投資者參與股指期貨交易，最重要的是資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。尤其是對(duì)于缺乏保證金杠桿交易經(jīng)驗(yàn)的投資者而言，最易犯很可能致命的錯(cuò)誤包括：滿(mǎn)倉(cāng)交易與虧損加倉(cāng)，以下試舉兩則交易案例加以說(shuō)明（為簡(jiǎn)單起見(jiàn)，均不考慮傭金和其他交易費(fèi)用）。

交易案例之一：切忌滿(mǎn)倉(cāng)交易

某甲的期貨賬戶(hù)初始保證金為200萬(wàn)元。2009年11月26日她在4000指數(shù)點(diǎn)位開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入11張IF1006合約。每張IF1006合約需保證金：4000×300×15%=18萬(wàn)元，11張合約保證金為： 18×11=198萬(wàn)元。某甲開(kāi)倉(cāng)比例是： 198/200=99.9%。隨后滬深300指數(shù)下跌，11月27日IF1006合約最低跌至3750.2點(diǎn)。某甲賬戶(hù)虧損額：（4000- 3750.2）×300×11 = 82.434萬(wàn)元，虧損比例達(dá)到相當(dāng)可觀的41.217%！此時(shí)賬戶(hù)余額為：200-82.434=117.566萬(wàn)元，僅夠持有7手合約的保證金，早已不夠維持最初開(kāi)倉(cāng)的11手多頭持倉(cāng)，此時(shí)要么追加保證金要么自己主動(dòng)減倉(cāng)，否則將被期貨公司強(qiáng)行平倉(cāng)，若是減倉(cāng)或被強(qiáng)平，即便此后行情向上反彈也已經(jīng)無(wú)法從中獲利了。

相反，如果最初這位投資者只開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入5張IF1006合約，則總共需要保證金為：18×5=90萬(wàn)元，相應(yīng)開(kāi)倉(cāng)比例是：90/200=45%。IF1006合約最低跌至3750.2點(diǎn)時(shí)，賬戶(hù)虧損金額為：（4000- 3750.2）×300×5=37.47萬(wàn)元，賬戶(hù)余額為：200-37.47=162.53萬(wàn)元，依然足以維持5張IF1006合約的多頭持倉(cāng)，而無(wú)需追加保證金，此后行情向上反彈也還可以憑多頭持倉(cāng)獲利。

交易案例之二：切忌虧損加倉(cāng)

某乙的期貨賬戶(hù)初始保證金為100萬(wàn)元。2009年12月28日他在4050指數(shù)點(diǎn)位開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出一手IF1006合約。結(jié)果IF1006合約指數(shù)繼續(xù)震蕩上行，2010年1月11日時(shí)最高漲到4495點(diǎn)。如果沒(méi)有在虧損部位加倉(cāng)，那么在IF1006漲到4495點(diǎn)時(shí)，他的虧損是： （4495-4050）×300=13.35萬(wàn)元。如果他在IF1006每漲50點(diǎn)就加倉(cāng)賣(mài)出一張IF1006合約，在IF1006漲到4350點(diǎn)時(shí)，共有4張合約虧損：（4350-4050）×300 =9萬(wàn)元；（4350-4100）×300=7.5萬(wàn)元；（4350-4150）×300=6萬(wàn)元；（4350- 4200）×300=4.5萬(wàn)元?？偺潛p為27萬(wàn)元，這時(shí)賬戶(hù)權(quán)益額僅剩73萬(wàn)元。而持有4張合約按期貨公司標(biāo)準(zhǔn)所需保證金=4300×300×15%×4=78.3萬(wàn)元，賬戶(hù)保證金余額已經(jīng)不足以維持4手IF1006空頭持倉(cāng)，此時(shí)要么追加保證金，要么自己主動(dòng)減倉(cāng)，否則將被期貨公司強(qiáng)行平倉(cāng)。