芮成鋼:尊敬的保爾森先生,很高興您接受我們的采訪。 保爾森先生:很高興來(lái)這里。 芮成鋼:我們知道,您將去參加博鰲亞洲論壇,可能這對(duì)您來(lái)說(shuō)是首次。您對(duì)這次論壇有什么期待?您會(huì)如何參與到這次論壇中去? 保爾森:我很開(kāi)心去參加博鰲亞洲論壇。我是博鰲亞洲論壇的理事,這是我在卸任財(cái)長(zhǎng)之后接受的唯一的理事會(huì)職務(wù)。我對(duì)金融問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)改革問(wèn)題、亞洲、中國(guó)等都非常感興趣。當(dāng)我看了參會(huì)代表名單后,我覺(jué)得這將是一次非常令人興奮的論壇。 芮成鋼:您曾說(shuō)過(guò),您會(huì)永遠(yuǎn)與應(yīng)對(duì)處理金融危機(jī)聯(lián)系在一起,與金融世界聯(lián)系在一起,如果我們退回去,可能這個(gè)問(wèn)題您已經(jīng)回答過(guò)很多次了,如果您或您的同事當(dāng)時(shí)做出了不同的決定,危機(jī)就不會(huì)發(fā)生或者程度會(huì)更輕些? 保爾森:你指的是我在美國(guó)政府的同事。有趣的是,我剛寫完一本書《峭壁邊緣》,這本書就談到了這樣的事情。盡管我認(rèn)為我們犯了很大的錯(cuò)誤,我們也做出了很多重大決定,這些決定大多數(shù)都是正確的。我可能是事后諸葛亮。大家認(rèn)為的那些錯(cuò)誤實(shí)際上是不可避免的,因?yàn)樵谀菚r(shí)我們沒(méi)有所需的權(quán)力。我確信我們是避免了金融崩潰,也就是說(shuō)我們避免了一場(chǎng)災(zāi)難。 芮成鋼:您認(rèn)為這次危機(jī)更多地是政府造成的還是市場(chǎng)自身的原因? 保爾森:我想一定會(huì)有很多批判的聲音。首先,關(guān)于政府的政策帶來(lái)的不平衡,美國(guó)人儲(chǔ)蓄太少,個(gè)人和國(guó)家都借債太多,住房政策過(guò)分刺激了房產(chǎn)市場(chǎng),我們擁有房產(chǎn)的人數(shù)比例達(dá)到69%,這是不可持續(xù)的。我們的監(jiān)管制度過(guò)時(shí)了,監(jiān)管部門過(guò)時(shí)了,他們沒(méi)有隨著金融制度的成長(zhǎng)而成長(zhǎng)。當(dāng)然就金融體系而言,金融產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜,不夠透明,投資者、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)犯了很多錯(cuò)誤。這些都是長(zhǎng)期積累的結(jié)果,需要被糾正。 芮成鋼:您提到了您犯的錯(cuò)誤,在您的書《峭壁邊緣》中提過(guò)的。大家對(duì)不救助雷曼兄弟有很大的爭(zhēng)議,您認(rèn)為不救雷曼個(gè)錯(cuò)誤嗎? 保爾森:不,因?yàn)槲覀儧](méi)有從政府獲得救雷曼的權(quán)力。我曾非常努力地去幫助雷曼,想阻止它的倒閉,有趣的是,在我們國(guó)家,在我給出這樣的答案時(shí),很多人都不相信,盡管伯南克、蓋特納和我都說(shuō)了同樣的話。我們沒(méi)有法律權(quán)力和緊急救助權(quán)力來(lái)處理非銀行機(jī)構(gòu),在破產(chǎn)程序之外清算他們。如果美聯(lián)儲(chǔ)或財(cái)政部有權(quán)保證償還債務(wù),或者注入資金,我們并不愿意去向國(guó)會(huì)要資產(chǎn)救助資金,所以當(dāng)貝爾斯登需要救助時(shí)我們是幸運(yùn)的,因?yàn)橛心Ω笸ㄟ@樣的買家,它可以和美聯(lián)儲(chǔ)一起,在困難時(shí)期保證交易進(jìn)行。但是對(duì)于雷曼來(lái)說(shuō),我們沒(méi)有這樣的權(quán)力。 芮成鋼:顯然,當(dāng)政府決定救助AIG時(shí),情況發(fā)生了很大的變化。