七禾網11、焦炭今年的庫存一直比較高，是產量太高導致的嗎？

仝琳：焦炭是港口庫存比較高，而產區(qū)不高。一方面是焦化廠利潤還可以，開工整體保持較高水平，環(huán)保限產溫和。另一方面是港口部分做期現(xiàn)套的，例如，一季度這部分貨物有部分套牢盤虧損當時不愿甩庫，造成庫存被動堆積。

七禾網12、焦煤和焦炭您更看好哪一個？為什么？

仝琳：近幾年黑色產業(yè)鏈下游相繼迎來供給側改革，品種有大的驅動點，而焦煤是最為上游原料，走勢相對被動，從參與角度，焦炭機會還是比焦煤多。

七禾網13、總體來說，2019年整個黑色板塊是上漲的，就您看來，2019年黑色上漲的邏輯和2016年相比有何不同？

仝琳：2016供給側改革元年，17攻堅年，18成果年，這三年屬于補缺口上漲，鋼廠利潤創(chuàng)新高；而2019處于去產能任務完成缺口補齊，鋼廠利潤是遭受吞噬的，原料底部成本推動。

七禾網14、近期唐山的限產對螺紋、熱卷、焦炭、鐵礦分別有何影響？限產有沒有可能全國鋪開？

仝琳：6月下旬這次唐山限產對外公示的清單超市場預期，因唐山以生產板材為主，熱卷最先反應，其次螺紋，鐵礦石和焦炭呈現(xiàn)反向波動。唐山這邊來看，政策是超預期嚴格的，但是實際執(zhí)行還是有出入，目前武安、安陽、江蘇等地區(qū)也有出臺，未來將迎來70年大慶，預計后期會有其他加入，但對供需的影響是雙刃劍。

七禾網15、唐山在整個鋼鐵行業(yè)中，扮演著怎樣的角色？

仝琳：世界鋼鐵看中國，中國鋼鐵看河北，河北鋼鐵看唐山，唐山在鋼鐵行業(yè)有唐爾街之稱，尤其是鋼坯調價，具有風向標作用。

七禾網16、我國各個區(qū)域，鋼鐵生產銷售、上下游關系的特征有何不同？

仝琳：沿海地區(qū)鋼鐵產銷各環(huán)節(jié)經營模式多樣化，期現(xiàn)聯(lián)動緊密，西部存在部分貿易壁壘，不過當前西部地區(qū)痛定思痛，摒棄經驗主義，加快創(chuàng)新接軌先進模式。

七禾網17、目前，鋼廠、焦化廠、四大礦山、焦煤礦，話語權哪一個最大？在不同的時期，這四者的話語權強弱關系是否有所不同？

仝琳：僅就2019目前來看，四大礦山話語權最大，2017-2018年話語權在鋼廠，2016話語權屬于焦化廠，話語權的強弱取決于各自的供需結構。

七禾網18、您對今年鋼廠的利潤表現(xiàn)如何預判？

仝琳：年初我們研究中心的年報中就已經給予了預判，結論是2019年暴利結束，鋼廠利潤要回歸合理，部分地區(qū)盈虧邊沿甚至打成虧損狀態(tài)，做空鋼廠利潤為主。上半年我們監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示鋼廠利潤已經盈虧邊沿，西部有鋼廠虧損，符合預判。

七禾網19、就您看來，期貨對鋼鐵行業(yè)的生產經營、庫存管理、風險管理、利潤鎖定等方面影響如何？作用大不大？

仝琳：期貨對鋼鐵行業(yè)各環(huán)節(jié)作用日益劇增。目前我們成立的創(chuàng)新業(yè)務中心，就是針對實體企業(yè)在生產經營、庫存管理、風險控制、利潤鎖定等方面做定制化服務。

七禾網20、黑色系各個品種期貨的定價效率如何？

仝琳：黑色系螺紋鋼期貨定價效率最高，它的活躍度不僅在國內甚至在全球名列前茅，以前現(xiàn)貨經營傳統(tǒng)的經驗，如今盤面定價交易也在增加。鐵礦石、焦炭具有非常強的產業(yè)博弈邏輯，定價往往依托供需平衡表變動以及話語權。

