上兩期說了李平炒股輸錢的事，而李平的好友張明卻在期市中賺了大錢。在這里要強調(diào)的是我們無意放大股市或縮小期市的風險，而是意在糾正投資者對股市和期市的定勢思維。

　　事實上，不管股市還是期市，本質(zhì)上都是投機市場，風險都是很大的，然而我們不能一味夸大期市的風險和縮小股市的投資風險，它們之間還是有明顯區(qū)別的。

　　期市是用保證金做交易，目前股指期貨保證金比例初步定為12％，相對大部分商品期貨保證金而言放大比例較小，特別是股指期貨的標的物——300指數(shù)不太容易漲停和跌停，相對容易控制風險。當然，股指現(xiàn)貨和股指期貨價格一致性僅具有理論指導意義，而時常在實際操作中有沖突，之中風險可能在交割前的很長一段時間內(nèi)存在。

　　就市場而言，股指期貨采用現(xiàn)金交割的方式完成清算，而不可能以對應的300指數(shù)股票完成清算。因此對于套期保值者而言，相應增大了資金的投入風險。

　　當股市出現(xiàn)小幅度的盤局時，股市投資者最苦惱的是賺錢很難，買進股票獲利不易，而套牢卻時常發(fā)生。由于保證金交易具有杠桿性，股指期貨微小波動就會造成盈利和虧損的局面，這對投機高手而言卻是賺錢的好機會。

　　股市有流通盤大、小的區(qū)別，有尋找黑馬的煩惱，經(jīng)常有機構大戶坐莊搶籌、騙籌而損害中小散戶利益的事發(fā)生。然而，期市并非如此，期市只要有一份多頭合約，就相對有一份空頭合約與之相匹配，它沒有流通盤的概念，也沒有籌碼的說法。股指期貨不需要尋找黑馬，當時成交量最大的合約就是投機者要炒作的標的合約。對于中小散戶而言，操作難度會降低，不會產(chǎn)生股市中經(jīng)常發(fā)生的贏了指數(shù)不賺錢的可悲局面，中小散戶不必每天尋找熱門黑馬股，不必刻意尋找熱門板塊和強勢股票，事情會變得十分簡單：投機者只要做對方向就賺錢，做錯方向就輸錢。由于股指期貨宜進行短線炒作，而基本面不會在一天中多次發(fā)生變化，因而盤中短線走勢基本面可能要讓位于技術面，這有利于精通技術面的中小散戶。期市交易有許多特殊的操作手段和方法，如套期保值、跨期套利和鎖倉等手段是股票交易所沒有的，需要投機者的敏銳程度和快速反應以及對技術方法嫻熟的靈活應用。

　　當然，期市交易可以先買入再賣出，也可以先賣出再買入，雙向交易的規(guī)則使獲利和虧損機會增大。而股市如認定進入熊市，則要買進獲利就難得多了。一般來說，股市交易在牛市中普遍容易獲利，贏面大于輸面；而在熊市中則剛好相反。因此，如果股市處于長期空頭市場氛圍中，交易風險不見得比期市小。