有些理論,甚至是陰謀論說(shuō),救AIG的原因是因?yàn)楦呤ⅰD阍趺纯催@樣的說(shuō)法? 保爾森:我知道有這樣的說(shuō)法,但是我認(rèn)為這些非常荒謬。當(dāng)時(shí)的體系實(shí)際上已經(jīng)處在崩潰邊緣。如果AIG倒下的話,整個(gè)金融體系會(huì)隨之崩潰,我們會(huì)經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。幸運(yùn)的是,雷曼是個(gè)征兆,當(dāng)我們努力救助雷曼的那個(gè)周末,我們也在同時(shí)考慮救助AIG和美林。如果雷曼有買家的話,也許美林就沒(méi)有買家了。對(duì)于AIG來(lái)說(shuō),控股公司有很嚴(yán)重的流動(dòng)性的問(wèn)題,但旗下的保險(xiǎn)公司卻有不同的信用評(píng)級(jí),那些被認(rèn)為是穩(wěn)定的,而且資金充裕。所以美聯(lián)儲(chǔ)可以合法地借錢給這些機(jī)構(gòu),來(lái)阻止AIG的倒下。 芮成鋼:所以可以說(shuō)是一種陰謀論的論調(diào)? 保爾森:對(duì)我來(lái)說(shuō),當(dāng)時(shí)作為美國(guó)的財(cái)長(zhǎng),我結(jié)束了和高盛的關(guān)系,賣掉了高盛的股票,我的責(zé)任是對(duì)美國(guó)人負(fù)責(zé)。我認(rèn)為任何一個(gè)理性的、有知識(shí)的美國(guó)人和其它國(guó)家的人都不會(huì)希望AIG破產(chǎn)。事實(shí)上,如果當(dāng)時(shí)我們?cè)僮屓魏我患抑饕慕鹑跈C(jī)構(gòu)破產(chǎn),我們將面臨巨大的災(zāi)難。在雷曼倒下之后,如我所說(shuō),雷曼是個(gè)征兆,因?yàn)樵诶茁瓜碌膬芍軆?nèi),有6個(gè)歐洲國(guó)家介入拯救他們的銀行,所以我們?yōu)槿A盛頓互惠銀行和美林表示擔(dān)心,因?yàn)橐谕粋€(gè)周末被收購(gòu)。但就在雷曼倒下、AIG被救之后,資本市場(chǎng)凍結(jié)了。當(dāng)那些藍(lán)籌公司遇到資金困難時(shí),我知道我們到了崩潰邊緣。因?yàn)槿绻麄€(gè)體系崩潰了,會(huì)有更多的公司破產(chǎn),全國(guó)范圍內(nèi)的工業(yè)公司將不會(huì)有能力獲得發(fā)展所需要的短期資金,將無(wú)法支付他們的供應(yīng)商、客戶、員工,這將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成重大影響,失業(yè)率將很容易達(dá)到大蕭條時(shí)期的25%,將會(huì)有幾千萬(wàn)人失去他們的積蓄,百萬(wàn)人失去工作,很多房屋被收回,這些都是我們已經(jīng)避免了的。在美國(guó)我們有3.8萬(wàn)億的貨幣市場(chǎng)基金。3000萬(wàn)美國(guó)人,一些中國(guó)投資者,還有其它國(guó)家的投資者,都在這個(gè)賬戶有投資,當(dāng)他們要縮減投資時(shí),我們有儲(chǔ)備金,我們可以支撐保證他們的賬戶。這些貨幣市場(chǎng)基金在持續(xù)變化,所以我們必須介入保護(hù)這些基金。那是我們當(dāng)時(shí)面臨的狀況,所以我們想的絕對(duì)不是說(shuō)為某個(gè)銀行好,我們是在努力阻止一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難的出現(xiàn)。 芮成鋼:回過(guò)頭看,也許在您的書里也提到了,我知道用事后諸葛亮說(shuō)很容易,如果有一件或兩件事情,讓您重新做,您會(huì)做的不同嗎? 保爾森:有各種各樣的說(shuō)法。其中有一點(diǎn)我在書中提到了,是這次危機(jī)來(lái)的速度,我們要在信息不完全的情況下快速做出決定。還有政府和市場(chǎng)之間的摩擦,因?yàn)槲C(jī)很可能在最壞的時(shí)候出現(xiàn),在距總統(tǒng)選舉僅有幾周的時(shí)間里,所以信息交流是個(gè)大挑戰(zhàn)。