2018年10月15日下午，由浙商期貨有限公司主辦，浙商期貨上海營(yíng)業(yè)部與ATP技術(shù)有限公司承辦的浙商期貨第三屆私募產(chǎn)業(yè)交流會(huì)在浦東星月·金融灣23號(hào)樓召開(kāi)。這次會(huì)議由有色金屬相關(guān)企業(yè)、貿(mào)易公司、投資公司和個(gè)人投資者共計(jì)30家企業(yè)50位嘉賓共同參加。會(huì)議由浙商期貨上海營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王蔚鵬主持，國(guó)內(nèi)期貨套利領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物、浙商期貨副總經(jīng)理魏?。ㄌ桌樱脮r(shí)將分享他的大宏觀配置套利策略，有色資深人士郭文軍郭總，江煦投資總經(jīng)理顧軍顧總將和大家一起共同探討大宗商品未來(lái)所蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)，最后我們還有幸邀請(qǐng)到了ATP技術(shù)總監(jiān)許知浩老師給大家分享”ATP平臺(tái)套利軟件”特色功能的使用方法以及套利機(jī)會(huì)的分享。

會(huì)上，王總首先對(duì)在場(chǎng)的參會(huì)嘉賓以及所代表的企業(yè)做了簡(jiǎn)略的介紹，隨后由浙商期貨副總魏總作開(kāi)場(chǎng)致辭。

魏總詳細(xì)的闡述了自己對(duì)于現(xiàn)階段期貨市場(chǎng)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)，并對(duì)整個(gè)2018年期貨市場(chǎng)出現(xiàn)過(guò)的重大套利機(jī)會(huì)做了回顧和邏輯講解，比如：1、大宏觀套利策略配置，買(mǎi)農(nóng)產(chǎn)品拋有色金屬，農(nóng)產(chǎn)品中，今年蘋(píng)果、豆粕等品種出現(xiàn)了較為可觀的漲幅，而鋅、鋁等基本金屬品種則出現(xiàn)明顯下跌。2、中美貿(mào)易戰(zhàn)套利策略，買(mǎi)豆粕賣(mài)豆一，進(jìn)口大豆才用于壓榨，而國(guó)產(chǎn)大豆幾乎不進(jìn)入壓榨領(lǐng)域，必然邏輯上導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)豆?jié)q幅一定會(huì)小于豆粕。魏總隨后又展望了2019年，首先是大的宏觀套利策略：多頭轉(zhuǎn)為石油、菜油，空頭轉(zhuǎn)為螺紋鋼、PTA、MEG。當(dāng)前菜油國(guó)儲(chǔ)拋售基本完成，而主要生產(chǎn)國(guó)加拿大今年減產(chǎn)，同時(shí)歐洲將在汽油中摻入菜油，菜油需求料將出現(xiàn)增加，菜油基本面有望出現(xiàn)改善。空頭配置方面，將基本金屬移除，而當(dāng)前生產(chǎn)利潤(rùn)較高的品種將在經(jīng)濟(jì)下滑周期回吐生產(chǎn)利潤(rùn)，存在一定下跌壓力。中美貿(mào)易摩擦階段性緩和配置：菜油/豆油、菜粕/豆粕。油脂方面，為了滿足中國(guó)需求，巴西播種早熟豆，大豆已被中國(guó)訂購(gòu)，預(yù)計(jì)3月進(jìn)入中國(guó)，大豆整體供應(yīng)存在壓力。粕類(lèi)方面，由于非洲豬瘟影響，豬飼料消費(fèi)將出現(xiàn)下降。而肉類(lèi)攝入將由水產(chǎn)肉類(lèi)補(bǔ)充，其中菜粕作為漁業(yè)主要飼料，需求存在增加機(jī)會(huì)。事件性沖擊配置：AP跨季配置（AP905-AP910）、SC/PTA（PTA裝置大量投產(chǎn)）。魏總表示套利思路一定要關(guān)注大環(huán)境是否已經(jīng)發(fā)生變化，任何事件發(fā)生后要思考誰(shuí)受益，誰(shuí)受損，從收益和虧損的角度構(gòu)建套利策略，要做到跟隨市場(chǎng)的節(jié)奏調(diào)整自己的策略。

隨后，有色資深人士郭總對(duì)有色行業(yè)做了深刻的闡釋

他表示年初市場(chǎng)對(duì)有色金屬存在一定期待，但實(shí)際有色金屬價(jià)格意外走弱。今年環(huán)保影響依然較大，尤其對(duì)鉛鋅礦生產(chǎn)影響較大，并一度出現(xiàn)了滬鋅擠倉(cāng)。當(dāng)前環(huán)保督察開(kāi)始放松，由過(guò)去一刀切轉(zhuǎn)變?yōu)閰^(qū)別對(duì)待。環(huán)保對(duì)西北地區(qū)精礦生產(chǎn)影響較大，不過(guò)后續(xù)產(chǎn)量有望增加，預(yù)計(jì)四川鋅礦增產(chǎn)10萬(wàn)噸，當(dāng)前的Back結(jié)構(gòu)可能將于2019年一季度發(fā)生轉(zhuǎn)變。銅方面，銅精礦產(chǎn)量增速不及預(yù)期，而冶煉端新增產(chǎn)能相對(duì)更多，進(jìn)而導(dǎo)致加工費(fèi)出現(xiàn)下跌。當(dāng)前煉廠不愿意簽長(zhǎng)單，主要由于現(xiàn)貨加工費(fèi)高于遠(yuǎn)期價(jià)格。整體來(lái)看，廣西等南方煉廠實(shí)際投產(chǎn)量仍存在疑問(wèn)，而印度煉廠產(chǎn)能能否恢復(fù)也存在未知數(shù)。下游方面，下游需求整體表現(xiàn)一般，而房地產(chǎn)未來(lái)需求則有待進(jìn)一步觀察。當(dāng)前銅期權(quán)每日交易量約為4-5萬(wàn)手，對(duì)期貨價(jià)格還沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性影響。關(guān)于銅的低庫(kù)存，主要是以前銅的融資、套利需求大，而現(xiàn)在市場(chǎng)流通環(huán)節(jié)的銅需求開(kāi)始減少，因此低庫(kù)存并不代表銅的基本面出現(xiàn)明顯改善。

會(huì)議后續(xù)進(jìn)入到各抒己見(jiàn)的環(huán)節(jié)，由浙商期貨上海營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理王總主持，參會(huì)的企業(yè)嘉賓代表輪流發(fā)言，發(fā)表了各自企業(yè)在有色市場(chǎng)中所發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)與問(wèn)題，以及有色市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的看法。包括在大的宏觀政策，有色金屬基本面，技術(shù)分析等方面展開(kāi)了積極而有價(jià)值的探討，贏得了所有在場(chǎng)嘉賓的熱烈掌聲。

最后在圓桌嘉賓全部發(fā)言完畢后，會(huì)議進(jìn)入自由提問(wèn)環(huán)節(jié)?，F(xiàn)場(chǎng)嘉賓相互提問(wèn)，指定在場(chǎng)嘉賓解答個(gè)人或者企業(yè)目前在有色市場(chǎng)中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。大家紛紛參與其中，甚至?xí)笕匀粺崆椴粶p，共同交流探討。

本次會(huì)議形式豐富，內(nèi)容精彩，參會(huì)嘉賓收獲頗豐。相信這次會(huì)議對(duì)于大家把握有色市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)有所幫助。會(huì)議于12月15日晚成功落下帷幕。