在菜油菜粕的崩盤，留下一地雞毛后，又有新的問題出現(xiàn)了，豆粕為啥沒怎么跌，豆油這小跟班怎么跌這么厲害，未來油粕大勢怎么走，今天就雜亂的說一下。

首先說一下菜油菜粕的崩盤，在前面我有一篇文章提到了對于油脂的擔(dān)憂，油脂上漲的后顧之憂，消息刺激的上漲并未有基本面供需端的支持，果然，在消息出來后，盤面跌的比漲的都快，菜粕因為庫存不高，加上水產(chǎn)旺季即將來臨，下跌還不算大，菜油則是一泄如注，兩天便跌了三百點，對于菜油現(xiàn)貨商來說，也幾乎沒什么損失，大多處于觀望，靜靜地看著期貨漲，現(xiàn)在期貨漲完了，該回哪里回哪里，目前看跌勢仍將繼續(xù)。

下面解釋下豆粕為啥沒跌，個人分析主要有三點，第一個，生豬價格的大漲刺激了部分膽大的養(yǎng)殖戶補欄，略微提升了需求，至于這些人能不能挨過非洲豬瘟是后話了，短期對于需求是個提振。第二個，豆粕過了年一路下跌，中下游貿(mào)易商幾乎0庫存，好不容易漲點價，提貨相對比較積極，這就降低了油廠的庫存，也是促使價格反彈的一個因素，而三月份到港大豆相對偏少，也成了油廠挺價的因素。第三個，買豆拋菜正當(dāng)時，之前做擴豆菜差價的，目前總算可以緩口氣，被套的單子解了一半了，而且按常理來說，目前豆菜粕差價仍然不合理，而且還有新的單子在做擴豆菜差價，即多菜粕空豆粕。

下面談?wù)劧褂?，豆油在菜油大漲之際仍然漲的舉步維艱，菜油一崩，豆油迅速跟上，說明了一個問題，豆油的需求的確不好，在春節(jié)后去庫存速度一再減緩，甚至庫存有所增加，雖然說三月豆油跌的概率最大，但是對于豆油期望值比較高的我還是比較失望的，只希望四月的需求能夠起來，否則豆油今年觸底大反彈也只是個假設(shè)，而此次則明顯被菜油帶節(jié)奏了，盤面05豆油技術(shù)形態(tài)已經(jīng)走壞，預(yù)計下跌仍會繼續(xù)，直接菜油下跌調(diào)整結(jié)束，預(yù)計連盤到5550附近。

最后提一下一個舶來品，棕櫚油，這波油脂大漲棕櫚油似乎沒什么參與感，跌的時候倒是不亦樂乎，一句話總結(jié)棕櫚油的現(xiàn)狀：是油脂板塊去庫存最失敗的一個種類，馬來西亞棕櫚油庫存目前為304.5萬噸，高于一月的300.5萬噸，也高于二月底的247.6萬噸，不但沒怎么去庫存，反而增加不少，加上國內(nèi)天氣還未完全轉(zhuǎn)暖，消費受限，棕櫚自然是油脂板塊中最軟的那個”柿子“，當(dāng)然，隨著四五月天氣轉(zhuǎn)暖，棕櫚消費需求會提升，豆粽差價會有所縮小。

豆粕本人觀點是本月震蕩多一點，下月轉(zhuǎn)跌，五到七月會是需求最差的一段時間，加上到港大豆劇增，肯定不好過。而對于豆油，目前我還有點幻想，去庫存仍然是豆油漲跌的生命線，但是目前形態(tài)不是做多的時候，等待最好，假如之前多單有被套的情況，空菜油對沖為宜。等待豆油的再次雄起。