比如說(shuō),我說(shuō)的我們是在邊緣的那一周,我們作出決定,認(rèn)為需要去找國(guó)會(huì),去獲得從未有過(guò)的處理危機(jī)的權(quán)力。那是個(gè)危險(xiǎn)的時(shí)期,因?yàn)槲覀円坏┤?guó)會(huì),我們就需要得到相應(yīng)的權(quán)力,如果說(shuō)我們需要卻沒(méi)有得到,那是真的不幸。所以我們給國(guó)會(huì)遞上去三頁(yè)的提綱,我們需要政府的幫助。我當(dāng)時(shí)應(yīng)該開(kāi)個(gè)媒體見(jiàn)面會(huì),告訴大家這是談判的起點(diǎn)。我沒(méi)有這么做。另一個(gè)例子是,我始終沒(méi)有機(jī)會(huì)讓美國(guó)人知道,這不是和華爾街、銀行有關(guān),這是和所有美國(guó)人有關(guān)。如果說(shuō)體系崩潰了,付出最大代價(jià)的將是美國(guó)人。那是非常困難和具有挑戰(zhàn)性的,像我跟你說(shuō)的那樣,當(dāng)我們?nèi)?guó)會(huì)時(shí),市場(chǎng)凍結(jié)了。伯南克和我知道,我們很肯定,再過(guò)幾周,幾個(gè)月,美國(guó)經(jīng)濟(jì)將放緩,失業(yè)率將上升,而且事實(shí)上已經(jīng)發(fā)生了。國(guó)會(huì)的人還不了解情況。所以我們必須讓他們相信我們,他們所作的將是在避免一場(chǎng)災(zāi)難。他們給了我們需要的權(quán)力,我們行使了這些權(quán)力,我們阻止了一場(chǎng)災(zāi)難的發(fā)生。當(dāng)經(jīng)濟(jì)變?cè)銜r(shí),國(guó)會(huì)和美國(guó)人說(shuō),我們賦予了你們權(quán)力,你們救助了銀行,看看發(fā)生了什么,失業(yè)率上升了,但他們沒(méi)有看到更沒(méi)有感謝我們阻止了一場(chǎng)他們從未見(jiàn)過(guò)的災(zāi)難。 芮成鋼:說(shuō)到去國(guó)會(huì),你是不是在議長(zhǎng)佩洛西下跪,促成了財(cái)政救助方案的通過(guò)? 保爾森:我在書中提到的一段內(nèi)容是,我們?nèi)?guó)會(huì)之后,麥凱恩說(shuō)他要去華盛頓幫忙。那是非常緊張的時(shí)期,如果當(dāng)時(shí)任何一個(gè)總統(tǒng)候選人,無(wú)論是奧巴馬還是麥凱恩反對(duì)銀行救助資金,我們將不會(huì)得到那些錢,我們將會(huì)處于無(wú)保護(hù)狀態(tài)。麥凱恩曾讓我失眠了好多次,我和他進(jìn)行過(guò)多次困難的、氛圍緊張的談話,但令我高興的是,他最終沒(méi)有把問(wèn)題政治化,他支持救助資金。他回來(lái)之后我們?cè)趦?nèi)閣室開(kāi)了一次非比尋常的會(huì)議,與總統(tǒng)、副總統(tǒng)和兩邊的領(lǐng)導(dǎo),結(jié)果是大家驚人的一致。我們當(dāng)時(shí)迫切地需要那些權(quán)力,在國(guó)會(huì)取得了進(jìn)展,最后我們?nèi)〉昧艘恢?。之后,人們聚集在?nèi)閣室之外,民主黨把奧巴馬留在了羅斯福室,在西翼,就在內(nèi)閣室旁邊,我擔(dān)心他們出去會(huì)說(shuō)些有煽動(dòng)性的話,我就突然出現(xiàn)在羅斯福室,當(dāng)他們見(jiàn)到我時(shí),他們不太高興。所以我想帶來(lái)些快樂(lè),讓大家笑,我跪了下來(lái)。演講者說(shuō)不知道我原來(lái)是個(gè)天主教徒。我說(shuō)請(qǐng)不要?dú)Я诉@個(gè)協(xié)議,她說(shuō)他們不會(huì)。那確實(shí)是緊張的時(shí)刻。 芮成鋼:這也解釋了要把正確的經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)向政客講清楚,并防止他們干預(yù)不是件容易的事情? 保爾森:恩,你說(shuō)的對(duì),會(huì)有沖突。