七禾網21、鋼鐵現(xiàn)貨行業(yè)的哪些群體比較積極使用期貨工具？有沒有用部分群體比較排斥期貨？

仝琳：鋼鐵現(xiàn)貨行業(yè)貿易商、鋼廠目前都有在使用期貨工具，當然內陸一些地區(qū)仍需要時間來接受，我們也在積極推動經營創(chuàng)新模式。

七禾網22、目前，黑色系各個品種之間，目前有沒有較好的套利對沖機會？單個品種或一組品種，有沒有較好的期現(xiàn)聯(lián)動機會？

仝琳：上半年最大套利機會就是做空鋼廠利潤，比如階段性鋼材跨期套利機會，例如這輪限產預期下以及貼水結構下，期貨領先現(xiàn)貨的買期貨拋現(xiàn)貨，基差修復及跨期價差新高了結，注意期貨和現(xiàn)貨要綜合核算。

七禾網23、對各個黑色系品種來說，實地產業(yè)調研是否有用？若要調研，需要注意哪些方面？

仝琳：黑色系實地調研是非常重要的，整個產業(yè)鏈上市的期貨品種比較齊全，近年期貨市場的明星品種幾乎黑色系均有囊括，2016年的焦煤焦炭、2017-2018年的螺紋、2019年鐵礦石。

期貨市場交易的是資本邏輯，現(xiàn)貨市場交易的是產業(yè)邏輯，二者有效結合就是要實地調研，去相互印證輔助是否存在哪方糾錯。市場越成熟，參與者越聰明，這就要求投研能力同步跟進，而實地調研是非常好的途徑。

調研具體過程中要聚焦熱點，整個產業(yè)鏈要總括去看，避免一葉遮目，尤其實體企業(yè)經營心態(tài)以及其對應的具體行為，具體反映在生產意愿、庫存策略、價格政策、博弈心態(tài)等等。

七禾網24、請您談談鋼谷網的定位和發(fā)展目標。

仝琳：鋼谷網是以中西部為起點，輻射全國市場的資訊+大數(shù)據(jù)、電商+產業(yè)鏈型的生態(tài)型鋼鐵電商平臺。通過對行業(yè)上下游數(shù)據(jù)的整理和深挖，繪制出鋼鐵行業(yè)發(fā)展的清晰脈路和軌跡，研究供需關系下的產業(yè)邏輯，為市場帶來改變。通過產業(yè)鏈個環(huán)節(jié)的布局，打造產業(yè)鏈閉環(huán)下的行業(yè)良性發(fā)展生態(tài)，通過互聯(lián)網、信息化、電子商務、工業(yè)4.0以及大數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈等技術理念，為供給側改革下鋼鐵大宗傳統(tǒng)行業(yè)注入創(chuàng)新與活力。

鋼谷網的定位是資訊、研究、交易、大數(shù)據(jù)，這幾個方向是發(fā)展主流。鋼谷網的發(fā)展目標，短期是打造基于豐富數(shù)據(jù)和完整信息鏈基礎上的“行業(yè)數(shù)據(jù)大腦”，為行業(yè)各角色供給“數(shù)據(jù)營養(yǎng)”，消除信息壁壘，提供決策依據(jù)和提升運營效率。長期規(guī)劃是打造基于行業(yè)大數(shù)據(jù)、行業(yè)資訊、行業(yè)媒體、采購、交易、運輸、倉儲、材料加工、供應鏈金融等于一體的生態(tài)場景，以及產業(yè)鏈閉環(huán)。最終會實現(xiàn)行業(yè)從貿易流通環(huán)節(jié)到平臺聚合環(huán)節(jié)的推動和改變。

