由于國內流動性充裕，近期國內短期市場利率下行，中長期市場利率保持穩(wěn)定。截至9月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周、1年期利率分別報收于2.445%、2.604%、2.595%、3.051%，較8月28日分別下降16.4、7.8、15.9、0.4個基點。1個月、6個月期利率分別報收于2.662%、2.758%，較8月28日分別上升0.1、0.5個基點。3個月、9個月期利率分別報收于2.702%、2.991%，較8月28日持平。

表為Shibor周度變化

本周央行到期逆回購1400億元，由于市場流動性充裕，銀行在本周前三個工作日都沒有開展逆回購。央行通過公開市場業(yè)務實現了資金的凈回籠，但是對市場整體的流動性供應影響有限。近期央行有1765億元的中期借貸便利（MLD）到期，額度不高，預計央行會等額續(xù)作。

資金需求方面，8月PMI數據為49.5，繼續(xù)下滑，顯示出經濟仍然存在較大的下行壓力。隨著市場的推移，國慶長假和三季度末馬上到來，市場將會進入資金的需求高峰。近期股市表現良好，資金的需求將會進一步上升。因此，在市場流動性供應相對穩(wěn)定、資金需求穩(wěn)步上升的階段，市場短期利率將穩(wěn)中有升。