有兩次難忘的經(jīng)歷,一次是獲得無(wú)限權(quán)力,從政治上講,我這樣說(shuō)是不對(duì)的,所以我換個(gè)說(shuō)法,沒(méi)有經(jīng)過(guò)界定的權(quán)力,來(lái)處理房地美房利美的事情;另一次是讓國(guó)會(huì)在體系崩潰之前通過(guò)救助資金的方案。但是,國(guó)會(huì)的人還是必須一邊考慮選舉人,因?yàn)槟鞘撬麄兊墓ぷ?,一邊去做那些該做的事情。任何一個(gè)投票通過(guò)救助資金的人,知道他們?cè)谧鲆粋€(gè)從政治角度來(lái)說(shuō)不受歡迎的投票。 芮成鋼:提到高盛還有林林總總的陰謀論調(diào),不僅是媒體,還有一些知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家,例如幾周前剛剛接受我采訪的斯蒂格利茨就提到,普通人都認(rèn)為用納稅人的錢去拯救銀行是不合道德的,特別是這些銀行還用救市資金去支付獎(jiǎng)金和高薪。他說(shuō)也許銀行家不會(huì)覺(jué)得這不值得大驚小怪。 保爾森:我必須說(shuō),或許我是有偏見(jiàn)的,在美國(guó)有不同的觀點(diǎn)。我還必須說(shuō),在危機(jī)中,我沒(méi)發(fā)現(xiàn)太多專家或經(jīng)濟(jì)學(xué)家有什么幫助,他們有他們的模型和理論,但我認(rèn)為讓我們成功的是,我在書中提到的一個(gè)主題,我們是一個(gè)團(tuán)隊(duì),我們有伯南克,世界級(jí)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,明白經(jīng)濟(jì)的歷史規(guī)律。我們有蓋特納,終身投入在公共事業(yè)當(dāng)中,在財(cái)政部工作。我個(gè)人呢,有在金融機(jī)構(gòu)的工作經(jīng)驗(yàn),知道如何做決定,如何快速做決定,我本身是個(gè)有決斷力的人。我認(rèn)為這樣的合作,還是那句話,我們需要做的是,阻止可能出現(xiàn)的系統(tǒng)崩潰。我相信歷史會(huì)證明,在我在職時(shí)我們給銀行的錢,會(huì)帶來(lái)收益的,系統(tǒng)并沒(méi)有崩潰。我相信不會(huì)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,應(yīng)該讓系統(tǒng)崩潰,或者說(shuō)我們不該給銀行注資。還有一件沒(méi)有被充分理解但應(yīng)該被理解的事情是,當(dāng)我們快速行動(dòng)給銀行注資時(shí),我認(rèn)為系統(tǒng)是嚴(yán)重資本不足,所以我設(shè)計(jì)了一個(gè)方案,會(huì)很有吸引力,會(huì)讓大多數(shù)銀行都愿意接受,將有3000個(gè)銀行接受注資。當(dāng)銀行申請(qǐng)救助時(shí),很快有一些批判開(kāi)始影響這項(xiàng)計(jì)劃,說(shuō)你們應(yīng)該有所限制,應(yīng)該限制給銀行家的錢,應(yīng)該讓銀行開(kāi)始放貸,但并沒(méi)有說(shuō)我們?cè)趺茨苁沟勉y行放貸。當(dāng)國(guó)會(huì)開(kāi)始處理這件事情時(shí),國(guó)會(huì)立刻改變了計(jì)劃。所以有很多申請(qǐng)了救助的銀行,撤回了申請(qǐng),其它一些已經(jīng)接受了救助的,急于償還這些錢。所以說(shuō),這項(xiàng)方案很有效,確實(shí)阻止了系統(tǒng)崩潰,錢回到了納稅人手中,而且?guī)?lái)了利潤(rùn)。但如果有幾千家銀行接受了注資,這項(xiàng)計(jì)劃將會(huì)更成功,而且這將是銀行愿意放貸的強(qiáng)大基礎(chǔ)。所以與其說(shuō)我們需要讓銀行開(kāi)始放貸,不如讓銀行接受注資。這樣的話,銀行將會(huì)有更多的放貸,會(huì)讓經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的更快。