股指期貨以及融資融券業(yè)務的試點和推出,引入了做空機制,與現貨對應的衍生品市場結構從此開始多樣化。融資融券和股指期貨與ETF市場能否很好融合,將取決于融資融券和股指期貨的業(yè)務模式。

　　對ETF而言,指數期貨交易提高了標的指數影響力,于此對應的現貨產品將成為基金公司的開發(fā)重點。這對于滬深300ETF,以及與滬深300重合度很高的指數ETF發(fā)展非常有利。

　　來自證券公司方面的人士認為,券商經紀業(yè)務未來的競爭將會加劇,隨著ETF交易需求量的增加,IB業(yè)務將成為券商吸引投資者尤其是機構大戶的重要因素,IB資格更為搶手。

　　股指期貨和融資融券業(yè)務將豐富ETF投資策略,增加了期貨和ETF之間的套保交易及跨期交易等,使ETF需求多樣化。

　　股指期貨和融資融券對ETF創(chuàng)新業(yè)務指出了新方向,在產品創(chuàng)新方面,一旦允許ETF投資于股指期貨,就可以開發(fā)杠桿型、反向型ETF,可利用期貨復制跟蹤指數,解決復雜指數產品難于完全復制跟蹤的問題。另外,期貨還可用于投資組合的現金投資管理,減少跟蹤誤差。

　　在ETF運作創(chuàng)新方面,ETF及其成份股作為融券標的,可在不改變現有ETF申購贖回效率的基礎上,降低結算風險;ETF基金也可投資資產池中長期持有的證券用于借貸,提高ETF收益,同時擴大融券規(guī)模。