甲醇的進口量一直以來對于港口而言都是非常重要的影響變量，主要原因在于甲醇作為一個產(chǎn)銷區(qū)域分化同時運輸成本較高的產(chǎn)品，華東和華南港口地區(qū)的需求在很大程度上需要依賴進口貨源滿足。與此同時由于外盤裝置信息和進出口數(shù)據(jù)相對滯后，因此如果可以找到進口量變化的規(guī)律和相應的跟蹤指標，就可以更好的把握甲醇供需和價格的變化。本文中筆者將通過對有代表性年份的進口量的分析，找到其中的規(guī)律和相應的觀察指標，并嘗試對19年四季度的進口量進行預估。

1． 2016年和2018年進口量分析 

2016年的進口量較此前幾年有明顯增加。從裝置投產(chǎn)的情況看，2015年美國新投產(chǎn)的330萬噸新裝置導致了全球平衡中的富余量流入中國，最明顯的例子就是2016年開始Methanex新西蘭裝置的產(chǎn)量大部分都發(fā)到了中國。與增加的供應相對應的是港口MTO需求的增加，浙江興興、常州富德和盛虹三套裝置均在2016年前后投產(chǎn)，因此進口量的大幅增加并沒有導致庫存的持續(xù)累積，反而在2016年4季度開啟了一輪從高點快速去庫并且價格大幅上漲的行情。

與2016年的進口量大幅上升和2017年的平穩(wěn)進口不同，2018年的進口量出現(xiàn)了比較明顯的下滑，尤其是上半年出現(xiàn)了低于50萬噸的極低月度進口量。分國別來看，進口的減量主要出現(xiàn)在新西蘭、馬來西亞、委內(nèi)瑞拉和卡塔爾四國。探究背后的原因可以發(fā)現(xiàn)，新西蘭、馬拉西亞和委內(nèi)瑞拉三國的減量均與裝置的超預期檢修有關，而卡塔爾的減量則與當?shù)刭Q(mào)易習慣和東南亞價格偏強導致部分船貨被分流有關。到了2018年4季度，進口量出現(xiàn)了比較明顯的回升，則反映了2018年下半年美國和伊朗新裝置的投產(chǎn)帶來的增量影響。

2． 影響進口量的因素分析 

由第一部分的分析可以看到，對于進口影響最大的因素無疑是國外裝置投產(chǎn)的情況，由于中國是甲醇需求增長最快的區(qū)域之一，因此外盤的增量主要目的地就是中國。同時由于外盤裝置體量較大，單套裝置產(chǎn)能通常在150萬噸以上，一旦裝置開車對于中國的邊際供應會明顯增加。

除了新裝置的投產(chǎn)，現(xiàn)有裝置的運行情況也很重要。從下圖的主要國外裝置加權開工率可以看到，2017年和2018年上半年均有一段時間是外盤裝置的集中檢修期，在這段時間之后的1-2個月進口量都是明顯的下降趨勢，這也符合進口船貨海運需要1個月左右船期的規(guī)律。

第三個影響出口的因素是進口利潤和區(qū)域價差。進口利潤較低、出現(xiàn)倒掛的情況時，貿(mào)易商購買進口貨的風險會增加，采購意愿會降低。區(qū)域價差的變化也會影響甲醇的國際物流。在2018年下半年，由于東南亞地區(qū)生物柴油需求的快速增長，疊加當?shù)匮b置運行不穩(wěn)定，東南亞地區(qū)的價格出現(xiàn)了明顯的上升，導致的結(jié)果就是部分中東地區(qū)貨源的目的地從中國改到了東南亞。甚至還有部分已經(jīng)到港中國的甲醇也在高價差的驅(qū)動下出現(xiàn)了轉(zhuǎn)口現(xiàn)象，進一步降低了凈進口量。

3． 2019年4季度進口量預估 

綜合第二部分分析的三個因素，考慮到伊朗兩套新裝置的增量和8月中下旬外盤裝置集中檢修的情況，以及目前相對較低的內(nèi)外價差和尚未走強的東南亞地區(qū)需求，10月份進口量預計會環(huán)比9月有所減量，預計減量10-15萬噸，但是之后的進口量預計仍會恢復到100萬噸左右的較高水平。同時伊朗仍有裝置預計在四季度試車投產(chǎn)，因此今年底明年初進口量可能還會進一步增加。