所以,我們做了該做的決定,我認(rèn)為是正確的決定,起了效果,許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家今天都支持我們當(dāng)時(shí)的政策,當(dāng)然也有一些不支持。 芮成鋼:這讓我想起黑格將軍曾經(jīng)對(duì)我說(shuō)的話,在一次與基辛格先生的爭(zhēng)論中,基辛格先生說(shuō),如果你知道我所知道的,你就會(huì)完全同意我的觀點(diǎn)。所以你一定認(rèn)為有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家,像斯蒂格利茨,你知道很多他們不知道的內(nèi)容,他們不了解的信息,如果他們知道的話...... 保爾森:他是一位卓越的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。實(shí)際上今天絕大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為應(yīng)該讓銀行資本金充足,這是我們需要做的。同時(shí),我認(rèn)為任何人站在我的立場(chǎng)上,發(fā)現(xiàn)這些大型金融機(jī)構(gòu)資金如此集中,都會(huì)意識(shí)到危險(xiǎn)。1990年,美國(guó)排名前十的金融機(jī)構(gòu)所占金融資產(chǎn)為總量的10%,今天已經(jīng)達(dá)到60%。例如AIG為數(shù)百億美元的養(yǎng)老金提供擔(dān)保,還有數(shù)以億計(jì)的保單。一旦你注意到這個(gè)公司的規(guī)模和其千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系,并理解到一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的崩潰,會(huì)對(duì)修補(bǔ)整個(gè)金融系統(tǒng)造成何困難,那么我覺(jué)得任何理性的人如果了解這些因素都不會(huì)反對(duì)我們的做法。所以,對(duì)我的批評(píng)主要是“救市”、“挽救行動(dòng)”或是不作為。比如為何不救雷曼兄弟,為何不救其他機(jī)構(gòu)。不過(guò)我認(rèn)為都是缺乏理由的,我去華盛頓不是為了去救銀行而是因?yàn)樯钪O不救的后果。伯南克他精通經(jīng)濟(jì)學(xué)史,算是美國(guó)大蕭條時(shí)期經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論的權(quán)威。所以他知道在這個(gè)資金以光速流動(dòng)的時(shí)代,金融系統(tǒng)互相依存,歐洲美國(guó)發(fā)生了種種狀況。他了解一旦系統(tǒng)崩潰,想重新構(gòu)建將異常艱難。而我從實(shí)踐的角度理解其后果的災(zāi)難性。所以我們沒(méi)有花很多時(shí)間爭(zhēng)論如何行動(dòng),而是討論采取何種有效的手段。 芮成鋼:您卸任之后那些銀行高管們的獎(jiǎng)金和高薪到底是怎么回事? 保爾森:我還在華爾街工作的時(shí)候就覺(jué)得(高管)薪酬水平有些荒唐。所以想讓我去捍衛(wèi)什么獎(jiǎng)金、高薪是不可能的。經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候,例如我個(gè)人過(guò)去三年就沒(méi)拿過(guò)現(xiàn)金薪酬,而且從未出于私利拋售個(gè)人持有的股份。我持有股票是覺(jué)得有信心。拯救金融系統(tǒng),我們面臨兩個(gè)選擇,其一是延續(xù)過(guò)去的做法,或是英國(guó)的做法,也就是當(dāng)某機(jī)構(gòu)瀕臨崩潰,將其國(guó)有化;其二是未雨綢繆,從整個(gè)系統(tǒng)入手,防范于未然,避免重大倒閉事件。至于薪酬的問(wèn)題,我認(rèn)為從政府政策的角度來(lái)看,關(guān)鍵在與薪酬的結(jié)構(gòu)必須符合公司和股東的利益、管理層的利益、銀行的利益。