設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 金融期貨金融期權(quán) >> 金融期貨投資策略技巧心得

股指期貨賣出套期保值攻略

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2010-04-01 15:13:26 來源:證券時報
  這里以賣出套期保值為例進(jìn)行簡要說明(買入套期保值可比照操作)。

  假設(shè):4月15日,某機構(gòu)持有市值900萬元的股票組合(該組合與滬深300指數(shù)之間的貝塔系數(shù)為1.2),擬在5月上旬股票分紅完畢后賣出該組合。由于預(yù)期5月初市場可能下跌,于是決定采取套期保值策略。假定此時IF1005合約的價格為3000點,滬深300指數(shù)為2990點。套期保值的基本操作步驟如下(不計手續(xù)費等其他費用):

 ?。?)確定套期保值及方向:賣出套期保值。

 ?。?)選擇合約月份:由于擬在5月上旬賣出股票組合,根據(jù)“期限接近”原則,并考慮合約流動性,選擇5月份到期的滬深300股指期貨合約、即IF1005合約。

 ?。?)計算合約數(shù)量:根據(jù)“數(shù)量相當(dāng)”原則、用于套保的期貨合約總價值應(yīng)與現(xiàn)貨資產(chǎn)的“修正價值”基本相當(dāng)。4月15日,該股票組合的修正價值為:900萬元×1.2=1080萬元,一手IF1005合約的價值為3000點×300元/點=90萬元,因此,應(yīng)賣出IF1005合約的數(shù)量為:1080萬元÷90萬元/手=12手。于是該機構(gòu)即以3000點的價格賣出開倉12手IF1005合約。

 ?。?)結(jié)束套保:5月中旬該股票組合分紅結(jié)束時,滬深300指數(shù)已下跌至2950點,此時IF1005合約價格為2940點。該機構(gòu)在賣出全部股票組合的同時,以2940點的價格買入平倉12手IF1005合約。

  (5)套保效果評估:在結(jié)束本次套保后,該機構(gòu)在股指期貨市場實現(xiàn)的盈利為:(3000點-2940點)×300元/點×12=21.6萬元。在股票市場,相比4月15日,5月中旬賣出股票組合的虧損為:(2950-2990)÷2990×1.2×900=-14.45萬元。兩者相抵后略有盈利:21.6-14.45=7.15萬元,即該機構(gòu)相當(dāng)于以比4月15日更優(yōu)的價格賣出了股票組合,還如期獲得了股票分紅,從而達(dá)到了套期保值的初衷。反之,如果5月中旬股票市場相對4月15日處于上漲狀態(tài),則該機構(gòu)在股指期貨市場將出現(xiàn)虧損,但在現(xiàn)貨市場能以更高的價格賣出股票組合,同樣也能實現(xiàn)套期保值的目的。

  需要說明的是,運用期貨為現(xiàn)貨進(jìn)行套期保值,并不是任何時候兩個市場綜合起來一定會有凈盈利,有時也會出現(xiàn)虧損。但是通過套期保值操作減少了現(xiàn)貨交易的風(fēng)險,就基本達(dá)到了套期保值的目的,只是在程度上存在差異而已。此外,套期保值業(yè)務(wù)本身也存在一些風(fēng)險,提醒投資者注意并加以防范。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位