希望鋼鐵電商可以發(fā)揮優(yōu)化資源配置的重大作用，催生鋼鐵產業(yè)的共享經濟，產生眾包、眾籌等創(chuàng)新型的業(yè)務模式，甚至共享剩余生產能力。幫助鋼鐵制造企業(yè)實現(xiàn)柔性化的B2F定制生產，成為價值傳遞的最優(yōu)方式。最終可以帶來鋼鐵流通環(huán)節(jié)的變革，特別是鋼鐵物流方式的重大變化。以往市場以價差為盈利模式的流通環(huán)節(jié)將產生重大變革，引導流通環(huán)節(jié)的中間商以服務為重心，形成聚合鋼廠、流通與終端的全場景生態(tài)平臺。

七禾網25、鋼谷網的行業(yè)數(shù)據(jù)、分析報告等分為哪些類型？能對產業(yè)機構和投資機構帶來哪些幫助？

仝琳：鋼谷網行業(yè)數(shù)據(jù)主要以鋼鐵為核心拓展至上中下游的“煤焦鋼礦”全產業(yè)鏈數(shù)據(jù)供需。從爐料、產能、產量、中間貿易流通環(huán)節(jié)的價格、成交量、庫存，以及終端的房產基建等維度。“布谷資訊”已經覆蓋32個城市，監(jiān)測全國31城建材庫存、24城熱軋板卷庫存、15城中厚板庫存，并于每周三13:00準時發(fā)布，同步發(fā)布39家鋼廠庫存及產量數(shù)據(jù)。在做好中間流通環(huán)節(jié)之外，向上延申至鋼廠、爐料廢鋼煤焦等，鋼廠方面已經覆蓋中西部68家鋼廠236座高爐249條軋線，每周四17:00準時發(fā)布“中西部鋼廠高爐開工率調研統(tǒng)計”。同時拓展唐山鋼坯、帶鋼鋼廠、倉儲、貿易商等重要渠道，掌握中國鋼都“唐爾街”第一手信息，“唐山鋼坯帶鋼產業(yè)鏈調研報告”每周四20:50準時發(fā)布，覆蓋43家161座高爐，已經占唐山總高爐個數(shù)的97%?？梢哉f鋼谷網的行業(yè)數(shù)據(jù)和分析報告，基本都是基于行業(yè)現(xiàn)貨市場渠道的真實一手信息數(shù)據(jù)。

對產業(yè)而言，鋼谷網相當于豐富和填補了中西部市場信息數(shù)據(jù)的短缺和空白，將曾經的一個市代表一個省，一個省代表一個區(qū)域的捉襟見肘現(xiàn)象消除，讓產業(yè)機構對數(shù)據(jù)有了更加豐富和多維度的獲取；對投資機構而言，相當于可以獲得這個行業(yè)更加精準和真實的把脈情況，從而產生更為符合供需走勢的研究分析和判斷。發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)背后的價值，這是我們研究中心的重要職責，鋼谷網集合數(shù)據(jù)資訊機構、產業(yè)及金融機構等多方背景優(yōu)勢，通過專業(yè)的分析，將金融和產業(yè)邏輯密切結合，創(chuàng)造價值，共享價值。那么，產融結合，如何落地？鑒于目前西部地區(qū)運用金融衍生工具做套期保值的企業(yè)較少，所以西部地區(qū)是藍海市場，針對這方面成立了創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展中心，目前服務項目包括遠期、點價等保值方案，主要為實體企業(yè)做庫存置換、價格管理等服務，規(guī)避經營風險，在傳統(tǒng)貿易中另辟蹊徑。

七禾網26、鋼谷網最大的特征或優(yōu)勢是什么？

仝琳：鋼谷網的出現(xiàn)，就是嘗試傳統(tǒng)與互聯(lián)網的結合、線上與線下的結合，力求通過信息化、標準化、商務電子化、互聯(lián)網化、大數(shù)據(jù)化的生態(tài)智能系統(tǒng)，來解決行業(yè)痛點、打造行業(yè)創(chuàng)新升級。鋼谷在資訊內容、媒體導向、投資研究、市場銷售、倉儲業(yè)務、平臺產品、數(shù)據(jù)終端等方面均有明顯的優(yōu)勢特征。