這方面已經(jīng)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步,也是我在擔(dān)任財(cái)長(zhǎng)的時(shí)候反復(fù)強(qiáng)調(diào)的問(wèn)題。實(shí)際上我在書中也寫到這一點(diǎn)。11月的時(shí)候,我和四大監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作出臺(tái)了薪酬指南,要求薪酬結(jié)構(gòu)不得誘發(fā)過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 芮成鋼:所以您認(rèn)為華爾街的高管們薪酬一直過(guò)高?而且用納稅人的錢去支付獎(jiǎng)金是不道德的? 保爾森:是的。我想說(shuō)兩點(diǎn)。首先,銀行家的高薪結(jié)構(gòu)讓我解釋起來(lái),我看即使我做教師的妻子都不一定比某位火星來(lái)客理解的更清楚。至于救市的行動(dòng)是否不受歡迎,當(dāng)然,我想在美國(guó)我們認(rèn)為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人也要為損失負(fù)責(zé),私營(yíng)部門也不例外。所以任何救市措施都會(huì)遭到非議,特別是涉及到銀行業(yè)的時(shí)候。因?yàn)殂y行業(yè)的問(wèn)題是他們自己造成的。由于利率降低,銀行業(yè)的利潤(rùn)恢復(fù)高于總體經(jīng)濟(jì)水平。那么我對(duì)這個(gè)問(wèn)題開(kāi)什么處方呢,例如在監(jiān)管改革方面?雷曼兄弟倒臺(tái)前兩個(gè)月,我在一次演講中就呼吁,美國(guó)需要清算機(jī)構(gòu)和緊急權(quán)力,這樣就不存在某個(gè)機(jī)構(gòu)大到“不能倒臺(tái)”的問(wèn)題。任何類型的機(jī)構(gòu)瀕臨崩潰,政府應(yīng)動(dòng)用緊急權(quán)力將其清算而不走破產(chǎn)程序,以防影響其他經(jīng)濟(jì)部門。這樣就不會(huì)動(dòng)用納稅人的錢來(lái)支撐這些機(jī)構(gòu)。美國(guó)人氣憤的不僅僅是高管薪酬,而是這些金融機(jī)構(gòu)令政府不得不去救助,去挽救。 芮成鋼:所以一方面,您認(rèn)為華爾街高管們的薪酬結(jié)構(gòu)的確有問(wèn)題;另一方面,您也認(rèn)為向普通人去解釋他們的薪酬結(jié)構(gòu)是很難的事情,所以有時(shí)高管的薪酬就成了替罪羊。 保爾森:我想說(shuō)兩點(diǎn)。銀行高管的薪酬涉及兩個(gè)問(wèn)題。其一是薪酬的形式,其二是薪酬的數(shù)額。從公共政策的角度看,其形式和背后結(jié)構(gòu)的是問(wèn)題的關(guān)鍵。如果交易員的薪酬和獎(jiǎng)金與其創(chuàng)造的利潤(rùn)按照一定公式掛鉤,那么風(fēng)險(xiǎn)就不可避免。所以我認(rèn)為從公共政策的角度看,合理的薪酬結(jié)構(gòu)是關(guān)鍵。這應(yīng)是政府要下大力氣的工作。我認(rèn)為,公眾很難理解薪酬的高昂數(shù)額,特別是在大規(guī)模的非常規(guī)救助行動(dòng)之后,整個(gè)金融體系,包括那些瀕臨倒閉的機(jī)構(gòu),都從納稅人采取的行動(dòng)中受益。 芮成鋼:所以應(yīng)該像影星、運(yùn)動(dòng)員一樣。影星、運(yùn)動(dòng)員薪水也很高,但是不會(huì)制造災(zāi)難,無(wú)論他們是否和政府合作? 保爾森:您說(shuō)得對(duì)。毫無(wú)疑問(wèn),電影明星和演員中至少一部分收入很高,還有運(yùn)動(dòng)員等。但是針對(duì)金融高管,必須有穩(wěn)健的監(jiān)管。監(jiān)管當(dāng)局必須關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題就是薪酬的結(jié)構(gòu),一定要防止其引發(fā)如過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各種問(wèn)題。