雖然紐約棉花期貨31日暴漲近5%，但4月1日鄭棉依然平靜如水。據(jù)分析，供需兩方面相互鉗制是主要原因。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月國(guó)內(nèi)規(guī)模以上紡織企業(yè)利潤(rùn)同比下降11.01%，紡織行業(yè)尚未走出嚴(yán)冬。國(guó)家收儲(chǔ)和嚴(yán)控進(jìn)口致國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)相對(duì)緊張，但需求依舊弱不禁風(fēng)。供需兩方面決定國(guó)內(nèi)棉價(jià)難有大漲大跌。

　　3月31日美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2009年主要作物種植意向調(diào)查報(bào)告顯示，2009年美國(guó)陸地棉種植面積很可能同比下降7%，至5347.67萬(wàn)畝，為1983年以來(lái)的最低水平；皮馬棉種植面積預(yù)計(jì)大幅下降18%，為87萬(wàn)畝。受此影響，31日NYBOT棉花期貨5月合約大幅上漲4.69%，至46.47每分/磅。不過(guò)，4月1日鄭州棉花期貨波瀾不驚，主力905合約僅小漲50元/噸至13330元/噸，漲幅0.41%。

　　2008/09棉花年度開(kāi)始后，由于下游紡織行業(yè)需求不振，同時(shí)國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量增長(zhǎng)，導(dǎo)致棉價(jià)持續(xù)在成本線下運(yùn)行。從2008年底開(kāi)始，國(guó)家決定收儲(chǔ)272萬(wàn)噸棉花以提振價(jià)格，目前收儲(chǔ)已接近完成。2008年中國(guó)棉花產(chǎn)量為750萬(wàn)噸，272萬(wàn)噸收儲(chǔ)量相當(dāng)于總產(chǎn)量的36%，收儲(chǔ)使大量可流通棉花資源集中到代表政府的中儲(chǔ)棉公司手中，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)緊張。為穩(wěn)定價(jià)格，政府同時(shí)還控制進(jìn)口來(lái)抑制供給的同步增長(zhǎng)，目前除89.4萬(wàn)噸關(guān)稅配額外，今年至今國(guó)家尚未發(fā)放新的滑準(zhǔn)稅配額，這使棉花進(jìn)口關(guān)稅配額轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)相對(duì)“緊俏”。

　　與臨時(shí)存儲(chǔ)糧食、中央儲(chǔ)備糧食類似，在沒(méi)有新配額增發(fā)情況下，國(guó)儲(chǔ)棉何時(shí)出庫(kù)及出庫(kù)的進(jìn)度成了影響價(jià)格的重要因素。最近有市場(chǎng)人士擔(dān)心儲(chǔ)備棉很可能會(huì)于近期重新回流市場(chǎng)，不過(guò)，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，這種擔(dān)心可能多余，因?yàn)橹皟?chǔ)備棉出庫(kù)往往會(huì)選擇6、7月份。去年以來(lái)國(guó)內(nèi)棉價(jià)大跌嚴(yán)重?fù)p害了棉農(nóng)利益，如果此時(shí)出庫(kù)儲(chǔ)備棉將導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)低迷，很可能影響今年農(nóng)民植棉積極性。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)3月上旬發(fā)布的植棉意向顯示，受去年籽棉價(jià)格下跌和成本上漲影響，今年國(guó)內(nèi)棉花種植面積有可能較去年同比下降13.87%。

　　其實(shí)，在去年9月召開(kāi)的棉花工作會(huì)議上，國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)已經(jīng)為儲(chǔ)備棉出庫(kù)條件定調(diào)：“如年度后期棉價(jià)過(guò)度上漲，將拋售一定數(shù)量?jī)?chǔ)備，以保證市場(chǎng)運(yùn)行基本平穩(wěn)?！蹦壳翱?，國(guó)內(nèi)棉價(jià)雖有所上漲，但仍在成本線附近運(yùn)行，遠(yuǎn)沒(méi)有出現(xiàn)“過(guò)度上漲”。因此，未來(lái)只可能出現(xiàn)棉價(jià)遠(yuǎn)高于成本線且供應(yīng)十分緊張的情況，儲(chǔ)備棉才可能會(huì)有節(jié)奏地被釋放以滿足市場(chǎng)需求。

　　國(guó)家收儲(chǔ)和控制進(jìn)口大大減輕了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供給壓力，但國(guó)內(nèi)需求依然不容樂(lè)觀。下游紡織行業(yè)依然生存艱難，對(duì)棉花長(zhǎng)期走勢(shì)構(gòu)成利空。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2009年1-2月規(guī)模以上紡織企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)124.80億元，同比下降11.01%，增速較去年同期回落24.49個(gè)百分點(diǎn)，較2008年1-11月利潤(rùn)增速繼續(xù)減少9.24個(gè)百分點(diǎn)。其中虧損企業(yè)虧損金額達(dá)63.91億元，同比增加35.22%。出口環(huán)境惡化、匯率不斷變動(dòng)、紡企成本居高不下等多種原因造成了目前國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)困境，雖然國(guó)家于4月1日再次提高了服裝和紡織品出口退稅稅率至16%，距離17%全額退稅僅差一個(gè)百分點(diǎn)，旨在增強(qiáng)紡織品出口競(jìng)爭(zhēng)力，但仍無(wú)助于從根本上改變其生存困境，紡織行業(yè)低迷將對(duì)上游原料PTA和棉花走勢(shì)構(gòu)成長(zhǎng)期利空。