在互聯(lián)網電子商務的主業(yè)板塊布局行業(yè)產業(yè)鏈各板塊，已在物流、交易、資訊等板塊實現(xiàn)了較大的突破和發(fā)展。并建立了《布谷大數(shù)據(jù)》、《布谷先知》、《布谷資訊》、《鋼谷網交易平臺》、《布谷云倉》等讓市場客戶接受并耳熟能詳?shù)漠a品及系統(tǒng)。

目前鋼谷布谷資訊每日近三百篇資訊文章實時發(fā)布，平臺注冊量近10萬，引流總量5026.61萬（月均300萬+UV）。信息數(shù)據(jù)豐富、全面、清晰。以地域優(yōu)勢，接開中西部乃至全國大宗神秘面紗，更準確的反應市場供需。以基因優(yōu)勢，緊緊依托東嶺集團發(fā)展36年形成的傳統(tǒng)渠道優(yōu)勢、資金規(guī)模優(yōu)勢、市場品牌優(yōu)勢，人才聚集優(yōu)勢，將傳統(tǒng)領域的行業(yè)經驗沉淀，輔以先進的互聯(lián)網+及工業(yè)4.0理念，形成內容+平臺的新型生態(tài)型鋼鐵電商。

七禾網：仝總對行業(yè)做了很大貢獻，鋼谷網主要對四個流進行了較大創(chuàng)新。

一是信息流，原來的信息流是籠統(tǒng)數(shù)據(jù)，你們更加追求真實性、有效性，不再是空口數(shù)據(jù)，把信息往有用的方向發(fā)展。

二是貨物流，以前想買幾個月后的貨物很難實現(xiàn)，你們通過期現(xiàn)和創(chuàng)新貿易的方式使之得以實現(xiàn)，對貨物流進行了時間周期和空間周期上的創(chuàng)新。

三是貨幣流，以前錢是在鋼廠和貿易商之間轉來轉去，傳統(tǒng)的方式是先付一部分定金，這樣會產生利息，而你們不收利息，這樣的貨幣流跟以前的貨幣流相比能省很多錢，看上去你們承擔了風險，實際上使用創(chuàng)新手段把風險規(guī)避掉，用新模式把做生意的風險減小，利潤增加，資金使用效率更高。這樣的方式，客戶賺幾百，你們賺幾十就行了，你們賺的是服務費，客戶賺的是對未來的判斷，這種模式很好。反過來，這種模式也會提高期貨和現(xiàn)貨的定價效率，假如越來越多的人買遠月，遠月的貼水會變小。如果越來越多的人買遠月，說明遠月的定價錯誤，價格不應到遠月才回歸，而應該提前回歸，這才能體現(xiàn)真實的需求。原來期貨上面的貨幣流是一種虛無的概念，鋼谷網讓貨幣流背后的現(xiàn)貨因素和產業(yè)因素增強，讓現(xiàn)貨遠月和期貨遠月的定價效率更符合事實。如果更多產業(yè)資金能夠與鋼谷網進行合作，也參與到期貨定價，并使定價的作用增強，那么跟鋼谷網合作的產業(yè)資金虧錢比例就會越來越小，最后能夠實現(xiàn)在現(xiàn)貨上賺錢，期貨盤面上至少不虧錢，整個產業(yè)會更加健康。我認為鋼谷網為產業(yè)做的事情，不亞于阿里巴巴對中小商戶的貢獻，雖然沒有造成很大的顛覆性，在細節(jié)上面的創(chuàng)新還是對行業(yè)產生了很大的效應。

第四知識流，以后現(xiàn)貨商需要購買你們的知識，相對第三方信息公司或期貨公司，你們能提供的信息更加真實有效。

總結下來，鋼谷網對信息流、知識流、貨物流、貨幣流都進行了創(chuàng)新。

七禾網m.yfjjl6v.cn

沈良、果圓訪談整理

2019-07-05

七禾網研究中心合作、咨詢電話：0571-88212938

更多精彩文章，請關注七禾網公眾號！