我認(rèn)為監(jiān)管當(dāng)局還應(yīng)加強(qiáng)資本金、流動(dòng)性等要求。這方面有很多工作要做。我認(rèn)為美國(guó)應(yīng)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu),享有搜集信息、審查所有類型的金融機(jī)構(gòu)、干預(yù)和限制威脅整個(gè)金融系統(tǒng)的業(yè)務(wù)行為的權(quán)力。目前的監(jiān)管體制只能照顧到一棵棵樹(shù)木,我們需要的是能覆蓋整片森林的監(jiān)管體制。我想應(yīng)該能通過(guò)相應(yīng)的立法。 芮成鋼:再談?wù)劯呤ⅰ,F(xiàn)在一條重大新聞就是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),特別是希臘。媒體稱高盛也參與其中。有人認(rèn)為其中有利害沖突。一方面,高盛給政府提供建議,另一方面,高盛通過(guò)拋售政府債券獲益。您對(duì)這些報(bào)道有何回應(yīng)? 保爾森:我對(duì)這個(gè)問(wèn)題無(wú)法發(fā)表評(píng)論。希臘政府有權(quán)對(duì)其發(fā)表意見(jiàn)。我想他們已經(jīng)做出回應(yīng)。 芮成鋼:如果您仍是高盛的董事長(zhǎng),是否會(huì)有不同做法? 保爾森:我已經(jīng)不是主席的身份,無(wú)法對(duì)任何一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的事務(wù)發(fā)表意見(jiàn)。 芮成鋼:高盛有員工服務(wù)社會(huì)的傳統(tǒng)嗎?從魯賓到佐利克再到您本人? 保爾森:我認(rèn)為政府工作是崇高的事業(yè),可以為國(guó)家服務(wù),也是難得的機(jī)會(huì)。我在書中寫到,當(dāng)小布什政府聘請(qǐng)我出任財(cái)長(zhǎng)的時(shí)候,我開(kāi)始沒(méi)有答應(yīng),家人也不支持。所以我拒絕了兩次。但后來(lái)想了想,雖然這些年事業(yè)有成,但我不想等到退休之后才后悔當(dāng)初沒(méi)有抓住為國(guó)家服務(wù)的機(jī)會(huì)。我在高盛供職時(shí)值得自豪的不僅是履新財(cái)長(zhǎng)一職,還驕傲于之前高盛的員工所從事的各種高尚事業(yè),比如對(duì)大學(xué)、慈善機(jī)構(gòu)、各種事業(yè)的支持。我認(rèn)為這是很多杰出的企業(yè)希望員工做到的。 芮成鋼:曾有人說(shuō)您是美國(guó)歷史上最強(qiáng)勢(shì)的財(cái)長(zhǎng)嗎?就您的影響而言? 保爾森:歷史就交給史學(xué)家們?nèi)プ珜懓?!我和歷史缺乏距離感。我非常贊賞和小布什總統(tǒng)的良好關(guān)系。我書中專門提到他,但某些對(duì)總統(tǒng)有偏見(jiàn)的美國(guó)讀者也許不贊同的是,我認(rèn)為小布什總統(tǒng)對(duì)市場(chǎng)有豐富的知識(shí)。他也不希望采取救市措施去挽救諸如房地美和房利美等華爾街機(jī)構(gòu)。但是他支持我做出所有那些艱難的政治抉擇。他曾對(duì)我說(shuō)“這些決定不會(huì)容易,政治方面會(huì)導(dǎo)致批評(píng),肯定看上去糟糕。但是我們必須采取必要行動(dòng)保護(hù)美國(guó)人民和世界人民的工作?!?/P> 芮成鋼:我們知道您在中國(guó)有位老朋友,就是中國(guó)人民銀行的周小川先生。二位過(guò)去商討過(guò)的一個(gè)問(wèn)題就是人民幣匯率問(wèn)題?,F(xiàn)在好像中國(guó)離被貼上“匯率操縱國(guó)”標(biāo)簽越來(lái)越近了。您認(rèn)為中國(guó)是匯率操縱國(guó)嗎? 保爾森:首先我想說(shuō),貨幣問(wèn)題在中國(guó)和美國(guó)媒體都十分關(guān)注,它僅是中美關(guān)系中的一部分,特別是經(jīng)濟(jì)關(guān)系。