8月份鋼廠限產(chǎn)比例較7月份有所放松，執(zhí)行之后焦炭日耗量較7月份文件增加1.4萬噸左右；焦企限產(chǎn)比例較7月份有所加嚴(yán)，嚴(yán)格執(zhí)行后焦炭日產(chǎn)量約6.90萬噸，較7月份文件下降1.43萬噸左右。

當(dāng)前的黑色整體走勢(shì)還是要取決于鋼材價(jià)格的變化；其在未來的2個(gè)月有兩個(gè)核心點(diǎn)：一是在于需求端能否恢復(fù)，保持韌性；另一點(diǎn)就在于環(huán)保具體走向及實(shí)施情況。

鋼材

供應(yīng)端：隨著國(guó)慶閱兵逐漸臨近，華北地區(qū)限產(chǎn)將逐漸趨于嚴(yán)格，而電弧爐利潤(rùn)已跌至較低水平，未來供應(yīng)端有望進(jìn)一步收縮。

需求方面：當(dāng)前受高溫天氣影響工地需求較弱，進(jìn)入季節(jié)性淡季，但施工面積存量較大，房地產(chǎn)仍將保持韌性，基建維持平穩(wěn)運(yùn)行，8月中下旬后即會(huì)有工地補(bǔ)庫(kù)需求出現(xiàn)，金九銀十值得期待。

熱卷需求仍將持續(xù)低迷，暫無明顯回暖跡象。總體當(dāng)前鋼材受高溫影響走勢(shì)偏弱，但從供需角度而言，鋼材未來供需面將逐漸轉(zhuǎn)好，庫(kù)存逐漸由增轉(zhuǎn)減，維持偏強(qiáng)對(duì)待。

預(yù)計(jì)螺紋供應(yīng)將小幅下滑而需求逐漸回暖，熱卷供應(yīng)將明顯收縮同時(shí)需求也將維持低迷，具體品種間強(qiáng)弱還需關(guān)注華北限產(chǎn)情況。

鐵礦石

從供需角度來看，在鐵礦石供應(yīng)偏緊而需求暫未明顯收縮的情況下，基本面依然偏強(qiáng)運(yùn)行。短期環(huán)保對(duì)高爐影響有限，而澳洲礦山?jīng)_財(cái)報(bào)結(jié)束后發(fā)貨量季節(jié)性走弱，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存仍將繼續(xù)小幅下降。

低庫(kù)存對(duì)8月份鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格存在較強(qiáng)支撐，那么盤面較大貼水情況下期貨走勢(shì)也相對(duì)較強(qiáng)，總體對(duì)8月份保持樂觀。但當(dāng)前鐵礦石政策端擾動(dòng)增大，風(fēng)險(xiǎn)逐步增加，做多風(fēng)險(xiǎn)過高。

焦炭

8月份，焦炭總體將呈現(xiàn)供需兩弱格局，由于鋼廠環(huán)保設(shè)施較好且無去產(chǎn)能任務(wù)，焦炭供應(yīng)收縮的程度大概率將比需求端要大。未來山西二青會(huì)及建國(guó)70周年閱兵預(yù)期仍在，預(yù)期尚未證偽之前焦炭下方存在較強(qiáng)支撐。同時(shí)，當(dāng)前焦化廠利潤(rùn)相比于黑色產(chǎn)業(yè)鏈其他品種處于較低水平，利潤(rùn)分配不均，若環(huán)保進(jìn)一步加嚴(yán)，焦炭將會(huì)出現(xiàn)一波補(bǔ)漲。

焦煤

#總體未來核心還是要關(guān)注環(huán)保端的具體情況，華北地區(qū)限產(chǎn)力度將決定未來兩月黑色產(chǎn)業(yè)鏈走勢(shì)。

供應(yīng)端：建國(guó)70周年對(duì)煤礦安全檢查將趨嚴(yán)，未來幾月對(duì)焦煤供應(yīng)端將造成干擾，同時(shí)下半年要放開進(jìn)口澳煤的通關(guān)限制依然難度較大，雖然蒙煤通關(guān)的回升在一定程度上有所緩解，但整體焦煤供應(yīng)預(yù)計(jì)仍會(huì)處于相對(duì)偏緊格局。

需求端：山西二青會(huì)、建國(guó)70周年可能導(dǎo)致焦化開工會(huì)有所回落，焦煤需求會(huì)受到焦化限產(chǎn)干擾。因此焦煤具體走勢(shì)上要看煤礦供應(yīng)端擾動(dòng)和焦企擾動(dòng)的幅度，對(duì)于未來幾月焦煤行情更傾向于震蕩運(yùn)行。