在日前召開(kāi)的國(guó)金證券2010中國(guó)投資理財(cái)春季報(bào)告會(huì)上,股指期貨再次引爆話題,與會(huì)專(zhuān)家就此展開(kāi)精彩的觀點(diǎn)交鋒。

　　大福證券集團(tuán)中國(guó)業(yè)務(wù)部主管潘鐵珊認(rèn)為,剛開(kāi)始股指期貨不會(huì)有太大的交易量,投資者參與率比較低,但是這僅僅是開(kāi)始,未來(lái)兩三年股指期貨交投量會(huì)活躍起來(lái)。

　　潘鐵珊同時(shí)強(qiáng)調(diào),股指期貨可以對(duì)沖整個(gè)股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)。從香港的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,過(guò)去從1986年有恒生指數(shù)期貨到現(xiàn)在已經(jīng)有差不多24年的時(shí)間,也經(jīng)歷過(guò)很多的大升、大跌、暴升、暴跌的情形,而股指期貨其中一個(gè)重要作用就是對(duì)沖整個(gè)股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)金期貨總裁助理、首席培訓(xùn)師江明德則認(rèn)為,股指期貨上市初期存在套利機(jī)會(huì)。他認(rèn)為,股指期貨對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言,它確實(shí)是一個(gè)管理風(fēng)險(xiǎn)的工具,但是它同時(shí)會(huì)給一些希望對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行保值增值的一些投資者帶來(lái)新的市場(chǎng)、新的品種、新的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于投資機(jī)會(huì),江明德從三個(gè)方面分析探討:首先,股指期貨上市會(huì)帶來(lái)在A股市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)進(jìn)行套利的機(jī)會(huì),股指期貨上市第一年也就是上市初期,它的期限套利機(jī)會(huì)基本上有可能達(dá)到80%左右;其次,股指期貨放大了資金的使用效應(yīng),把握杠桿關(guān)鍵的一點(diǎn)在于管好資金——第一不滿倉(cāng)交易,第二及時(shí)止損;最后,股指期貨上市會(huì)帶來(lái)交易信息。以臺(tái)灣地區(qū)為例,臺(tái)灣股指期貨上市到現(xiàn)在,交易情況大概是70%是投機(jī),20%是回避風(fēng)險(xiǎn)或者叫對(duì)沖,還有10%是套利（這個(gè)10%套利主要是股指期貨上市初期）。股指期貨交易過(guò)程當(dāng)中,因?yàn)橹贫仍O(shè)計(jì)上的多空雙向交易機(jī)制,再加上T+0交易機(jī)制,這些機(jī)制提供了交易性的機(jī)會(huì)。要利用這種交易性機(jī)會(huì),就必須要了解它的這些制度、規(guī)定。