所以每次我都會(huì)向中美雙方人士解釋,危急中或危機(jī)后,美國(guó)人民可能遇到的最糟糕情況就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)停止增長(zhǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)美國(guó)有益,倘若停止,美國(guó)會(huì)受害。反之亦然,美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣中國(guó)受益,美國(guó)經(jīng)濟(jì)滑坡中國(guó)遭殃。就貨幣問(wèn)題,當(dāng)我還是財(cái)長(zhǎng)時(shí),我在公開(kāi)和私人場(chǎng)合都表示貨幣(匯率)靈活性是關(guān)鍵。人民幣(匯率)發(fā)展和改革對(duì)中國(guó)和世界有益,有益于中國(guó)向更多依賴消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)變,更加和諧、更加均衡、普遍繁榮,給予決策者更多控制通脹的工具。這點(diǎn)很重要。您必須了解,在美國(guó),貨幣是一種符號(hào),是不斷改革的符號(hào)。所以美國(guó)的政治家和其他人士期望看到貨幣(匯率)的變化。我總是強(qiáng)調(diào),中國(guó)必須按照最符合本國(guó)利益的方式采取行動(dòng)。我認(rèn)為(匯率改革)符合中國(guó)的利益。有時(shí)我把中美的分歧描述為時(shí)機(jī)問(wèn)題,而不是方向問(wèn)題。我還擔(dān)任財(cái)長(zhǎng)時(shí),雙方有了進(jìn)展我都會(huì)提及,例如很多重要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域都有進(jìn)展,除了貨幣(匯率)靈活性,還有食品、產(chǎn)品安全,雙邊合作等。危機(jī)當(dāng)中,中國(guó)是美國(guó)的良好伙伴,給予大力支持。這些進(jìn)展和努力避免了美國(guó)國(guó)會(huì)的敵對(duì)情緒,特別是在大選年將近時(shí),促成我成功阻止國(guó)會(huì)通過(guò)一些列懲罰性的立法。 芮成鋼:找替罪羊于事無(wú)補(bǔ)。但中國(guó)人會(huì)把目前的中美關(guān)系與上世紀(jì)八十年代的美日關(guān)系做比較,比如《廣場(chǎng)協(xié)定》的簽署。日元大幅升值,導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)數(shù)十年停滯不前。日本經(jīng)濟(jì)衰退和目前情況有可比性嗎? 保爾森:我認(rèn)為完全不同。不同的國(guó)家,不同的經(jīng)濟(jì)狀況。這種論調(diào)我有耳聞。我不是說(shuō)中國(guó)今天已經(jīng)準(zhǔn)備好完全讓市場(chǎng)確定貨幣(匯率)。我的意思是,中國(guó)是個(gè)不錯(cuò)的特例。但是歷史上從未有哪個(gè)國(guó)家如此龐大、經(jīng)濟(jì)地位如此重要、如此緊密地融入全球商品服務(wù)貿(mào)易體系,卻同時(shí)沒(méi)有市場(chǎng)主導(dǎo)的貨幣(匯率),而其他主要經(jīng)濟(jì)體都是市場(chǎng)主導(dǎo)。所以我認(rèn)為關(guān)鍵的問(wèn)題,這點(diǎn)中國(guó)朋友應(yīng)該贊同,就是不斷內(nèi)部改革。中國(guó)“奇跡”,包括改革、資本市場(chǎng)、銀行業(yè)等,是全系統(tǒng)的。這種勢(shì)頭必須保持下去,而其重要指標(biāo)之一就是貨幣(匯率)的水平。靈活的貨幣(匯率)符合中國(guó)的國(guó)家利益。這是我的觀點(diǎn)。這個(gè)方面中日沒(méi)有可比性。 |
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