的聚酯級要求。上述指標可以在有效規(guī)避煤制乙二醇進入交割的前提下，使符合市場主流需求的聚酯級產(chǎn)品進入交割，便于企業(yè)交割接貨后生產(chǎn)和銷售。

為做好交割質(zhì)量標準的設計，大商所在乙二醇期貨交割質(zhì)量標準設計過程中，與上海石油化工研究院、中國檢驗認證集團、通標標準有限公司等機構(gòu)合作，進行了重點乙二醇生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量抽檢和對標檢驗，根據(jù)檢驗結(jié)果，最終制定了乙二醇期貨的主要質(zhì)量指標。相關(guān)行業(yè)專家和乙二醇現(xiàn)貨企業(yè)普遍認為，該質(zhì)量標準具有很強的可操作性，符合現(xiàn)貨貿(mào)易習慣，有利于企業(yè)參與期貨交易和交割。